Новости рынков | Динамика в акциях МосБиржи оживится после обновления дивидендной политики - ИК QBF

Объем торгов на Московской бирже в июне вновь отметился негативной динамикой в годовом выражении, снизившись на 6,6% до 66,1 трлн руб. По сегментам лишь рынок акций отметился положительной динамикой: торги увеличились сразу на 38,4% г/г до максимальных с апреля 2018 года 1,1 трлн руб. Во многом это связано с покупками акций в дивидендный сезон: средняя дивидендная доходность российских акций достигла 7%. Благодаря этому индекс МосБиржи неоднократно обновлял исторический максимум в июне.

Снижение торгов наблюдалось по остальным рынкам. Уменьшение торгов на денежном рынке на 7,1% г/г до 27,4 трлн руб. во многом связано с падением объемов операций с междилерским РЕПО на 45,2% г/г до 3,4 трлн руб. Уменьшение торгов на валютном рынке было связано со снижением объемов сделок спот на 27,6% г/г до 5,4 трлн руб. и торговли парой доллар/рубль на 33,3% г/г до 4,1 трлн руб. В условиях ужесточения санкционной риторики весной-летом 2018 года объемы торгов парой USD/RUB в отдельных месяцах увеличивались двузначными темпами роста. Однако уже весной 2019 года представители Конгресса США говорили об «усталости» от санкций. В связи с этим торги валютным парами в 2019 году значительно меньше.

Таким образом, по итогам 2 квартала Московская Биржа зафиксировала снижение объемов торгов по большинству сегментов в годовом выражении. Тем не менее, по сравнению с 1 кварталом 2019 года рост наблюдался во всех сегментах, особенно на рынке ценных бумаг (+30,7% м/м). Таким образом, по итогам 2 квартала текущего года можно ожидать улучшение финансовых показателей Московской Биржи по отношению к 1 кварталу и их стабилизацию в годовом выражении. В среднесрочной перспективе давление на финансовые показатели будет оказывать понижение ключевой ставки ЦБ РФ на фоне снижения инфляции. Только в 2019 году регулятор допускает два снижения, одно из которых состоялось в июне: это приведет к снижению процентных доходов Московской Биржи, которые составляют порядка 40% выручки.

Ключевым событием для акций компании является ожидаемое представление стратегии и обновление дивидендной политики в сентябре текущего года, после чего динамика торгов акциями МосБиржи может оживиться.

Иконников Денис
    ИК QBF