девелоперы

#Evergrande

Застройщик объявил дефолт по выплате основного долга в размере 212 млн юаней ($31 млн), который должен был состояться в пятницу. Дефолт привел к тому, что 31,2 млрд юаней ($4,5 млрд) его долга были предъявлены к погашению по требованию. KWG заявила о «серьезных сомнениях в способностях Группы продолжать непрерывную деятельность».
В этом месяце компании предстоит выплатить $137,6 млн по своим долларовым облигациям. Его долларовые облигации торгуются на уровне 12-13 центов за $.
Только в сентябре прошлого года KWG провела обмен долга на $1,4 млрд.
Высокодоходные долларовые облигации Китая резко выросли после того, как прошлой осенью правительство начало принимать меры, пытаясь остановить кризис ликвидности в секторе и рекордные дефолты. На сегодня 11% прирост цен на бумаги в начале года был стерт, несмотря на то, что продажи новых домов начали восстанавливаться после низких уровней 2022 г.

#Evergrande

Greenland Holdings Corporation Limited — один из крупнейших операторов недвижимости Китая и крупнейший девелопер Шанхая.
Представители Greenland Holdings сообщили некоторым держателям облигаций, что девелопер находится в процессе перевода средств в оффшор для выплаты купонов по своим 6,75%-ным облигациям 2025 года, срок погашения которых истекал 26 марта. У облигаций есть 30-дневный льготный период, прежде чем пропущенный купон на сумму $17млн будет считаться неисполненным.
Ранее Greenland Holdings объявила дефолт по своим долларовым облигациям на сумму 300 млн долларов под 5,6% годовых со сроком погашения 13 ноября, после чего продлила сроки погашения девяти выпусков своих долларовых облигаций. В то время S&P понизило рейтинг разработчика до SD (выборочный дефолт) с CC из-за пропущенного платежа, после чего отозвало свои рейтинги по запросу компании. Однако, как говорят, разработчик осуществлял купонные выплаты по своим долларовым облигациям. Bloomberg сообщает, что в марте, по аналогичным облигациям (ставка 6,75%, погашение в 2025 году) Greenland Holdings перевела средства в офшор для выплаты купонов в течение 30-дневного льготного периода. На тот момент компания пропустила выплату купона в установленный срок — 12 февраля.

Ключевые показатели:

— Выручка выросла на 85% г/г (до 172,2 млрд руб)

— Валовая прибыль выросла на 112% г/г (до 52,0 млрд руб)

— Чистая прибыль выросла на 81% г/г (до 15,3 млрд руб) есть с чего платить дивиденды 😉

При этом компания сократила долговую нагрузку. Соотношение чистого долга за вычетом остатков на эскроу счетах к скорр. EBITDA составило 0,42х (на конец 2022 было 1,61х)

Рост благодаря выводу на рынок новых проектов в Московском регионе (который пострадал меньше других)

У Самолета высокие темпы роста, крупнейший земельный банк, амбициозные планы развития как ключевого бизнеса, так и сервисов вокруг недвижимости с высокой маржинальностью. Плюсом низкая долговая нагрузка и приятные дивиденды. 

В общем как и писал уже несколько раз «Всё не так уж и плохо у девелоперов»

-

Я частный инвестор, автор телеграмм канала «Ричард Хэппи». Написанное не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией  

Выручка компании выросла на 85% год к году и составила 172,2 млрд рублей, а чистая прибыль выросла на 81% год к году, до 15,3 млрд рублей.

Валовая прибыль «Самолета» увеличилась в 2,1 раза, до 52,0 млрд рублей, а скорректированная EBITDA в 2022 году увеличилась в два раза, до 48,2 млрд рублей, с рентабельностью 29,0%.

Соотношение чистого долга к скорректированной EBITDA на 31 декабря 2022 года составило 1,61х, а за вычетом остатков на эскроу-счетах — 0,42х.

Источник: samolet.ru/investors/press/gruppa-samolet-obyavlyaet-finansovye-r-za-2022/

#Evergrande

Далянь Ванда Групп Ко. стал последним источником беспокойства на кредитном рынке Китая, поскольку долларовые облигации конгломерата миллиардера Вана Цзяньлиня упали до проблемного уровня всего через несколько месяцев после их выпуска.

Падение на этой неделе произошло, поскольку инвесторы готовятся к потенциальному увеличению денежных расходов группы. Согласно данным, собранным Bloomberg, Wanda и ее подразделения могут столкнуться с выплатами основного долга и процентов по кредитам и государственным облигациям, включая опционы на продажу, на сумму, эквивалентную 1,9 миллиарда долларов, до конца этого года.

#Evergrande
Central China Real Estate (CCRE) объявляет результаты предложения по обмену трех своих долларовых облигаций со сроком погашения в этом году.

Застройщик имеет непогашенные платежи по облигациям на сумму более 2 миллиардов долларов.

На 17/02/23 должны быть оплачены платежи:
$311 млн в апреле 2023 года
$426 млн в августе 2023 года.
$217 млн в ноябре 2023 года.

Сейчас предлагается:

Основная сумма в размере $237,275млн, купон 7,25% — в апреле 2023 года
$348,013млн в основной сумме, купон 7,65% в августе 2023 года.
$173,165млн в основной сумме, купон 7,9%, в ноябре 2023 года.

Держатели облигаций, согласившиеся на предложение, получат новые облигации по номиналу и плату за согласие в размере $5 за $1000 основной суммы. Компания получила согласие держателей большинства своих облигаций, находящихся в обращении, на подачу ходатайства об исключении любых дефолтов и перекрестных дефолтов. CCRE будет платить сбор за согласие в размере $2,50 за $1000 основной суммы. CCRE заявила что не сможет своевременно произвести выплаты по непогашенным биржевым облигациям.

#Evergrande
Долларовые облигации Country Garden (COGARD) упали более чем на 1,5 пункта по всей кривой.
Хотя причина снижения не ясна, Bloomberg Intelligence (BI) отмечает, что трудности с рефинансированием на фоне политики «трех красных линий» могут привести к некоторому давлению на финансовые показатели девелопера. В настоящее время COGARD действительно подпадает под действие политики.
Соотношение обязательств к активам (без учета авансовых поступлений) составляет 38%,
чистый долг/собственный капитал — 42,6%,
а краткосрочный долг/денежные средства — 73%.

Предельные значения, установленные правительством, составляют:
Обязательства/активы (без учета авансовых поступлений) не более 70%,
чистый долг/собственный капитал не более 100%
и краткосрочный долг/денежные средства менее 100%.

Однако, отмечают они, этого может оказаться недостаточно для возобновления инвестиций в землю. Кроме того, после снижения продаж на 28% в годовом исчислении в 1 квартале 2023 года руководство остановилось на достижении целевого показателя продаж на 2023 год. Это может привести к тому, что компания потеряет свое место в тройке крупнейших девелоперов Китая по объему продаж по контракту. BI отмечает, что в этом году у COGARD, возможно, будет относительно мало проектов, доступных для продажи, поскольку инвестиции в землю приостановлены на восемь месяцев.