Новости рынков | Обновлённый топ рублевых корпоративных облигаций с низким риском - СберИнвестиции

В условиях геополитической турбулентности аналитики SberCIB Investment Research составили наиболее консервативную подборку корпоративных облигаций, в которую входят бумаги самых устойчивых эмитентов.

Хотя торги корпоративными облигациями на Московской бирже возобновились с 28 марта, ликвидность в этом сегменте рынка пока остаётся невысокой. В связи с этим указанные в подборке цены и доходности являются индикативными, то есть не отражающими фактически совершенные сделки.

Средняя дюрация подборки составила 2,1 года, доходность к погашению — 15,2%.

Как аналитики объясняют свой выбор

В подборку вошли компании с высокой финансовой устойчивостью, большая часть эмитентов в списке ориентирована на внутренний рынок.

В частности, в подборку включены облигации государственной нефтепроводной компании Транснефть — её деятельность признана стратегически важной для страны, и государственного железнодорожного оператора РЖД. У Транснефти низкая долговая нагрузка — соответствующий коэффициент по итогам 2021 года составил 0,8, а РЖД продолжили улучшать финансовые показатели за 2021 год. По итогам первой половины 2021 года EBITDA РЖД выросла в рублях на 30% относительно уровня годичной давности.

Сектор электроэнергетики в подборке представлен госкомпанией ФСК ЕЭС. Она поставляет электроэнергию крупным предприятиям и региональным сетевым компаниям и входит в перечень системообразующих организаций. Кроме того, в подборку включены облигации МТС, крупнейшего мобильного оператора России. Абонентская база компании на конец 2021 года превышала 80 млн пользователей, при этом МТС занимает первое место в «большой тройке» российских мобильных операторов по индексу потребительской лояльности (NPS).

Из бумаг нефтегазовых компаний в подборку вошли облигации Газпром нефти и Газпрома. Газпром нефть занимает третье место по добыче и переработке нефти в России и лидирует в отрасли по показателям эффективности. Газпром, в свою очередь, ­— очевидный бенефициар роста цен на газ.

СберИнвестиции

Аналитики исключили выпуски ВЭБ и Росбанка в силу несколько более консервативного взгляда на сектор в текущих условиях. Выпуск Роснефти был заменён на выпуск Газпрома.