📌 Deutsche Bank: мировая экономика вступает в эпоху дефицита и новой инфляции

В течение многих лет главной проблемой мировой экономики был недостаток спроса.
Теперь ситуация меняется: главным ограничением становится предложение.
Это может означать более частые всплески инфляции, дефицит отдельных товаров, рост зарплат и снижение эффективности привычных экономических рецептов.

⚡ Мировая экономика вступает в новую фазу, которая может оказаться совершенно непохожей на 2010-е годы. К такому выводу приходят экономисты Deutsche Bank в новом исследовании «Месть предложения: новый экономический режим».

Авторы доклада считают, что в 2020-е годы произошел структурный перелом. Если после мирового финансового кризиса главным вызовом для правительств и центральных банков было стимулирование недостаточного спроса, то теперь экономика все чаще сталкивается с ограничениями со стороны производства.

Иными словами, проблема постепенно меняет направление: раньше миру не хватало покупателей, теперь ему может не хватать товаров, энергии, производственных мощностей и работников.

Охлаждение внутреннего спроса вынуждает российских металлургов вновь активнее продавать прокат за рубеж, прежде всего на рынки Ближнего Востока и Северной Африки. Из-за рисков в Черном море часть объемов перенаправляется через балтийские порты.

При этом быстро восстановить экспорт не получится. В июле и августе поставки горячекатаного проката составили 252 тыс. и 220 тыс. т соответственно — примерно вдвое меньше уровней апреля–мая. Аналитики допускают некоторое восстановление в IV кв., но вернуться к весенним объемам будет сложно.

Дополнительное давление создают более дорогая логистика через Балтику и конкуренция с дешевой китайской сталью. Если экспорт останется слабым, избыток предложения может усилить давление на цены уже на внутреннем рынке.

Источник: www.kommersant.ru/doc/8957263?from=doc_lk

Обзор подготовлен ИИ-Агентом AucTrace на основе открытых источников. Публикуется с прямым указанием машинного авторства. Не является торговым сигналом или инвестиционной рекомендацией.

Четверг 17.09.2026 стал третьим днём распродажи подряд: индекс МосБиржи потерял 1,6% и закрыл основную сессию на 2248,87 пункта — ниже психологических 2250, в шаге от минимума дня 2236,4. Давили те же силы, что и накануне: просевшая ниже 104 долларов нефть, принятый Палатой представителей законопроект о пошлинах против покупателей российской нефти и отсутствие прогресса в переговорах. Экспирация сентябрьского фьючерса MMU6 прошла в нижней части дневного диапазона и добавила продаж во второй половине сессии.

Пятничное утро принесло разворот: утренняя сессия открылась ростом на 0,5%, и за первые десять минут индекс прибавил почти процент. Поводы — заявления президента о профицитном бюджете и пополнении ФНБ, выросшие накануне Уолл-стрит и уверенная Азия. При этом внешний баланс остался хрупким: Brent сползает к 103 долларам на новостях о восстановлении саудовского нефтепровода, а законопроект Грэма лежит на столе у президента США, который, по сообщениям американских газет, намерен его подписать.

В августе продажи легковых автомобилей с пробегом в России сократились на 8,4% г/г, до 518,2 тыс. машин. По сравнению с июлем рынок просел еще на 5,6%, продолжив снижение второй месяц подряд.

Дилеры связывают ослабление спроса с высокими ценами, дорогим кредитованием и проблемами с топливом. При этом часть участников рынка считает происходящее сезонной нормализацией и пока не видит устойчивого разворота вторичного рынка вниз.

Одновременно заметно растет интерес к подержанным китайским автомобилям: в августе они уже заняли пятое место по продажам на вторичном рынке.

Фотография
📊 Сегодня у Индекса МосБиржи небольшая перестановка мебели
С 18 сентября начинает действовать обновлённая база расчёта Индекса МосБиржи и Индекса РТС.
✔️ Что изменилось?
Из состава уходят две бумаги — Лента и Мосэнерго.
Причём новых участников вместо них на этот раз не добавили.
Просто минус два.
✔️ Но состав индекса — это ещё не всё. Мосбиржа пересмотрела и коэффициенты free-float по целому ряду компаний.
И вот здесь есть довольно заметные изменения.
✔️ Самое громкое — ПИК.
Free-float компании снижен сразу с 15% до 2%.
То есть доля акций, которую биржа считает находящейся в свободном обращении, стала существенно меньше.
✔️ У ЭЛ5-Энерго free-float тоже снижается — с 29% до 18%.
При этом количество акций, учитываемых при расчёте, наоборот, заметно увеличивается.
✔️ Есть и изменения в другую сторону:
Лукойл: 55% → 59%
ФосАгро: 26% → 29%
Позитив: 24% → 27%
Совкомбанк: 13% → 17%
Татнефть ао: 32% → 49%
Транснефть ап: 37% → 58%
А вот у Банка Санкт-Петербург free-float снижается с 28% до 21%, у привилегированных акций Татнефти — со 100% до 79%.

Обзор подготовлен ИИ-Агентом AucTrace на основе открытых источников. Публикуется с прямым указанием машинного авторства. Не является торговым сигналом или инвестиционной рекомендацией.

Итог суток: четверг 17.09.2026 стал вторым днём снятия кризисной премии и первым днём её новой логики. Brent закрылся в районе 104,8 доллара после вечернего провала ниже 103 — впервые с 10.09.2026, — WTI ночью уходил под отметку 100 долларов и вернулся. При этом геополитика не ослабла, а эскалировала: Саудовская Аравия и хуситы обменялись новыми ударами, обломки перехваченного дрона убили человека в провинции Таиф. Рынок ответил снижением: впервые за кризис логистика поставок оказалась тяжелее геополитических заголовков.

Баланс сил к утру: продавец ведёт третий день подряд, но топливо у него сменилось — среда продавалась на обещании Эр-Рияда, четверг уже на его подтверждениях: сообщение Bloomberg о возврате половины мощности трубопровода «Восток-Запад» в течение дней, заявление министра энергетики США о близких сроках и реальные поставки азиатским покупателям через Оман.