Постов с тегом " ключевая ставка": 948

ключевая ставка


Итоги уходящей недели

Краткое содержание наиболее интересных (для меня) событий уходящей недели.

МАКРО

Продолжается тренд на снижение процентных ставок в мире. На этой неделе ставки понизили ЦБ Таиланда, Турции, ЮАР, Индии.

Председатель ЦБ России на пресс-конференции в пятницу, 22-го мая также явно дала понять, что в июне ключевая ставка будет понижена, скорее всего сразу на 100 б.п. Из этой же пресс-конференции следует, что влияние инфляционных факторов оказалось краткосрочным и в дальнейшем ЦБ ожидает снижение инфляции.

Об этом же говорят и данные Росстата за прошлую неделю (с 13 по 18 мая), которые показывают, что рост потребительских цен практически остановился (рост +0,01% за 6 дней). Все идет к тому, что в мае инфляция окажется меньше 3% в годовом выражении.

Индексы PMI в Европе и США отскочили от исторических минимумов, но все ещё находятся на очень низких уровнях. Падение экономики замедлилось, но о возобновлении роста пока говорить не приходится.

Безработица в США продолжает расти. Уже 25 млн. человек получают пособие. До начала короновирусных карантинов это число колебалось около 1,7 млн.

В США за неделю число буровых установок снизилось на 21 штуку. А всего за последние три месяца число работающих буровых в США сократилась примерно в 3 раза. Продолжение тренда на сокращение числа буровых установок говорит о сохраняющемся потенциале дальнейшего сокращения добычи нефти в США.

КОМПАНИИ



( Читать дальше )

Денежно-кредитный рынок России расслаивается

Ожидания июньского понижения ключевой ставки до 5 или даже 4,5% с нынешних 5,5% неплохо читаются в котировках ОФЗ и, судя по банковской статистике, не отражаются на ставках банковских депозитов (https://t.me/russianmacro/7534).
Денежно-кредитный рынок России расслаивается
У банков свои проблемы: рост резервов, удержание депозитной базы, отсрочки по проблемным кредитам (а к этой категории можно отнести основную массу кредитов малого, среднего и даже крупного бизнеса).

Денежное напряжение в реальной экономике и потреблении можно оценить по динамике одобрений кредитов физилцам, предоставленной Коммерсантъ (https://t.me/c/1236746229/546).
Денежно-кредитный рынок России расслаивается



( Читать дальше )

Погашать ли ипотеку досрочно, если ставки падают


  • Погашать ли ипотеку досрочно, если ставки падают

Центробанк допустил дальнейшее снижение ключевой ставки. Стоит ли в таких условиях погашать ипотеку досрочно или только ее рефинансировать каждые полгода, рассмотрим цифры.



( Читать дальше )

ЗАСЕДАНИЕ ЦБ РФ. СТАВКА СНИЖЕНА СРАЗУ НА 0.5%!

Сегодня произошло заседание ЦБ РОССИИ. Ставка снижена на 0.5%. Что происходит с курсом доллара. Возможен ли дефолт в современной России при текущей ситуации.

ЦБ похоже будет держать рубль в коридоре. Кто чувствует стакан сможет заработать...

Не объявляя границы официально, как раньше. Коридор будет плавающим, конечно, но будет. Так ЦБ будет тратить меньше денег на поддержание стабильности курса. Следовательно вероятность снижения ключевой ставки на 0,5% возрастает. И, обратное верно, если ЦБ понизит ставку — он очень-очень вероятно будет держать коридор. Кто чувствует стакан, может заработать на движениях туда-сюда)). К сожалению, это не я…

Я же скажу: " Я же говорил"

1. ЦБ не понизит ключевую ставку на этой неделе.
2. Ближайшем решением по ключевой ставке — будет повышение на 0,25-0,5 б.п на этой или следующей неделе

Почему я так думаю....
Я же скажу: " Я же говорил"
В зоне 1 ( до 6 марта) ЦБ был в рынке и по сути ставка ЦБ была близка к рыночной
В зоне 2 ( с 10 марта) ЦБ в результате манипуляций на рынке удалось сбить краткосрочную  ( овернайт) ставку до уровня близкого к 5% при этом ставка денежного рынка на 3 месяца доходила до 8%.
Грубо говоря на неделю ЦБ предоставлял ликвидность под 5%, на 3 месяца рынок уже закладывал ставку почти 8% годовых...
Сейчас рыночная ставка соответвует ключевой между 6,25 и 6,5...
 в таких условиях нет никакой возможности снижать ключевую ставку.
Все оральный интервенции ЦБ о желании снизить ставку — приведут к фактическому снижению ключевой ставки, то такое развитие событий приведет к анальному гэпу на денежном рынке.... 
Реальные проблемы денежного рынка — только начинаются... 
Мы еще не видели кризиса ликвидности… ни на рублёвом рынке 



Два фактора USD/RUB: цена Brent и ключевая ставка ЦБ РФ

При текущем уровне инфляции и слабых перспективах ее роста(кому и на что потреблять) перспектива резкого снижения ключевой ставки в пятницу не выглядит невозможной.

Но значение такого сильного снижения ключевой ставки ЦБ для курса доллара предсказать не берусь. Представляется, что с одной стороны, при цене Brent в районе 35 или восходящей динамике от текущего уровня к 35 это может усилить рубль. Если же динамика будет от текущего уровня к 23, то это может вызвать резкий рост курса доллара. Впрочем, если нефть будет падать, возможно Эльвира вообще не рискнёт снижать ключевую ставку.

Есть вариант при котором Brent всю текущую неделю будет торговаться в диапазоне 28-30, а ещё через неделю пойдёт вниз. В этой ситуации рост курса доллара может быть значительным.

В то же время, если по каким-либо причинам ЦБ решит не понижать ключевую ставку может состоятся распродажа ОФЗ в моменте(эффект обманутых ожиданий) нерезидентами с целью переложиться в гособлигации развивающихся стран с более «дешевой« валютой(Турция, Индонезия) и соответственно с повышением курса доллара.

Также важно отметить, что в условиях экономической неопределенности высокий курс рубля не отвечает интересам руководства РФ


Страх коронавируса сковал действия Банка России

Страх коронавируса сковал действия Банка России
Страх перед коронавирусом сковал и действия Банка России. Сохранение ключевой ставки на уровне 6% при почти 80 рублях за доллар и доходностях ОФЗ на уровне 8% годовых – это не монетарное действие. Это отказ от работы с действительностью. В стране уже была ставка рефинансирования, которая к 2014 году окончательно стала реликтом, ибо не отражала реалий денежного рынка. Спустя 6 лет ЦБ подвергает угрозе ключевую ставку. Предоставление ликвидности, продажа валюты – действия, бесспорно, стимулирующие. Отказ от изменения ставки – это отказ от использования самого мощного монетарного рычага. Ключевая ставка, отличная от доходностей ОФЗ на 2% — это ставка искусственная. Соответственно, межбанковский денежный рынок начинает жить в искусственных условиях. Но это все-таки рынок. И долго жить вне рыночных правил он не сможет. И тут два сценария – или потеря контроля регулятора над денежным рынком, или успокоение банков путем выделения новых денег. Зачем было разыгрывать именно эти сценарии – вопрос. Впрочем, страх – это непродуктивная эмоция.



( Читать дальше )

....все тэги
UPDONW
Новый дизайн