Новости рынков | Аналитики считают результаты телеконференции нейтральными для акций Газпрома

Газпром: телеконференция по итогам 2К17

Ниже мы выделяем наиболее важные моменты.

Добыча газа. Добыча газа в 2017 может вырасти до 460 млрд куб м (против планируемых 430 млрд куб м), если компания продолжит превышать суточный план по добыче на 150 тыс куб м в сутки. В 1П17 компания опередила план по добыче на 18 млрд куб м.

Экспорт газа. Менеджмент ожидает, что объемы экспорта газа в Европу вырастут, как минимум, на 1,5-2% г/г в 2017 на фоне благоприятных погодных условий и ограничений по добыче.

Капзатраты. Менеджмент представил прогноз по капзатратам на 2017 на уровне 1,58 трлн руб. (за вычетом НДС) — практически без изменений по сравнению с предыдущим прогнозом в 1,85 трлн руб. с учетом НДС, поскольку он может быть возмещен в 2017. Таким образом, Газпром собирается потратить приблизительно 900млрд руб. во 2П17 против 650 млрд руб. в 1П17.

Сила Сибири. Ввод трубопровода в строй реализуется в соответствии с графиком и ожидается в конце 2019. Менеджмент подчеркнул, что экспорт газа в Китай через Силу Сибири будет обеспечиваться в полном объеме Газпромом.

Северный поток-2. На настоящий момент отсутствует ясность в отношении того, как новый закон США о санкциях повлияет на проект Северный поток-2, и компания не видит каких-либо рисков для своих планов заимствований в настоящее время. Менеджмент заверил, что проект будет реализован даже при пессимистичном сценарии.

Дивиденды. Менеджмент не представил какого-либо прогноза по дивидендам и очень осторожно комментировал эту тему. Тем не менее во время телеконференции было заявлено, что размер выплаты дивидендов Газпрома окажется не меньше, чем в прошлом году.  

Мы считаем телеконференцию НЕЙТРАЛЬНОЙ для акций Газпрома.

АТОН