ФОСАГРО

🟣 ФосАгро — поставщик всех видов удобрений на российском рынке. Кредитный рейтинг эмитента ruААA.

• Серия БО-02-04 USD
• Фиксированный купон: не выше 7,25%
• Номинал: 1000 долларов
• Срок обращения: 3 года
• Выплата процентов: ежемесячно

Расчёты по облигациям в рублях по официальному курсу ЦБ на дату совершения сделки или выплаты купона.

📍Ещё У ФосАгро сегодня последний день для покупки акций под дивиденд — 273 рубля.
_______________

🟣Самолёт — корпорация с бизнес направлениями в девелопменте, сервисе квартирных решений «Самолёт Плюс», фондах коммерческой и арендной недвижимости. Кредитный рейтинг эмитента А+ ru.

Размещает два выпуска со сроками погашения три и один год 👇🏻

•Серия БО-П19
• Фиксированный купон: не выше 18,5%
• Номинал: 1000 рублей
• Срок обращения: 3 года
• Выплата процентов: ежемесячно

• Серия БО-П20
• Фиксированный купон: не выше 21,25%
• Номинал: 1000 рублей
• Срок обращения: 1 года

( Читать дальше )

Активность на первичном рынке публичного долга оставалась на довольно высоком уровне при том, что на вторичных торгах продолжался рост доходностей. Ставки купонов по новым выпускам в целом демонстрировали снижение относительно первоначальных максимальных ориентиров. Спрос на бумаги качественных эмитентов пока остается высоким.

На текущей неделе сохранится повышенная активность эмитентов. Отмечу интересные истории.

( Читать дальше )

На фоне относительно низкого доллара, крупняк продолжает массово занимать в валюте. Вот и Фосагро выкатывает новый инструмент для тех, кто подумывает удобрить свой портфель валютными бондами. Может, хотя бы после этого он зазеленеет?

Я уже 7 лет активно инвестирую в долговой рынок РФ (и не только — рассказывал, как я погорел на египетских облигациях), и постоянно слежу за новинками, достойными внимания. Ранее делал обзоры на новые выпуски ЕвроТранс, ИЭК, Самолет, Система, Патриот, Полипласт, Агроэко, Миррико, Атомэнергопром, Металлоинвест, Башкирия, РУСАЛ, НоваБев, Норникель. 

Чтобы не пропустить другие обзоры, подписывайтесь на фирменный телеграм-канал с авторской аналитикой и инвест-юмором. 

🌱А теперь — помчали смотреть на новый выпуск ФосАгро!

🌻Эмитент: ПАО «ФосАгро»

🌱ФосАгро — один из крупнейших в России и Европе производитель фосфорных удобрений и мировой лидер в производстве фосфатного сырья.

( Читать дальше )

На основе сильных финансовых результатов за первое полугодие 2025 года, ПАО «ФосАгро» подтверждает свой статус первоклассного и надежного заемщика. Ключевым фактором является низкая долговая нагрузка: соотношение Чистый долг/EBITDA на уровне 1.25x — один из лучших показателей в секторе. Это говорит о высокой способности компании обслуживать свои обязательства даже в условиях высоких процентных ставок.

🔖Ключевые параметры выпуска выпуска ФосАгро-БО-02-04
Номинал: 1000 $
Объем: 0,2 млрд $
Погашение: через 3 года
Купон: 7,25% (YTM 7,52%)
Выплаты: 12 раза в год
Амортизация: Нет
Оферта: Нет
Рейтинг: AAA(RU) АКРА/ ruAAA Эксперт РА
Только для квалов: Нет
Сбор заявок: 30 сентября 2025 года
Размещение: 2 октября 2025 года

Инвестиционная привлекательность:
⚫️ Высокая доходность от надежного эмитента: Размещение по ставке, близкой к текущей ключевой ставке ЦБ, от компании с кредитным рейтингом AAA(RU) — это привлекательное предложение. Инвестор получает высокую доходность при минимальном кредитном риске.

( Читать дальше )

💡 ИЭК Холдинг: A-, флоатер ΣКС+325 ежемес. (EY до 22,24%), 2 года, 2 млрд.

Эмитенты быстро прочувствовали разочарованный сантимент рынка на фоне осторожных действий ЦБ – и популяция флоатеров в этом месяце существенно выросла 

ИЭК занимается производством и поставками электротехнического и светотехнического оборудования под несколькими брендами. Судя по свежем полугодовому отчету, чувствует себя вполне комфортно, с умеренным ростом на всех уровнях и адекватной долговой нагрузкой (ЧД/EBITDA~2,9х, ICR~1,7х). Дополнительная морковка – потенциальное давно запланированное IPO

Параметры бумаги, конечно, слабоваты в сравнении с общей группой флоатеров A. Но ИЭК всегда стоил дороже своего формального рейтинга. Их более-менее длинный фикс 1P-03 RU000A10B3T6 торгуется сейчас на уровне уверенного AA. Отсюда и новая бумага может быть интересной даже спекулятивно (хоть и флоатер), а в холд – тем более

🚜 ТАЛК Лизинг: BBB, купон до 20% ежемес. (YTM до 21,94%), 1 год, 200 млн.

( Читать дальше )

Коллеги, сегодня на столе отчет одного из гигантов нашего рынка — «ФосАгро». Компания опубликовала мощнейшие результаты за первые 6 месяцев 2025 года. Давайте разберемся, что это значит для инвесторов.

📊 Главное из отчета в цифрах:
⚫️ Выручка: +23.6% (298.6 млрд руб.) — цены на удобрения на мировых рынках радуют.
⚫️ Скорр. EBITDA: +50% (115.3 млрд руб.) — рентабельность бьет рекорды благодаря собственному сырью.
⚫️ Свободный денежный поток (FCF): +112% (56.5 млрд руб.) — денег у компании стало в два раза больше!
⚫️ Чистый долг / EBITDA: снизился с 1.84x до 1.25x — ключевой показатель здоровья.

🔍 Что происходит и почему это важно?
«ФосАгро» идеально воспользовалась ситуацией: мировые цены на удобрения выросли, а собственная сырьевая база (вертикальная интеграция) позволила не раздувать себестоимость. В итоге — взрывной рост прибыли и денежного потока.

💪 Главный фокус менеджмента — снижение долга.
Компания направила мощный денежный поток на погашение кредитов. Соотношение Чистый долг/EBITDA на уровне 1.25x — это очень комфортный и безопасный уровень. В условиях высоких ставок в РФ — это супер-умный и дальновидный шаг, который снижает риски и будущие процентные расходы.

( Читать дальше )

Сегодня полностью закрываю позицию по «ФосАгро». Идею писал 26 июня и 26 июля. С тех пор акции «ФосАгро» выросли на +12% против рынка, упавшего на −2%. 





Моё внимание привлекает «Лукойл», чья капитализация с учётом последнего погашения акций эквивалентна уровню 5500 рублей. Это обновление двухлетних минимумов. Фундаментальная оценка «Лукойла» сейчас соответствует 3,3 PE лучшего года или 4,7 PE — среднее значение прибыли за последние 5 лет при исторической оценке в районе 6 PE.

Согласно исследованиям Bloomberg, средняя рентабельность американских сланцевых месторождений находится на уровне 70 долларов за баррель. При ценах ниже этого уровня половина добычи работает в убыток. Минэнерго США отмечает рекордный объём добычи нефти в этом году, но ожидает падение добычи в следующем году.



( Читать дальше )

Приветствуем вас в воскресенье на нашем канале. На этой неделе прошло без позитивных новостей геополитики на рынке, поэтому не удержали свои позиции индексы самых распространенных инструментов инвесторов. Индекс Мосбиржи опустился ниже уровня 2700, который держался с июля. Аналогичная ситуация с индексом гос.облигаций RGBI снижением ниже уровня 16, впервые с 15 июля. И все события происходили чисто эмоциональными реакциями.

Всю неделю рынок находился в состоянии неопределенности т.к. сперва Трамп после своей речи на выступлении Генеральной Ассамблеи ООН заявили о «способности» Украины вернуть все бывшие территории. На самом деле это был способ передать всю ответственность на ЕС, а самому просто торговать оружием. Мы в среду открыто заявили, что это вызвало смех. Как видите, негативное давление на рынок оказали эмоции, а шорты тогда закупались.

Тогда было выгодно использовать спекулятивную стратегию т.к. рынок быстро отходит от эмоций. Например, длинные ОФЗ 26247 и 26248. Поскольку существует потенциал роста ОФЗ после решения ключевой ставки до 15%. Со спекулятивными целями можно обратить внимание на бумаги Фосагро🚜. Смысл в том, что после 30 сентября будет див.отсечка и если акции упадут ниже 6870 руб, то есть смысл покупки для целевой цены 7300 руб.

( Читать дальше )

Рады приветствовать новых подписчиков и инвесторов в пятницу!💰
Конечно эта неделя вышла не очень доходной после отрицательной реакции рынка на предложение Минфина поднять НДС с 20% до 22% для обеспечения нужд обороны и безопасности. За сутки Индекс Мосбиржи снизился на -1,7%📉 до позиции 2710, т.е. рынок потихоньку отходит от негативного эффекта.

Безусловно рост налогов всегда воспринимается на рынке болезненно. Тем более предыдущее повышение НДС было в 2019 г. и тогда рынок был готов к повышению. А сейчас бизнес компаний находится под давлением высокой ставки ЦБ. Тут мы решили грамотно подготовить наших подписчиков перед началом повышения НДС с 1 января 2026 г.

Какие сектора будут самыми чувствительными к повышению НДС до 22%?

Более ощутимое давление почувствует потребительский сектор. Например, Ozon📦 для уплаты налога будет вынужден снизить порог выручки с 60 млн до 10 млн, а это не понравится частным продавцам маркетплейса и могут выйти из бизнеса. Таким образом может упасть спрос на товары. Это касается котировок акций других ретейлеров- Х5🏪 и Ленты🏪. Сразу спешим сообщить, что эффект будет кратковременным, поэтому держите акции.

( Читать дальше )

Рынок часто движется импульсами, и тем важнее оценивать активы без спешки, не отвлекаясь на инфошум. В конце недели разбираем самые заметные события последних дней и рассуждаем, что можно будет поменять в портфеле в выходные.

В предстоящие выходные торги будут проводиться только на Московской бирже.

Клиенты Альфа-Инвестиций могут совершать сделки в выходные. Торги в эти дни обычно отличаются невысокой волатильностью, но если всё-таки происходят значимые события, инвесторы могут отреагировать незамедлительно. Сейчас это особенно актуально: быстро меняющаяся геополитическая ситуация зачастую приводит к сильным движениям российского рынка.

Мы выбрали несколько инвестиционных идей, которые стоит обдумать.

События: как реагировать

• Минфин представил проект бюджета

Ведомство опубликовало проект федерального бюджета на 2026–2028 годы и обновлённые параметры текущего года. Прогнозный дефицит остаётся высоким: 5,7 трлн руб. в 2025 году и 3,8 трлн руб. в 2026 году. При этом НДС может вырасти до 22%. Рынок воспринял представленную информацию негативно, полагая, что ЦБ придётся сохранять осторожную позицию из-за инфляционных рисков. Индексы МосБиржи и ОФЗ существенно снизились на текущей неделе.

( Читать дальше )