Газпромнефть

Это уже восьмой месяц подряд, когда нефтедобыча в России идёт вниз.

Надежды на скорое заключение сделки между США и Ираном не оправдались. Тегеран не намерен смягчать свою позицию в отношении Ормузского пролива, тогда как Белый дом продолжает угрожать новыми ударами. В этой связи цены на нефть Brent вновь вернулись в район $90 за баррель.

Для российских нефтяных компаний высокие цены на энергоресурсы могут положительно сказаться на выручке и прибыли. В конце августа «ЛУКОЙЛ», «Роснефть», «Татнефть», «Газпром нефть» и «Сургутнефтегаз» традиционно публикуют полугодовой отчет по МСФО.

На какие финансовые результаты российских нефтяников рассчитывать инвесторам и ждать ли от них промежуточных дивидендов – в материале Finam.ru.

Что происходит с ценами на нефть

Днем в среду, 12 августа, стоимость фьючерсов на нефть Brent находится вблизи отметки в $90 за баррель. Еще на прошлой неделе котировки опускались почти до $78 за баррель. Такой быстрый отскок цен связан с возросшей неопределенностью вокруг сделки США и Ирана по Ормузскому проливу.

Сергей Кауфман из ФГ «Финам» отметил, что во втором квартале средняя стоимость Urals превысила 6 тыс. руб. за баррель, а маржинальность переработки находилась на повышенном уровне, хотя сильный рубль, высокий дисконт и атаки на НПЗ частично нивелировали эти эффекты.

Александр Мартынов из «Т-Инвестиций» ожидает хорошую отчетность по всему сектору благодаря позитивной динамике мировых цен, но указывает на ограничивающее влияние ударов по инфраструктуре переработки.

Наталья Мильчакова из Freedom Global прогнозирует промежуточные дивиденды всех нефтяных компаний с увеличением на 10–25% к аналогичному периоду 2025 года, исключая ЛУКОЙЛ, где выплаты могут остаться на прежнем уровне.

Источник

Сегодня мы с вами рассчитаем диапазон возможных дивидендных выплат компании за I полугодие 2026 года.

Напомним, что недавно мы рассчитывали промежуточные дивиденды других нефтяных компаний:

⛽️ Расчёт промежуточных дивидендов Татнефти – ссылка (нажать)
⛽️ Расчёт промежуточных дивидендов Лукойла – ссылка (нажать)

📊Результаты за I полугодие 2026 года:
✅Выручка выросла на 5% до 1 498 млрд руб.
✅Операционная прибыль выросла примерно в 10 раз до 182,9 млрд руб.
✅Чистая прибыль выросла на 12% до 255,8 млрд руб.

❗️Отчётность по РСБУ для Газпром нефти не особо репрезентативна по двум основным причинам:

• РСБУ отражает результаты головной компании, а не всей группы, поэтому из-за большого количества дочерних предприятий показатели существенно отличаются от МСФО.

• Согласно дивидендной политике, целевой размер дивидендных выплат составляет не менее 50% чистой прибыли по МСФО с учётом корректировок от неденежных статей.

☝️Но согласно Федеральному закону № 208-ФЗ источником выплаты дивидендов является чистая прибыль по РСБУ. Поэтому на основании исторических данных мы можем хотя бы приблизительно оценить возможный диапазон выплат.

Норникель $GMKN — показатели улучшаются

Норникель опубликовал финансовые результаты за первое полугодие 2026 года, и они оказались заметно лучше прошлогодних. Выручка выросла на 28% — до $8.3 млрд, EBITDA прибавила 50% и достигла $3.9 млрд, рентабельность по EBITDA поднялась с 41% до 47%. Чистая прибыль удвоилась — $2 млрд против $842 млн годом ранее. Улучшение конъюнктуры на мировых рынках металлов сыграло здесь главную роль, хотя крепкий рубль и рост НДПИ действовали в обратную сторону.

Долговая нагрузка осталась под контролем. Чистый долг практически не изменился — $9.1 млрд, а соотношение чистый долг / EBITDA снизилось с 1.6x до 1.3x. Компании удалось сократить процентные платежи на 37% за счёт реструктуризации долгового портфеля — заметный результат в условиях, когда привлекать финансирование по прежним льготным ставкам уже не получается.

Свободный денежный поток сократился на 20% — до $1.2 млрд. Причиной стал временный рост оборотного капитала из-за перестройки сбытовых цепочек на фоне повышенных геополитических рисков. Капитальные затраты выросли на 26%, до $1.4 млрд: средства направляются на развитие горнодобывающих активов, импортозамещение и внедрение технологий автоматизации, включая решения на основе ИИ.

«В настоящее время большая часть месторождений, разрабатываемых Газпромнефть-Хантосом, находятся на 3-4 стадиях разработки. Технология повторного ГРП позволит дать «второе дыхание» фонду скважин и за счет увеличения темпов отбора нефти быстрее достичь проектных режимов разработки месторождений»

• Масштабирование технологии: «Газпромнефть-Хантос» приступил к масштабному применению повторного МГРП на месторождениях Югры. Решение успешно прошло испытания на месторождениях ЯНАО и подтвердило свою эффективность.

• Эффективность: технология позволяет увеличить продуктивность скважин в 2,5 раза.

• Цель и применение: будет использоваться для поддержания добычи на десятках зрелых месторождений региона (3–4 стадии разработки), чтобы быстрее достичь проектных режимов без бурения новых скважин и строительства дополнительной инфраструктуры.

• Принцип работы: в действующую скважину спускается оборудование для подачи жидкости под высоким давлением, что позволяет проводить гидроразрыв в выбранных интервалах, контролировать формирование трещин и вовлекать ранее неохваченные запасы.