Новости рынков | По итогам года ФосАгро может превзойти производственные объемы за прошлый год - Альфа-Банк

«ФосАгро» вчера представила данные по продажам и операционные результаты за 3К21. Объемы производства компании за 9М21 были устойчивы и достигли 5,8 млн т в сегменте фосфорных удобрений и 1,8 млн т в сегменте азотных удобрений, что указывает на умеренно позитивную динамику в годовом сопоставлении.

По итогам года «ФосАгро» может превзойти производственные объемы за прошлый год, отмечая 20-летний юбилей своего бизнеса. Совокупные объемы производства сырья за квартал выросли, что усиливает эффект от вертикальной интеграции ФосАгро на фоне роста себестоимости.

Красноженов Борис
Толстых Юлия
«Альфа-Банк»

Общие продажи удобрений выросли почти на 15% к/к до 2,6 млн т. Значительный рост наблюдался в сегменте фосфорных удобрений на фоне спроса на ключевых рынках сбыта. Продажи фосфорных удобрений за 9M21 снизились г/г в том числе в связи с отложенным спросом в Индии из-за позднего принятия решения по субсидиям. Это привело к небольшому снижению итоговых продаж за 9М21 до 7,8 млн т. В то же время продажи азотных удобрений показали особенно сильную динамику за 9М21 на фоне высокого сезонного спроса и их доступности для конечных потребителей.

В 3К21 повышательный ценовой тренд на удобрения сохранялся. Источники на рынке отмечают продолжающийся спрос на фосфорные удобрения на рынках, который привел к двузначному росту средних цен на бенчмарки. ФосАгро называет благоприятную конъюнктуру цен на сельхозпродукцию, пик сезонного спроса на ключевых рынках сбыта в Латинской Америке и Индии, перебои с поставками на главных производственных активах (в сегментах по производству калийных удобрения и аммиака) и неблагоприятные погодные условия в Северной Америке главными драйверами роста цен. В 4К21 рост цен на СПГ привел к закрытию мощностей в Европе, усилив давление на уже существующие “узкие места” в поставках. В 4К21 рост цен на удобрения продолжается, что предполагает значительный потенциал роста доходов производителей удобрений. Мы считаем результаты ПОЗИТИВНЫМИ для акций компании.