Если вы заскучали за моими разборами, то делюсь очередным #разборы_от_оли Мы уже с десяток разных компаний рассмотрели, но сегодня будет задачка поамбициознее — поговорим о целой отрасли. Финансы. Один из самых успешных и стабильных секторов нашей экономики за последние годы.

❓Как устроен этот бизнес изнутри?
❓На чем компании зарабатывают? Где они теряют деньги?
❓Какие факторы влияют на успешность?
❓На какие строчки в финансовых отчетах обращать внимание ?
❓Ну и, наконец, какие компании в этом секторе могут нас приятно удивить и почему?

Вопросов много, одним постом ответишь. Поэтому устраивайтесь поудобнее — несколько дней будут лонгриды. Поехали!

      Если посмотреть на тепловую карту Мосбиржи, то кого только не относят к финансовому сектору — банки, брокеры, биржи, микрокредитные организации, краудлендинговые платформы, финансовые экосистемы. Мы сегодня остановимся только на банкинге.

❓Как устроен этот бизнес ?
Простым языком, банк это посредник между теми кто деньги дает и теми, кто хочет их взять в долг.

( Читать дальше )

Банк России проанализировал результаты розничных инвесторов с портфелями от 10 тыс. до 10 млн рублей.

Что показало исследование?

Средняя годовая доходность — всего 2,9%.

63% инвесторов завершили период в плюсе, однако это не означает высокую доходность.

Распределение результатов оказалось следующим:

• 41% инвесторов заработали от 0,1% до 6,7% годовых — это ниже индекса полной доходности государственных облигаций (RGBITR).

• 13% инвесторов показали доходность от 6,7% до 17,2% годовых — то есть смогли обогнать рынок облигаций.

• Лишь 9% инвесторов заработали свыше 17,2% годовых, превзойдя индекс полной доходности Московской биржи (MCFTR), который учитывает дивиденды.

• При этом 5% инвесторов получили убыток более 10%.

Почему это важно?

Исследование ЦБ еще раз показывает, что стабильно обгонять рынок самостоятельно удается немногим.

При этом важно учитывать, что исследование охватывает 2023–2025 годы. С начала 2026 года российский фондовый рынок чувствует себя не лучше (индекс просел более чем на 12% с начала года), поэтому итоговые результаты инвесторов за текущий год могут оказаться еще слабее.

( Читать дальше )

Мы регулярно рассказываем о ходе ремонта нашего офиса в iCity. Но не менее важно понимать, что происходит с самим рынком офисной недвижимости.

Подготовили краткий обзор по итогам I квартала 2026 года.

Что сейчас происходит на рынке?
• За последние 10 лет объем ввода новых офисов в Москве сократился примерно в 3 раза. Именно это сформировало структурный дефицит качественных площадей.
• Вакантность офисов класса А остается на минимальных уровнях за последние 10 лет, а спрос продолжает превышать предложение.
• В наиболее востребованной зоне внутри ТТК арендные ставки выросли на 32% в 2025 году и еще на 14% в I квартале 2026 года.
• При этом только 22% нового офисного предложения до 2030 года появится внутри ТТК — именно здесь сегодня наблюдается наиболее выраженный дефицит качественных площадей.

А что с Москва-Сити?

Именно здесь расположен наш офис в iCity.
• За последние 5 лет ставки аренды в Москва-Сити выросли почти в 2 раза, показав среднегодовой темп роста около 16%.

( Читать дальше )

     Недавно писал, что предлагали делать фонд, отказался. Но  еще недавно в Финаме предложили сделать «стратегию для премиум-клиентов», я согласился. Вот она, называется «Опора и тренд», можно подписаться, можно так смотреть: https://www.comon.ru/strategies-premium/131949/

 

     Сразу скажу, что у меня нет каких-то особо секретных алго для состоятельных господ. Это вариация на тему моих обычных стратегий, больше всего по идее похожа на «Юань в тренде», вот ее эквити за несколько лет: https://www.comon.ru/strategies/112741/

 

     Но все же новая поделка  может оказаться получше (может и похуже, впрочем, биржа — мир вероятностный). Одно реальное преимущество у нее точно есть. На сумме от 1 миллиона рублей откроется опция «ОФЗ под ГО», это даст возможность почти полностью вложить капитал под безриск, и торговать поверх него. В деньгах это несколько лишних процентов годовых.

( Читать дальше )

Начнем с традиционной таблицы

Цифры таблицы наглядно показывают, что июнь стал успешным месяцем моих трендовых систем после долгого негативного периода. На первом месте оказался фьючерс на юань с включенным фильтром «только лонг с плечом». Неудивительно, ведь шорты в моих системах  торгуются на фьючерсах в объемах в два раза меньше, чем «лонг без плечей», а на акциях в три. Тем более  мой «фильтр» перевел торговлю Газпромом в аут с 9 июня, а у Сбербанка в первой декаде июня был включен  фильтр «только лонг с плечом» и потому реальные шорты Сбербанка начались только с 24 июня. Поэтому трендовые шорты весь июнь были только у фьючерсов MXI и акций Лукойла.

А минус больше 1% к счету добавил RI-контртренд (для ячейки в таблице MXI-тренд+RI-контртренд это почти -3%), из-за вот этих двух «серий» стартов покупок после «пил» часовиков (зеленые стрелки) с фиксацией убытков (красные стрелки) после сильных падений на закрытии часовика

( Читать дальше )

Универсальный обмен. Параллельная система для электронного бизнеса

Представь стакан на бирже. Но только вместо акций и валют в нём всё, что имеет ценность. Товары, услуги, доли в имуществе, векселя, сертификаты, продукция самозанятых. И ты можешь менять акции на мешок картошки. Или часы работы — на ценные бумаги. Не вместо биржи и не вместо маркетплейсов, а как параллельную систему обмена. Даже с доставкой через Почту России.

Для трейдера это звучит почти как ересь. Как так можно сводить неликвид с ликвидностью? Но если добавить жёсткие правила, прозрачный расчёт эквивалентов и автоматизацию исполнения — это уже не хаос, а клиринг разнородных активов.

Для таких задач и был создан ИИ.

Зачем трейдеру и инвестору такая параллельная система

Ты привык к тому, что у каждого типа актива — свой рынок. Валюты на валютной секции, акции на фондовой, товары на товарной, услуги и вещи — на досках объявлений. Это пять отдельных миров. Чтобы обменять часть дохода от трейдинга на реальные товары или услуги, приходится вручную считать эквиваленты, договариваться в чате и держать в голове риски.

( Читать дальше )

По большой  просьбе модератора пишу- я был 30 дня июня 2026 года на двух ГОСАХ ГМК норникель и ВТБ ао, чем  управляет  господин Костин.
   Продолжение. Начало смотреть  здесь.
   Итак, зарегистрировавшись на ГОСА Норникиля и получив подарок ( это вместительная сумка на тканевой основе типа портфеля, ручка и блокнот, толпа бывалых ломанулась  в кластер Ломоносов. Я едва успевал за толпой. Были и которые пришли на костылях и с палочками старики пенсионеры -акционеры сделали умно. Взяли на четверых и наняли такси. Лично я пользовался подземным и наземным общественным транспортом.

    Приехав в кластер, пришлось минут сорок постоять в очередь, чтобы войти в зал. В целях безопасности нас фоткали на бейджик. Это и затянуло Регистрацию на ГОСА ВТБ. 
    Немного отвлеченных мыслей:  толпу бывалых абсолютно не интересовало наличие кворума, голосование по вопросам и т.п.  Их интересовала простая нажива. Те же печеньки и пирожки.  

( Читать дальше )

Лудоман проиграл 10 млн рублей, поставив на победу Германии в матче с Парагваем. Мужчина собрал экспресс-ставку с победой Бразилии и Германии в первых матчах плей-офф ЧМ. Бразилия победила, а Германия проиграла Парагваю по пенальти и лудоман остался ни с чем. @bankrollo

Архитектурные ограничения ИИ-агентов

Продолжаю исследовать тему, под которую вложены триллионы.

ИИ-агент надежен там, где истина формализуема и быстро проверяема. Агент слаб там, где истина дрейфует, зависит от контекста, меняется во времени или требует эмпирической проверки.

Почему я продолжаю настаивать на том, что интеграция в реальную экономику весьма ограничена? Реальный мир неидеален и часто функционирует в режиме исключений: неполный или неформатный документ, нетиповой клиент, конфликт правил, устаревшие или неполные данные, сбои в синхронизации, сломанные ключи API и тысячи других ограничений, которые решает человек, но с высокой вероятностью не может эффективно и корректно решить ИИ.

Даже если предположить, что ИИ идеально следует инструкциям (стало намного лучше, но это все еще не так), даже если заметно снижены галлюцинации (далеко не так), даже если обеспечена высокая стабильность на всей глубине контекста (лучше, но очень далеко до оптимальных кондиций), ИИ все равно будет «спотыкаться» на несовершенстве условий, наборов данных или протоколов, которые существуют в реальном мире.

( Читать дальше )

Рабочие, занятые тяжелым физическим трудом, действительно подвержены более высокому риску развития алкоголизма по сравнению с представителями многих других профессий. Это обусловлено комплексом причин — от физиологических особенностей до социально-культурных традиций.

1. Физиологические и психологические факторы

• Физическое переутомление и стресс. Тяжелый труд связан с постоянной мышечной усталостью, болями в спине и суставах, высоким риском производственных травм. Алкоголь воспринимается как доступное средство для быстрого снятия боли, мышечного напряжения и усталости после смены. Он временно притупляет дискомфорт, что формирует устойчивую привычку «расслабляться» именно таким способом.
• Влияние на нервную систему. Работа, требующая постоянного физического напряжения, приводит к хроническому стрессу и повышению уровня кортизола (гормона стресса). Этанол способен кратковременно снижать тревожность и создавать иллюзию расслабления, однако при регулярном употреблении усугубляет истощение нервной системы и нарушает механизмы восстановления организма.

( Читать дальше )