Подборка ЛУЧШИХ СВЕЖИХ облигаций за сентябрь 2025. Часть 1

Один или два раза в месяц я анализирую все основные новые выпуски, которые разместились в последнее время, выбираю из них наиболее интересные и публикую их в отдельной регулярной подборке.

🔥В сентябре перед и после заседания ЦБ размещений набралось очень много, и все достойные внимания не влезли бы в один пост. Поэтому первую часть публикую сегодня, а вторая выйдет уже в начале октября.

Подписывайтесь на мой телеграм-канал, где я регулярно выкладываю стратегии инвестирования и актуальные подборки инструментов.

⚠️ВАЖНО! В этой рубрике я НЕ оцениваю текущую привлекательность облигаций с точки зрения их доходности «в моменте», как делаю в других подборках. Я лишь выбираю наиболее качественные (на свой вкус) выпуски, опираясь на их БАЗОВЫЕ параметры.

📊Заодно в таких подборках даю ISIN выпуска, актуализирую информацию об объеме размещения, дате погашения и, главное, об итоговой ставке — ведь зачастую финальный купон уменьшается по сравнению с изначальным ориентиром.

🎯А если возникнет желание более глубоко погрузиться в бизнес эмитента и подробности выпуска, можно кликнуть на название и перейти на детальный обзор. По-моему, очень удобно.

📍Про самые любопытные выпуски августа рассказал здесь и здесь.

Сегодня смотрим лучшие (на мой взгляд) выпуски облиг, которые вышли на рынок в 1-й половине сентября 2025. *Конечно же, не ИИР.* Поехали!

💎СИБУР 1Р8 (USD)

● ISIN: RU000A10CMR3
● Объем: 400 млн $
● Номинал: 100 $
● Купон: 6,65%
● Выплаты: 12 раз в год
● Погашение: 08.08.2030
● Рейтинг: AАА от АКРА и Эксперт РА

👉«Долгоиграющий» долларовый выпуск от главного нефтехимического монстра страны. Я участвовал в первичке и отхватил себе 10 бумаг, а также у меня есть позиция и по предыдущему бакс-выпуску СИБУР 1Р3. На мой взгляд, вполне достойный вариант, чтобы припарковать кэш под долларовую ставку. Подробнее

💎Новые технологии 1Р8 (фикс)

● ISIN: RU000A10CMQ5
● Объем: 1,5 млрд ₽
● Купон: 17%
● Выплаты: 12 раз в год
● Погашение: 24.08.2027
● Рейтинг: А- от АКРА и Эксперт РА

👉«Прозрачный» по параметрам двухлетний фикс с неплохой доходностью от относительно крупной компании из околонефтяного сектора. Напрягает только, что при росте долга у НТ практически обнулилась чистая прибыль. Если бизнес вновь не раскачает маржинальность, будет тяжеловато искать ликвидность для обслуживания кредитов. У меня самого в портфеле есть 2 других выпуска НТ. Подробнее

💎Газпром 3Р19 (CNY)

● ISIN: RU000A10CP52
● Объем: 5 млрд ¥
● Номинал: 1000 ¥
● Купон: 6,4%
● Выплаты: 12 раз в год
● Погашение: 30.08.2027
● Рейтинг: AАА от АКРА и Эксперт РА

👉Недлинный «прозрачный» юаневый выпуск от ещё одного сверх-надежного гиганта, но с довольно вялой доходностью. Подойдет тем, кто переживает за судьбу рубля на горизонте ближайших двух лет. Лично я не добавлял себе по причине отсутствия ЛДВ и наличия более интересных долларовых выпусков. Подробнее

💎Балтийский лизинг П19 (фикс)

● ISIN: RU000A10CC32
● Объем: 10 млрд ₽
● Купон: 17%
● Выплаты: 12 раз в год
● Погашение: 27.08.2028
● Рейтинг: АА- от АКРА и Эксперт РА
❗Амортизация: по 33% от номинала в даты выплат 12 и 24 купонов, 34% при погашении.

👉Достойный 3-хлетний фикс с неплохой доходностью от старейшей универсальной ЛК. Картину портит амортизация. Также смущают опережающий рост процентных расходов, дефицит капитала в активах и рост клиентских неплатежей. Впрочем, маловероятно, что такому мощному игроку (ещё и находящемуся в залоге у ПСБ) позволят обанкротиться. Подробнее

💎ГТЛК 2Р10 (флоатер)

● ISIN: RU000A10CR50
● Объем: 25 млрд ₽
● Купон: КС+250 б.п.
● Выплаты: 12 раз в год
● Погашение: 30.08.2028
● Рейтинг: AA- от АКРА и ЭкспертРА
❗Амортизация: по 25% от номинала в даты выплат 27, 30, 33 и 36 купонов.

👉Ещё один 3-хлетний лизинговый выпуск, на этот раз с плавающим купоном. В условиях дефицита качественных флоатеров, я бы рассмотрел добавление его в портфель как более рискованную альтернативу ОФЗ-ПК. Следует помнить, что ГТЛК держится исключительно за счёт бюджета. Без вливаний из ФНБ компании бы уже не было. Подробнее

💎Норникель 1Р14 (USD)

● ISIN: RU000A10CRC4
● Объем: 850 млн $
● Номинал: 100 $
● Купон: 6,4%
● Выплаты: 12 раз в год
● Погашение: 26.08.2029
● Рейтинг: AАА от АКРА и Эксперт РА

👉Ещё один качественный длинный долларовый выпуск, в этом случае от главного цветного металлурга страны. Я также участвовал в первичке и взял сразу 15 бумаг с целью валютной диверсификации портфеля. Итоговая купонная доходность разочаровала рынок, поэтому сейчас облигации можно купить даже дешевле. Подробнее

🎯Подытожу

По итогам размещений в 1-й половине сентября, отобрал 6 свежих выпусков облигаций, которые мне кажутся наиболее интересными с точки зрения оптимального соотношения риск/доходность.

Получилось ассорти: 2 фикса, один флоатер, два выпуска с привязкой к доллару и ещё один — к юаню. Можно скомпоновать свой облигационный портфель таким образом, чтобы быть готовым к любому развитию событий. Популярность флоатеров в размещениях резко уменьшилась, зато расширяется выбор валютных выпусков.

💼В первые 2 недели сентября на рынок выходили выпуски и с бОльшей купонной доходностью (Росинтер БО-01, Кокс 1Р6...), но риски в них, на мой взгляд, зашкаливают.

Во 2-й половине сентября также много интересных первичных размещений, которые я обязательно разберу, не пропустите.

👉Подписывайтесь на мой телеграм — там все обзоры, подборки, качественная аналитика, новости и инвест-юмор.

📍 Самые опасные облигации в 2025. Кто может уйти в дефолт в любой момент?
📍 Банкротство, которое потрясло мир: самый большой банковский крах в истории
--------------------
✅Ещё больше интересного — в моем телеграм-канале
Мой блог в Дзене: Инвестор Сид
Профиль в Т-Пульс: sid_the_sloth