транспортный сектор

📌 Продолжаем обзор секторов компаний Мосбиржи, и сегодня взглянем на транспортный сектор. Напомню, ранее я делал обзоры нефтегазового сектора, банков, IT-компаний, ритейлеров, золотодобытчиков, удобрений, энергетиков, металлургов и застройщиков.

❓ СИТУАЦИЯ В СЕКТОРЕ:

• Один из самых разношёрстных секторов, одни компании перевозят людей по асфальту, другие – нефть по трубам или через моря. По этой причине не совсем корректно будет сравнивать компании между собой, но вполне можно сделать отдельные выводы об их эффективности.

• Тем не менее, весь сектор объединяет их зависимость от дальнейшей судьбы ключевой ставки – для одних нужно её скорейшее снижение, для других снижение ставки нежелательно.

1️⃣ ПРИБЫЛЬ В 2024 г.:

• Примечательно, что ростом прибыли в 2024 году отличились только НМТП (+25,2%) и Whoosh (символические +2,4%). Прибыль Совкомфлота снизилась почти в 2 раза (и всё же, это второй по величине результат компании за последние 10 лет), а Делимобиль (–99,6%) оказался на грани убытка.

Акции компаний транспортного сектора продолжают расти быстрее рынка. Разбираемся, есть ли новые поводы для роста и где может завершиться движение.

Отраслевой индекс компаний транспортного сектора с начала года показал лучший результат, прибавив более чем на 9%, и значительно опередил Индекс МосБиржи, который за это время вырос всего на 3%.

В состав индекса транспорта на Мосбирже входят пять акций:

• Аэрофлот
• НМТП
• ДВМП
• Совкомфлот
• НКХП.

Лидером по динамике с начала года в составе индекса стали акции НКХП с ростом на 38%. На втором месте — Аэрофлот, акции которого взлетели более чем на 25%. На третьем — ДВМП с ростом котировок 6,7%. За ним следуют НМТП (+5,2%). Единственной акцией, упавшей за период, стал Совкомфлот, котировки которого потеряли более 8%.

Почему котировки взлетели

Большая часть роста котировок транспортных компаний произошла в середине февраля после телефонного разговора президентов России и США. При этом по состоянию на конец февраля рост котировок акций Аэрофлота превышал 32% в моменте, а НКХП и ДВМП — 20%. А с конца марта они начали умеренно снижаться.

На фоне резкого падения рынка за последние пару недель Транснефть держится очень уверенно и очень слабо реагирует на происходящее. Даже разрушительные тарифы на Камбоджу не смогли поколебать ее акции. В чем причина? Полагаю, ответ в кубышке и предстоящих дивидендах

За последние годы Транснефть значительно сократила свой долг (но не до нуля) и при этом нарастила денежные средства, что привело к образованию отрицательного чистого долга в 240 млрд руб. При текущих высоких ставках он делает финансовое положение компании устойчивым и приносит некоторый доход (чистые процентные поступления +36 млрд руб.)

Аналитики «Финама» представили стратегию по промышленному сектору и назвали наиболее перспективные бумаги отрасли. Одной из самых недооцененных бумаг эксперты считают акции «Совкомфлота».

Санкции со стороны недружественных стран постоянно целятся в танкеры «Совкомфлота» как одного из главных логистических операторов, перевозящего нефть и газ на экспорт. Ограничения, наложенные на суда компании в конце 2024 года почти не повлияли на акции компании, что свидетельствует о том, что данный риск уже был заложен инвесторами в стоимость бумаг.

При этом драйверы роста компании остаются актуальными. Из них можно выделить законтрактованную выручку. Объем законтрактованной выручки «Совкомфлота» до 2026 года составляет $3,5 млрд, в том числе $1,1 млрд на 2024 год и примерно $1,2 млрд на 2025 год, что может поддержать компанию в трудные времена. Второй драйвер — «Совкомфлот» является одним из бенефициаров ослабления рубля, поскольку выручка компании номинирована в долларах.

Просматривая отраслевые индексы на предмет расхождений, наткнулся на интересный моментум в индексе транспорта.

Пока индекс МосБиржи корректируется, отраслевой предпринимает попытку закрепиться около верхней границы достигнутого локального максимума.

Относительная динамика выходит выше 200-дневной экспоненциальной средней и продолжает восхождение.

Думаю, стоит обратить внимание на 2 акции, которые занимают 57% в индексе.

Ещё одно весьма любопытное размещение. С дебютным выпуском облигаций на долговой рынок выходит специализированный автомобильный грузоперевозчик. Начало торгов уже сегодня, 30 сентября. И что самое интересное — это не флоатер, а классический выпуск с более чем достойным постоянным купоном, причем доступный всем желающим! Давайте вместе оценим перспективы новичка.

💼Я уже 6 лет активно инвестирую в долговой рынок РФ (и не только — рассказывал, как я погорел на египетских облигациях), и постоянно слежу за новинками, достойными внимания. Ранее делал обзоры на новые выпуски Сбер, Поликлиника, ЯТЭК, ВИС Финанс, Якутия, АО Рольф, Алроса, АФ Банк, МСП Банк, Т-Финанс, НКНХ, ФосАгро.

Чтобы не пропустить другие обзоры, подписывайтесь на телеграм-канал с авторской аналитикой и инвест-юмором.

🚛А теперь — поехали смотреть на дебютный выпуск РегионСпецТранс!

🚍Эмитент: ООО «РегионСпецТранс»

🚛Регион Спец Транс  — относительно крупный региональный перевозчик.

Мы продолжаем сравнение различных секторов на основе Стратегии БКС для российского рынка акций на III квартал. Сегодня рассмотрим бумаги двух отраслей российской экономики. Cогласно прогнозу, одна из них способна опередить рынок, а другая — отстать от него.

Сектор Металлургии и добычи выглядит одним из лидеров ожидаемого повышения стоимости. Средний потенциал удорожания входящих в него акций составляет 35% на горизонте года. Однако это не значит, что все они будут демонстрировать равномерный рост цены. Внутри сектора можно выделить несколько подсекторов с неоднородными среднесрочными перспективами.

Прежде всего отметим подгруппу представителей сектора черной металлургии (Северсталь, НЛМК, ММК, Мечел-ао, Мечел-ап). Сталелитейные предприятия сумели адаптироваться к внешнему санкционному давлению. Они (кроме Мечела) возобновили выплату дивидендов, в том числе и промежуточных. Однако после годовых дивидендных отсечек перспективы акций Северстали, НЛМК и ММК выглядят в целом нейтральными. Их курс способен повыситься вместе с рынком в пределах 20–47% на годовом горизонте.

🚗#KMAZ #LONG

🔼На позапрошлой сессии произошел возврат выше желтой среднесрочной линии тренда, берущей начало с сентября 2022 года.

🤔Также на последней волне падения с 22 июля объёмов существенно меньше, что говорит о неустойчивости движения.

☄️Поэтому на ретесте от уровня желтой линии можно откупать с целью проверки снизу вверх зеленой контрендовой линии (141,5).

🤓О более существенном движении вверх можно рассуждать после закрепления над зеленой линией (выше 141,5), а пока лучше отрабатывать уровни между желтой и зеленой линией.

🖥План действий

✏️ЛОНГ — 136,2 (желтая линия).

✔️Цель — 141,5 (зеленая линия).

❌Стоп — закрытие дня ниже желтой линии (136,2) равно продаже актива на открытии следующего дня.

✏️Обратный откуп — 114 (горизонтальный уровень).

НЕ ИИР

Текущая цена: 540₽

Целевая цена: 800₽
Потенциал роста: 48,14%
Горизонт: долгосрочный

–––––––––––––––––––––––––––

📈 Ключевые финансовые показатели:

— Капитализация: 96 млрд руб
— Выручка 2023: 104,7 млрд руб (+11% г/г)
— Чистая прибыль: 38,6 млрд руб (+55% г/г)
— Скорр. EBITDA: 52,3 млрд руб (+6% г/г)
— Свободный денежный поток: 25,8 млрд руб (против 14,8 млрд руб в 2022)

Телеграм канал Фундаменталка  — обзоры компаний, ключевых новостей фондового рынка РФ

–––––––––––––––––––––––––––

Факторы роста:

— Сильные финансовые результаты;
— Выплата дивидендов за прошлые периоды;
— Улучшение ставок аренды полувагонов.

Факторы риска:

— Делистинг с МосБиржи;
— Снижение ставок на полувагоны.

Текущая цена: 123,4₽

Целевая цена: 167₽
Потенциал роста: 35,3%
Горизонт: долгосрочный

–––––––––––––––––––––––––––

📈 Ключевые финансовые показатели:

— Капитализация: 281 млрд руб
— Выручка: $545,8 млн (-12,9% г/г)
— EBITDA: $334 млн (-26,2% г/г)
— Операционная прибыль: $222,7 млн (-36,6% г/г)
— Чистая прибыль: $216 млн (-24,4% г/г)

Телеграм канал Фундаменталка  — обзоры компаний, ключевых новостей фондового рынка РФ

–––––––––––––––––––––––––––

Факторы роста:

— Хорошие дивиденды;
— Обеспеченность долгосрочными контрактами;
— Ослабление рубля;
— Высокие ставки на фрахт.

Факторы риска:

— Геополитические (санкции со стороны ЕС);
— Укрепление рубля.

–––––––––––––––––––––––––––