Вчера:

  — Фьючерс на индекс S&P 500 во вторник снизился на 0,18% к 6950 пунктам. Высокотехнологичный Nasdaq 100 упал на 0,42% к 25 168 пунктам. Промышленный Dow Jones прибавил 0,25% к 50 241 пункту

  — Эпицентр негатива снова сместился в бигтех. Производители полупроводников падали сильней остальных. Intel (INTC) -6,19%, Micron Technology (MU) -2,67%.

  — Причиной мог стать выпуск Alphabet (GOOG) 100-летних облигаций для финансирования рекордных затрат на инфраструктуру для ИИ. Это первые облигации компании с 1997 года. И очередное подтверждение, что в ИИ-секторе заработал отрицательный эффект масштаба.

  — Попытки нарастить выпуск, приводят ко все возрастающим затратам. Кривая издержек уходит круто вверх. Если даже у Alphabet не хватает денег для инвестиций. Это указывает на ограничения потенциала роста спроса на чипы. Акции GOOG упали на 1,78%.

  — Также плохо себя чувствовал сектор потребления. Отчет по розничным продажам показал неожиданное замедление в декабре с 0,6% м/м до 0,0% м/м. Худшее значение с октября 2025 года. Рост остановился. Потребитель выдохся.

( Читать дальше )

Вот и первое в году заседание ЦБ по ключевой ставке на носу. Оно состоится 13 февраля, и после него эксперты начнут объяснять всем, почему это решение верное. Но каким оно будет? Осмелится ли ЦБ снизить ключ или оставит 16%? У экспертов нет единого мнения.

Я активно инвестирую в облигации, дивидендные акции депозиты и фонды недвижимости, тем самым увеличивая свой пассивный доход. Мой портфель более 8,9 млн рублей.

🔥 Чтобы не пропустить новые классные посты про инвестиции и пассивный доход, обзоры свежих дивидендных акций и облигаций, скорее подписывайтесь на телеграм-канал. Только крутой авторский контент. 

💬 Что говорят?

«Экономика продолжает возвращаться к траектории сбалансированного роста. Устойчивые показатели текущего роста цен в ноябре снизились. В то же время в последние месяцы инфляционные ожидания несколько возросли. Кредитная активность остаётся высокой.

Банк России будет поддерживать такую жёсткость, которая необходима для возвращения инфляции к цели.

( Читать дальше )

Крупнейшие игроки DIY-рынка в 2025 году показали умеренный рост, однако его темпы резко снизились. Выручка Петрович составила 188,6 млрд руб. (+4,5% год к году), тогда как в 2024 году компания росла на 17%. Таким образом, динамика замедлилась в 3,8 раза. Совокупная стоимость проданных товаров и услуг увеличилась на 4,4% до 198,4 млрд руб. (годом ранее — +18%). Количество доставок выросло с 3,6 млн до 3,8 млн.

Выручка ВсеИнструменты.ру увеличилась на 8% против 28,1% в 2024 году — темпы роста сократились в 3,5 раза. В Лемана Про отметили снижение клиентской активности, особенно в сегменте B2B, который формирует 46% оборота.

По данным Платформа ОФД, количество покупок стройматериалов и товаров для ремонта выросло лишь на 1% за год. В сегменте товаров для дома зафиксировано снижение на 3%, мебели и фурнитуры — на 19%. Аналитики Focus Technologies прогнозировали падение трафика DIY-магазинов в ТЦ на 8–10% по итогам года.

Рынок замедлился во второй половине года. По данным Infoline, в январе—июне 2025 года розничные продажи в сегменте выросли на 11,6% до 3,49 трлн руб., в третьем квартале динамика стала нулевой (1,77 трлн руб.), а в четвертом квартале зафиксировано снижение на 6,8–9,3% до 1,7–1,75 трлн руб.

( Читать дальше )

В январе 2026 года россияне оформили 1,38 млн потребительских кредитов, что на 14,5% меньше, чем в декабре (1,61 млн). Таким образом, выдача сокращается уже третий месяц подряд, следует из данных Национальное бюро кредитных историй.

В годовом выражении динамика выглядит иначе: по сравнению с январем 2025 года число выданных ссуд выросло на 7,3% (с 1,28 млн). Однако в бюро поясняют, что в начале прошлого года наблюдался пик падения розничного кредитования, что и создает эффект низкой базы.

Во второй половине 2024 года регулятор ужесточил денежно-кредитную политику: были повышены ставки и введены ограничения по показателю долговой нагрузки (ПДН). Это продолжает сдерживать рынок.

Больше всего кредитов в январе оформили в Москве (85,7 тыс.), Московской области (79,8 тыс.), Краснодарском крае (59,7 тыс.), Тюменской области с ХМАО и ЯНАО (49,6 тыс.) и Свердловской области (47,6 тыс.).

Наиболее заметное месячное сокращение выдачи среди регионов-лидеров зафиксировано в Кемеровской (-18,1%) и Омской (-17,9%) областях, Пермском крае (-17,8%), Самарской области (-16,6%), Санкт-Петербурге (-16,5%) и Москве (-16,1%).

( Читать дальше )

Следующий в списке интересных эмитентов — ПАО Евротранс — представляет собой группу контор, занимающихся реализацией нефтепродуктов — как в розницу через сеть автозаправок бренда «Трасса» (москвичи и жители столицы + Подмосковья, наверняка, не раз заправлялись на ней, или хотя бы проезжали мимо), так и оптом — через ВИНКи и различных перекупов нефтетрейдеров (для этого имеется своя нефтебаза в г Электроугли). Также группа активно увеличивает количество электрозаправок и развивает систему оказания вспомогательных к основной деятельности услуг как классический нефтетрейдер.

В 2026 году у компании множество существенных событий, таких как, например, погашение выпусков облигаций и ЦФА на почти 11 млрд руб. (кстати, один из выпусков на 3 млрд руб. уже успешно погасили в январе). Рейтинговые агентства осенью подтвердили достаточную надежность эмитента, сохранив рейтинг А-. Инвесторы, напротив, имеют серьезные опасения по поводу способности осилить такую нагрузку и периодически подвергаются панике. Давайте разберемся, так ли страшен долг, как его малюют, заодно выясним, чего больше — рисков или возможности заработать на бумагах эмитента. В основе анализа — данные МСФО за 6 мес. 2025:

( Читать дальше )

Вышел рекордный по прибыли РСБУ отчет за январь у Сбера. Рекордный результат сформирован очень просто: cтоимость пассивов упала быстрее доходности по кредитам (выдаешь кредит под 20%, а вклады получаешь под 14%) => рекордный ЧПД, поэтому отчет нет смысла глубоко разбирать!



Я хоть и акционер Сбера, но на текущий момент вижу 3 фундаментальных риска, которые могут помешать росту котировки (текущая пробуксовка вероятно связана с каким-то объемом конвертации от нерезидентов в рамках обмена активов)!

📌Основные риски по Сберу

— Приколы Элемента 💻. Сбер купил 42% в компании Элемент + выкупит какое-то количество акций по оферте. Понятно, что Сбер покупает непрофильный актив по просьбе сверху + деньги небольшие, но главное, чтобы больше таких покупок не было, так как такие активы на балансе генерят меньший ROE для акционеров по сравнению с якорным банковским бизнесом!

Да и в целом у Сбера плохо получается в непрофильную деятельность — исторически одни убытки...



( Читать дальше )

Экономика России в 2025 году выросла на 1%, следует из первой оценки Росстат. При этом показатель за 2024 год пересмотрен в сторону повышения — с 4,3% до 4,9%, что подчеркивает резкое замедление темпов роста почти в пять раз.

В декабре деловая активность ускорилась: по оценке Минэкономразвития России, ВВП вырос на 1,9% год к году после почти нулевой динамики в ноябре. В четвертом квартале рост составил 1% против 0,6% в третьем. Однако аналитики считают, что декабрьский скачок мог быть связан с особенностями отчетности предприятий в конце года.

Промышленность в целом прибавила лишь 1,3% против 5,1% в 2024-м. В декабре выпуск ускорился до 3,7% год к году, а в обрабатывающем секторе — до 7,8%. В Банк России объясняют всплеск ростом государственного спроса, прежде всего в специализированных отраслях.

Структура роста ВВП показывает, что ключевым драйвером оставалось внутреннее потребление. Расходы домохозяйств дали 1,7 п.п. прироста, государство — 0,3 п.п., тогда как чистый экспорт и инвестиции внесли отрицательный вклад. Однако частное потребление также замедлилось: совокупный рост составил 2,9% после 7,1% годом ранее. Розничная торговля прибавила 2,6% (7,7% в 2024-м), платные услуги — 2,7%.

( Читать дальше )

Здравствуйте, уважаемые трейдеры! С Вами снова Александр Борских. Подготовил для Вас свежую информацию.

Очередные сезонные тенденции на среду 11 февраля 2026 по основным мажорам финансовых рынков.

Весь перечень анализируемых активов указан ниже в общем количестве 62 инструмента. Здесь Вы найдете активы рынка Форекс, популярные активы Московской биржи, не менее популярные активы Чикагской биржи СМЕ и мажор криптовалютного сегмента — Биткоин, за которым следуют все альткоины.

Первый блок информации с зонами лимитных покупок и продаж. Данная информация включает в себя не только статистический показатель волатильности каждого актива, но и ближайшие опционные страйки с учетом премий за риск (Для верных расчетов рекомендуется просмотреть теоретическое видео в свободном доступе — Как использовать блок сезонности).

А теперь сам блок информации №1:

Второй блок информации с направленным вектором движения и вероятностями (внимательно обращаем внимание на цену открытия каждого актива. Обязательно для верных расчетов берем только цену открытия спотового актива). Как использовать вероятности в отношении цены открытия спотового актива — смотрим видео в открытом доступе (Как использовать блок сезонности). Данная информация с вероятностями поможет определить какова вероятность закрытия дня в отношении цены открытия этого же дня.

( Читать дальше )

Межрыночные сигналы: как крипта и сырьё заранее проговаривают будущее фондового рынка

Аннотация:
Я давно заметил, что акции редко падают или растут в вакууме. Перед серьёзными движениями почти всегда происходит сдвиг в других классах активов. В этой статье разбираю, как я читаю сигналы от криптовалют и товарных рынков, какие метрики смотрю, где ошибался и какие выводы сделал. Будет немного математики, немного макро и немного личной боли.

Я не верю в изолированные рынки. Когда индекс начинает валиться на 5–7% за неделю, обычно кто-то уже «крикнул» раньше — просто не в акциях.

Пару лет назад я обратил внимание: перед крупной коррекцией по индексу Мосбиржи сначала резко просела нефть, потом вырос доллар, и только затем началась распродажа в акциях. С криптовалютами было ещё интереснее — биткоин упал раньше фондового рынка почти на месяц. Тогда я впервые начал системно смотреть на межрыночные корреляции, а не просто листать графики.

С тех пор я веду собственные таблицы с rolling-корреляциями, считаю бета-коэффициенты между активами и отслеживаю кросс-сигналы. Ниже — то, что действительно работает, а не академическая теория.

( Читать дальше )

Украина начала прорабатывать сценарий проведения президентских выборов одновременно с референдумом по мирному соглашению с Россией. По данным источников, инициатива связана с требованием администрации Donald Trump провести оба голосования до 15 мая, иначе Киев рискует не получить предложенные США гарантии безопасности.

План обсуждается на фоне усилившегося давления со стороны Белого дома, который настаивает на завершении мирных переговоров весной. Президент Украины Владимир Зеленский ранее заявил, что США хотели бы подписать необходимые документы к июню, чтобы закрыть крупнейший конфликт в Европе со времен Второй мировой войны и переключить внимание на внутреннюю политическую повестку.

Предполагается, что о намерении провести выборы и референдум Зеленский может объявить 24 февраля — в годовщину начала полномасштабных боевых действий. Ранее украинский лидер неоднократно подчеркивал невозможность выборов в условиях военного положения, массового перемещения граждан и утраты около 20% территории страны.

( Читать дальше )