Новости рынков | Поставки газа Газпромом в страны дальнего зарубежья в 2021 году приблизятся к рекордному уровню 2018 года - Sberbank CIB

В мае продажи газа Газпромом продолжили расти быстрыми темпами — они были даже немного выше, чем предполагали промежуточные данные, опубликованные в середине мая. Совокупный экспорт в страны дальнего зарубежья (Европу и Китай) вырос на 25% по сравнению с тем же периодом прошлого года, а экспорт в Европу в мае был на 20% больше, чем годом ранее, что близко к темпам роста с февраля по апрель текущего года.

Несмотря на сильный рост экспортных поставок Газпрома, запасы газа в европейских и украинских хранилищах находятся вблизи сезонных минимумов. Ранее мы отмечали, что даже если объемы экспортных поставок в 2П21 останутся на уровне 2П20, т. е. около сезонных средних значений (что можно считать консервативным сценарием с учетом низкой заполненности хранилищ), годовые экспортные поставки газа в страны дальнего зарубежья в 2021 году должны восстановиться и приблизиться к рекордному уровню 2018 года — 200 млрд куб. м (прогноз самой компании предполагает экспорт 175-183 млрд куб. м, а в 2020 году Газпром экспортировал 179 млрд куб. м).

Увеличение объемов поставок газа и повышение цен подтверждают наш прогноз, согласно которому дивиденды компании в 2022 году увеличатся втрое — до 35 руб. на акцию (ожидаемая дивидендная доходность 13%).

Громадин Андрей
Котельникова Анна
Sberbank CIB