Новости рынков | ВТБ представил сильные финансовые результаты за 4 квартал - Синара

В ночь на вторник ВТБ отчитался по МСФО за 4К21 и 2021 г.

Чистая прибыль за 4К21 в размере 69,8 млрд руб. превысила наши ожидания и консенсус-прогноз на 42% и 9% соответственно. Это выразилось в рентабельности собственного капитала 12,9% — высокий показатель для слабого в силу сезонных факторов квартала.

Ключевым фактором для превышения прогнозов стал чистый процентный доход. Хотя чистая процентная маржа сократилась на 20 б. п. к/к, чистые процентные доходы оказались на 5,6% выше наших ожиданий и на 2,2% выше консенсус-прогноза. Также поддержку показателям оказали меньшие по сравнению с ожиданиями резервы под риск. Банк сообщил о стоимости риска 0,7%, что полностью оправданно с учетом 153%-го покрытия просроченной задолженности резервами в конце 2021 г. против 140% в 3К21 и 121% в 2020 г.

Несколько негативным сюрпризом стал слабый комиссионный доход и более стремительный, чем ожидалось, рост расходов. Операционные расходы за 4К21 превысили наши ожидания на 13% и консенсус-прогноз — на 12%.

Найдёнова Ольга
Синара ИБ

Сейчас все внимание будет сосредоточено на сегодняшней телеконференции с менеджментом. Полагаем, что ключевым вопросом станет готовность к различным санкционным сценариям. Иные важные вопросы — способы, которыми банк планирует достичь стратегического уровня чистой прибыли в 310 млрд руб. в 2022 г. с учетом снижения чистой процентной маржи и повышенных расходов на цифровизацию.