В сентябре инвесторов в российскую фонду поджидали: разочарование от снижения ставки всего лишь на 1%, переобувшийся в воздухе Трамп с рассказами о том, как «Украина скоро отвоюет всё обратно чуть ли не до Сызрани» и мощное анти-ралли на рынке акций.

🥲Сентябрь стал худшим месяцем для индекса в этом году: -8,17%.

Как обычно, наше любимое казино поделилось итогами месяца, а также пересчитало своих клиентов и рассказало, куда они вкладывались активнее всего, пока рынки пробивали всё новое и новое дно.

👀Давайте посмотрим, сколько денег частные инвесторы занесли на биржу в прошлом месяце, на что их потратили и чем им (т.е. нам) всё это грозит.

Чтобы не пропустить другие интересные и полезные посты, подписывайтесь на мой лучший в своём роде телеграм-канал с авторской аналитикой и инвест-юмором.

📊Сколько нахомячили

В сентябре на бирже был установлен целый ряд новых рекордов.

📈Общее число физиков со счетами на Мосбирже за сентябрь увеличилось на 244 тыс. (кстати, антирекорд по приросту) и достигло 38,6 млн. Ими суммарно открыто уже 73,1 млн счетов.

У нас сейчас на рынке идёт повсеместное снижение цен на бумаги и это является хорошим знаком для тех, кто не успел закупиться хорошими бумагами ранее.

Ещё недавно была ситуация, когда очень много хороших бумаг с шикарными купонами торговалось примерно по 110% от номинала. Естественно, особо смысла покупать такое не было, а сейчас этот смысл вновь появляется.
Сделал подборку из бумаг с хорошим ТКД на мой вкус. Добавлял только бумаги, которые по моему мнению можно держать хоть до погашения и получать замечательные купоны.

Было очень много бумаг отличных эмитентов, но их цены по-прежнему находятся где-то в космосе и вполне заслуженно, но нам такое не интересно. Поэтому постарался подобрать бумаги эмитентов с ценой до 104%, а то выше брать уже точно нет никакого смысла.
У всех эмитентов выплаты ежемесячные, а рейтинг не ниже A-

О'КЕЙ ООО БО 001Р-07
RU000A10B2J9
ТКД: 24,07%
Купон: 25%
Цена 103,8%
Вполне хорошая бумага от эмитента, который имеет хорошую отчётность и не вызывает опасений.

Один или два раза в месяц я анализирую все основные новые выпуски, которые разместились в последнее время, выбираю из них наиболее интересные и публикую их в отдельной регулярной подборке.

🔥В сентябре перед и после заседания ЦБ размещений набралось очень много, и все достойные внимания не влезли бы в один пост. Поэтому первую часть публикую сегодня, а вторая выйдет уже в начале октября.

Подписывайтесь на мой телеграм-канал, где я регулярно выкладываю стратегии инвестирования и актуальные подборки инструментов.

⚠️ВАЖНО! В этой рубрике я НЕ оцениваю текущую привлекательность облигаций с точки зрения их доходности «в моменте», как делаю в других подборках. Я лишь выбираю наиболее качественные (на свой вкус) выпуски, опираясь на их БАЗОВЫЕ параметры.

📊Заодно в таких подборках даю ISIN выпуска, актуализирую информацию об объеме размещения, дате погашения и, главное, об итоговой ставке — ведь зачастую финальный купон уменьшается по сравнению с изначальным ориентиром.

Одним из самых понятных инструментов с точки зрения ожидаемой доходности являются краткосрочные облигации (с погашением до 2 лет). Ключевую ставку снизили с 18 до 17%, ставки по накопительным счетам и вкладам снижаются (например средняя ставка по вкладам на 1 год составляет уже 14%).

За период с 9 по 15 сентября зафиксирована инфляция в размере 0,04%. Годовая инфляция на 15 сентября замедлилась до 8,1%. Инфляционные ожидания населения в сентябре снизились до 12,6% с 13,5% в августе, так несмотря на другие негативные факторы ключевую ставку будут снижать, но не быстрыми темпами.

Посмотрим какие сейчас есть интересные облигации с доходностью к погашению до 22%, которые подпадают под критерий погашения до 2 лет, рейтинга BBB и выше, без оферты. Доходность указана без учета налога с учетом реинвестирования купонов.

1. Софтлайн 002Р-01
Поставщик ИТ-решений и сервисов
Рейтинг: BBB+ (эксперт РА)
ISIN: RU000A106A78
Стоимость облигации: 96,63%
Доходность к погашению: 22,8% (купоны 12,4%)
Периодичность выплат: ежеквартальные без амортизации

На прошлом заседании ЦБ РФ по ключевой ставке было очередное снижение с 18% до 17%. Рынок это воспринял не очень оптимистично так как много кто ожидал 16%, а некоторые и все 15%

Однако реальность такова, что помимо снижения на 1% ЦБ в своём пресс релизе выдал не самую оптимистичную риторику и вот уже нет 100%-ой уверенности в том, что ЦБ на следующем заседании вновь понизит ставку.

А это значит, что у нас имеют место быть флоатеры.

Специально убрал откровенно опасных эмитентов типа РОЛЬФ или КОКС, которые сильно плохо выглядят.
Все эмитенты в рейтинге A- и выше, а ТКД выше 20%, купоны у всех ежемесячные

1️⃣ Новые технологии 001Р-01 RU000A10AHB1
ТКД: 22,51%
Купон: КС + 6,5%
Цена: 1043 рубля
Погашение 16.12.2026

2️⃣ ЭР-Телеком Холдинг ПБО-02-07 RU000A10AFT7
ТКД: 21,86%
Купон: КС + 6%
Цена: 1067 рублей
Погашение: 14.12.2026

3️⃣ Первое кол.бюро НАО 001Р-06 RU000A10A414
ТКД: 21,52%
Купон: КС + 5%
Цена: 1022 рублей
Погашение: 07.11.2027

4️⃣ ГК Самолет БО-П14 RU000A1095L7
ТКД: 21,37%
Купон: КС + 2,75%

Ликвидность — способность быстро продать или купить актив без значительных потерь.

Оценить ликвидность на фондовом рынке можно по объёму торгов, разнице цен заявок покупки/продажи (спред), а также по объёмам заявок в торговом стакане:
— объём торгов (оборот) — количество совершённых сделок в денежном выражении, в рамках текущей торговой сессии.
— спред — это разница между лучшими ценами на продажу и покупку, которые представлены в биржевом стакане. Чем уже спред (и чем дольше он таким остаётся), тем ликвиднее актив.
— объемы в заявках — это количество ценных бумаг, выставленный на реализацию по определённой цене.

Ключевую ставку снизили на 1%, а долговой рынок ожидал большего. Оптимизм прошел, а сейчас наблюдается некоторое охлаждение, доходности немного выросли.

Посмотрел самые ликвидные бумаги с наибольшим объемом торгов по состоянию на 16 сентября.

1. Атомэнергопром 07
Компания, объединяющая активы атомной отрасли
Рейтинг: ruААА (эксперт РА)
ISIN: RU000А10С6L5
Стоимость облигации: 100,34%

Стоит ли верить статьям от государственных СМИ?

Заметил, что за последние несколько дней СМИ (РБК, БанкиРу и прочие) дружно начали постить идеи «пенсии» из дивидендов российских компаний. Все как и всегда очень красиво показано. Без динамики инфляции, объективного уровня доходов россиян и честной статистики тех, кто вообще может себе такое позволить.

💨 Вообще, звучит все очень красиво: "Хочешь 100 000₽ — отложи или инвестируй нужную сумму — и будет тебе счастье". На практике же речь идёт о десятках миллионов рублей, налогообложении, рисках сокращения дивидендов и постоянной эрозии покупательной способности из-за инфляции.

#портфелиprobonds #вдо #сделки #лстарт

Покупаем облигации Л-Старт (B-, YTM 33,5%) в портфель PRObonds ВДО на 1,6% от его активов. Покупка на первичном рынке сегодня.

Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности

Параметры размещения:
Ставка купона: 16-16,25% (YTM до 17,52%)
Срок обращения: 2,5 года
Купон: 12 раз в год
Рейтинг: AA-
Объём размещения: 4 миллиарда
Амортизация: нет
Оферта: нет
Сбор заявок: 5 сентября
Дата размещения: 10 сентября
Выпуск для всех

Selectel – это провайдер облачных инфраструктурных сервисов и услуг дата-центров. Крайне нравится эта компания, ещё в 2022 году при первом знакомстве с эмитентом меня удивил эмитент своим органическим быстрым ростом. Менеджмент шикарный.

У компании всё хорошо с финансовыми показателями за 1П2025:
Выручка: 8,9 млрд руб. (+46% г/г);
EBITDA: 5,2 млрд руб. (+49% г/г);
Рентабельность EBITDA: 59%;
Чистый долг/EBITDA: 1,7х.

Но больше всего мне нравится увеличение CAPEX у компании: по итогам 2023 года он был 1,76 миллиарда, а за первые 2 квартала 2025 уже 3,75 миллиарда.
За дальнейшее будущее компании опасений 0

Компания довольно давно на рынке. Прямо сейчас торгуется 4 выпуска:
выпуск 3 RU000A106R95
001Р-04R RU000A1089J4
001P-05 RU000A10A7S0
Совсем скоро гасится выпуск 2 RU000A105FS4 на 3 миллиарда рублей.

Уральская Сталь в июне удивила инвесторов высокодоходным долларовым выпуском, за год до этого разместила облиги в юанях, и вот теперь наконец-то решила для разнообразия занять в родных национальных рублях.

Давайте посмотрим, что приготовили для нас суровые плечистые сталевары с Урала. Как всегда, представляю самый детальный авторский разбор эмитента и предстоящего размещения.

Я уже 7 лет активно инвестирую в долговой рынок РФ (и не только — рассказывал, как погорел на египетских облигациях), и постоянно слежу за новинками, достойными внимания. Ранее делал обзоры на новые выпуски АПРИ, КИФА, Сегежа, ЛСР, ПР_Лизинг, Газпромнефть, Полипласт, СФО_ТБ_4, ЭкономЛизинг, МСП_Банк, Монополия, ОКЕЙ, Делимобиль, Славянск_ЭКО.

Чтобы не пропустить другие обзоры, подписывайтесь на мой фирменный телеграм-канал с авторской аналитикой и инвест-юмором.

🔩А теперь — погнали смотреть на новый выпуск Уральской Стали!