Новости рынков | Ставка ЦБ РФ в сентябре может быть поднята до 15% годовых - Freedom Finance Global

ЦБ РФ может повысить ключевую ставку на 100–300 б.п.

Зампред Банка России Алексей Заботкин в кулуарах форума, посвященного цифровым финансам, заявил, что на плановом заседании регулятора в середине сентября ставка вновь может быть поднята, так как профинляционные риски остаются очень значительными.

По данным Росстата, инфляция в России ускоряется три месяца подряд. Августовская статистика выйдет 8 сентября, но, если судить по недельным темпам повышения потребительских цен, можно прогнозировать инфляцию выше 5% в годовом выражении. Реализации этого прогноза способствует динамика курса рубля, который в начале августа опустился до 100 в паре с долларом и после некоторой коррекции снова приближается к данной отметке. В этих условиях дорожают все импортные товары в рублевом эквиваленте, следовательно, рост цен дополнительно ускоряется. Напомним, что летом прошлого года фиксировалась сезонная дефляция (август: 0,52%, июль: 0,39%, июнь: 0,35%). То есть еще одним драйвером ускорения инфляции станет эффект низкой базы.

Мы продолжаем прогнозировать дальнейшее ужесточение монетарных условий даже после внеочередного экстренного повышения ключевой ставки в середине прошлого месяца. Глава ЦБ РФ Эльвира Набиуллина регулярно подчеркивает в качестве приоритетной задачи сдерживание инфляции и стабилизацию валютных курсов. Инструментами достижения этих целей выступает валютный контроль и повышение ставок. Судя по возобновившемуся штурму парой USD/RUB отметки 100, валютный контроль пока не приносит ожидаемых результатов. Вероятно, это обусловлено недостаточно жесткими требованиями к экспортерам, которым было лишь рекомендовано увеличить объем реализации на рынке валютной выручки, без четкого указания на долю этих продаж.

Анализируя действия ЦБ РФ по обузданию инфляции, не приходится сомневаться в том, что решимости для принятия жестких мер у представителей регулятора хватит. Мы не исключали бы, что ставка в сентябре вновь будет поднята до 15% годовых, в умеренный сценарий закладываем ее повышение в пределах 100–300 б.п.

Чернов Владимир
Freedom Finance Global