Подборка ЛУЧШИХ СВЕЖИХ облигаций за август 2025. Часть 2

Один или два раза в месяц я анализирую все основные новые выпуски, которые разместились в последнее время, выбираю из них наиболее интересные и публикую их в отдельной регулярной подборке.

🔥В августе эмитенты так спешили успеть занять денег, что выпусков опять набралось много, и все достойные внимания не влезли в один пост. Поэтому первую часть я опубликовал в середине месяца, а вторую публикую сегодня.

Подписывайтесь на мой телеграм-канал, где я регулярно выкладываю стратегии инвестирования и актуальные подборки инструментов.

⚠️ВАЖНО! В этой рубрике я НЕ оцениваю текущую привлекательность облигаций с точки зрения их доходности «в моменте», как делаю в других подборках. Я лишь выбираю наиболее качественные (на свой вкус) выпуски, опираясь на их БАЗОВЫЕ параметры.

📊Заодно в таких подборках даю ISIN выпуска, актуализирую информацию об объеме размещения, дате погашения и, главное, об итоговой ставке — ведь зачастую финальный купон уменьшается по сравнению с изначальным ориентиром.

🎯А если возникнет желание более глубоко погрузиться в бизнес эмитента и подробности выпуска, можно кликнуть на название и перейти на страницу с детальным обзором. По-моему, очень удобно.

📍Про самые любопытные выпуски июля рассказал здесь и здесь.

Сегодня смотрим лучшие (на мой взгляд) выпуски облиг, которые вышли на рынок во 2-й половине августа 2025. *Конечно же, не ИИР.* Поехали!

💎МСП Банк 3Р2 (флоатер)

● ISIN: RU000A10CG79
● Объем: 5 млрд ₽
● Купон: КС+325 б.п.
● Выплаты: 12 раз в год
● Погашение: 09.08.2027
● Рейтинг: А- от АКРА
❗ Только для квалов

👉Качественный банковский флоатер с «прозрачными условиями». Правда, большинство рядовых инвесторов остаются в пролете. Выпуск может подойти для тех квалов, кто хочет разбавить свой портфель квази-государственными флоатерами с более-менее достойной доходностью. Подробнее

💎ЛСР 1Р11 (фикс)

● ISIN: RU000A10CKY3
● Объем: 5 млрд ₽
● Купон: 16%
● Выплаты: 12 раз в год
● Погашение: 11.08.2028
● Рейтинг: А от АКРА и ЭкспертРА

❗Амортизация: по 30% от номинала в даты выплат 24 и 30 купона.

👉Фикс на 3 года без оферты — довольно любопытное предложение по текущим вводным. Я сам держу позицию по другому выпуску ЛСР 1Р8 на своем ИИС. Но не забываем про неопределенность на рынке жилья, которую подтверждает существенный рост нераспроданных запасов у девелопера. Подробнее

💎Газпром нефть 6Р3 (USD)

● ISIN: RU000A10CLW5
● Объем: 180 млн $
● Номинал: 100 $
● Купон: 7.25%
● Выплаты: 12 раз в год
● Погашение: 19.08.2027
● Рейтинг: AАА от АКРА и Эксперт РА

👉«Прозрачные» недлинные валютные бонды от мощнейшего эмитента. Подойдет тем, кто переживает за судьбу рубля на горизонте пары ближайших лет. Одновременно с бакс-выпуском, ГПН разместила выпуск 6Р4 в юанях (RU000A10CLE3) с аналогичным купоном, но на 1,5 года. Такое вот «валютное ассорти». Подробнее

💎АПРИ 2Р11 (фикс)

● ISIN: RU000A10CM06
● Объем: 2,5 млрд ₽
● Купон: 25%
● Выплаты: 12 раз в год
● Погашение: 13.08.2028
● Рейтинг: BBB- от НКР и НРА

👉Весёлая строительная ВДОшка с самым высоким купоном из сегодняшней подборки. Доходность зафиксирована на 3 года вперёд, однако долговая нагрузка выросла уже до 3,6х и скорее всего продолжит увеличиваться. АПРИ набрал гигантскую массу кредитов по высоким ставкам и работает сейчас только на проценты. Подробнее

💎Полипласт БО-09 (USD)

● ISIN: RU000A10CH11
● Объем: 36,25 млн $
● Номинал: 100 $
● Купон: 11.25%
● Выплаты: 12 раз в год
● Погашение: 07.02.2028
● Рейтинг: А от АКРА, А- от НКР

👉Для тех, кому хочется разбавить портфель валютными бондами, но Газпромнефть выглядит слишком скучно. Эмитент крупный и прибыльный, однако завяз в долгах из-за инвестпрограммы и подсел на иглу постоянно увеличивающихся кредитов, с которой будет очень тяжело слезать. Это уже ВОСЬМОЙ (!) выпуск Полипласта в 2025 году. Подробнее

🤪Монополия 1Р7 (фикс)

● ISIN: RU000A10CFH8
● Объем: 1,37 млрд ₽
● Купон: 23%
● Выплаты: 12 раз в год
● Погашение: 05.08.2027
● Рейтинг: BBB+ от АКРА

⚠️Ну и самое «остренькое» для совсем отбитых. Выручка Монополии в 1П2025 снизилась на 18%, а чистый убыток взлетел в 2,4 раза, до 3,2 млрд ₽. Я уже много раз говорил, что на ближайшем пересмотре рейтинга его 100% понизят. После кошмарного отчёта это наконец дошло и до рынка.

Главная интрига: погасят ли выпуск 1Р2 в декабре или загнутся раньше?🤔 А тем временем, доходность свежего выпуска приблизилась к 40%. Подробнее

🎯Подытожу

По итогам размещений во 2-й половине августа, отобрал 6+1 свежих выпусков облигаций, которые мне кажутся наиболее интересными с точки зрения соотношения риск/доходность.

Получилось ассорти: 3 фикса, один флоатер, два выпуска с привязкой к доллару и ещё один — к юаню. Можно скомпоновать свой облигационный портфель таким образом, чтобы быть готовым к любому развитию событий. Популярность флоатеров в размещениях резко уменьшилась, зато расширяется выбор валютных выпусков.

💼Лично мне особенно нравятся МСП Банк 3Р2 (хороший плавающий купон) и Газпромнефть 6Р3 (надёжная «баксовая» доходность). Остальные облиги тоже ничего, хотя АПРИ и особенно Монополия — исключительно для любителей адреналина. Насчет хайпового Полипласта я тоже был бы осторожен. Эти ребята чего-то там у себя явно химичат — я в Википедии читал😎

В сентябре также будут интересные первичные размещения, которые я обязательно разберу, не пропустите.

👉Подписывайтесь на мой телеграм — там все обзоры, подборки, качественная аналитика, новости и инвест-юмор.

📍 Самые опасные облигации в 2025. Кто может уйти в дефолт в любой момент?
📍 Баффету — 95 лет! 10 интересных фактов из жизни самого богатого инвестора
--------------------
✅Ещё больше интересного — в моем телеграм-канале
Мой блог в Дзене: Инвестор Сид
Профиль в Т-Пульс: sid_the_sloth