Касательно того, что делать, когда фондовый рынок валится к черту, на десятки процентов от хаев, ну вот как сейчас. Аналитики и инфоцыгане говорят в таких случаях: ну, это было очевидно, надо было заранее уйти в фонды ликвидности и депозиты. Но это очевидность у них — всегда задним числом. Скажем, осенью 2022 года — тоже страшно было, вспомните. Они бы сказали то же самое, и пропустили рост более 50% по индексу (а по отдельным портфелям акций и до 100%).

 

     Я довольно скептичен к тому, что можно назвать макровью, еще раз, там вся очевидность — задним числом. Я не верю, что можно в начале года, прикинув на данных, сказать, будет он зеленым для фонды или красным. Я почти не верю, что можно, сидя весь год за новостями, оперативно реагировать так, чтобы обыграть индекс.

 

     А во что тогда верю? В диверсификацию. В альтернативы. Не помню, я может быть уже пояснял, на примере анекдота про уток. Значит, сам анекдот.

( Читать дальше )

Крах на российском рынке акций

Обвал рынка более чем на 5% в рамках расширенной торговой сессии – последний раз похожее было 4 апреля 2025, до этого 7 октября 2022,  26 и 20 сентября 2022, 30 июня 2022 и в феврале 2022.

Да, обвал на 5% – это редкое событие, но еще реже – серийность обвала – 11.3% за 5 дней с 16 июня, ранее сопоставимо или сильнее было в апр.25, сен.22 и фев.22.

А еще более редкая серия –16 недель непрерывного снижения рынка, подобного не было никогда в истории!

Пока почти весь мир (по крайней мере, развитые страны) бьются в припадках и психозе от фонтанирующего экстаза (рынки никогда не были так дороги), российский рынок пробивает очередное дно (новый исторический минимум по мультипликаторам, в сравнении относительно ВВП, денежной массы или в реальном выражении).

По номиналу рынок, как в январе 2017, да и то за счет Сбербанка, в реальном выражении на 45% дешевле. В сравнении с минимумом кризиса 2008-2009, рынок лишь на 30% дороже (с учетом инфляции), эквивалент 680 пунктов.

( Читать дальше )

Капитализм одна из форм управления, кооперации, распределения ресурсов. Есть и другие формы, например когда рабов и крепостных пороли как собак, и они без всяких денег и демократий делали что нужно.

Капитализм на мой взгляд возник когда просто пороть раба стало недостаточно, это не раскрывало полностью его интеллектуальный и трудовой потенциал. И тогда возник капитализм и 8х5 трудовой день, университеты, а порку заменили на «карьера», «образование», «успех», «квартира в центре» и т.п. Результат оказался замечательным, люди пашут с ранних лет до седых муд… й как папы карлы выкладываясь по максимуму и без всяких надсмотрщиков.

И, эта ситуация, экономика роста, денежные отношения, некие права и свободы — воспринимается как данность, некий сакральный фундамент, практически закон природы. Но это не данность, это лишь инструмент возникший в определенной среде и нужный для определенных задач. И при изменении среды и задач — может измениться и денежная экономика и устройство общества.

Допустим, ИИ заменит 90% рабочих?

( Читать дальше )

( Читать дальше )

В Госдуме призвали немедленно изъять вклады россиян и деньги бизнеса из банков для пополнения бюджета. По словам лидера коммунистов Зюганова, 67 трлн рублей граждан и 63 трлн рублей предприятий просто лежат в банках и не работают на экономику РФ. «Это три государственных бюджета», — добавил он.

www.vedomosti.ru/finance/news/2026/06/20/1207470-zyuganov-lezhaschie?ysclid=mqp2q35i3u831236594

Друзья, складывается ощущение, что термины: денежная масса, ключевая ставка, ВВП — абсолютно непонятны части подписчикам.

И поэтому люди думают примерно так: ну снизила Набиуллина «ключ» на 0,25%. И что? Меня-то это как касается? Вы мне лучше скажите, квартиры подешевеют в июле или в сентябре?

И это не шутка, тысячи и тысячи покупателей, которые только выходят на рынок, примерно так и думают. Ибо в моменте сложно понять, в какой фазе находятся цены на недвижимость: падения или роста, и чего ожидать в дальнейшем.

Поэтому предлагаю разобраться. Сразу же предупрежу, что буду всё упрощать, но использовать макроэкономические термины.

Первое: чтобы цены не росли, темп роста денежной массы должен быть равен темпу роста реального ВВП. Понимаю, пока сложно понять. 

Поэтому представьте старые антикварные весы с гирьками. Так вот, весы — это цены, а гирьки — это ВВП и денежная масса. Ну и куда качнутся цены, зависит от того, сколько гирек находятся на чашах весов.

( Читать дальше )

Доброго дня.
Есть у нас рациональная часть, есть эмоциональная.
Люди не любят признаваться в своих слабостях. Любят скрывать их.
Я считаю, что своим слабостям надо смотреть в лицо, чтобы победить их.
Поэтому я иногда пишу о себе, и о своем состоянии, что внешний наблюдатель может расценить как слабость.

У меня явный когнитивный диссонанс в моменте:

✅С одной стороны IMOEX новый лой и я вижу очень интересные цены на акции в моменте. 

✅С другой стороны, я вижу, какие развиваются тренды. Они все негативные. Собственно, они, во многом, и приводят к таким низким ценам. Вряд ли такое бывает, чтобы рынок обновлял минимумы, когда все отлично с настроением у инвесторов😁 Согласитесь, когда рынок на дне, всегда страшно.

Отсюда когнитивный диссонанс: видишь цены — кажется, что вот-вот дно.
Видишь новости = понимаешь, что это может быть не циклический лой, а структурное разрушение экономики.

Почему структурное?

( Читать дальше )

В продолжение темы про Ии, добавлю несколько тезисов:

Часть 1.
Современные Ии(Llm) это Large Language Model (в переводе на русский — Большая языковая модель).
В базовую модель DeepSeek-V3 при обучении загрузили 14,8 триллиона токенов, это примерно 11 триллионов слов (1 токен ≈ 0,75 слова).
Когда слово попадает в DeepSeek, нейросеть переводит его в математический вектор — длинный ряд из сотен или тысяч чисел.
Эти числа определяют «координаты» слова в виртуальном пространстве смыслов. Близкие по смыслу слова (например, «собака» и «щенок») получают похожие координаты и оказываются рядом друг с другом.
Веса (параметры) — это коэффициенты внутри самой нейросети. Их можно сравнить с силой синапсов (связей между клетками) в человеческом мозге.
В DeepSeek-V3 таких весов 671 миллиард.Когда вы задаете вопрос, координаты ваших слов проходят через эти 671 миллиард весов-фильтров.Каждый вес либо усиливает, либо ослабляет сигнал.На выходе сеть вычисляет, какое следующее слово имеет наибольшую вероятность стать продолжением текста.

( Читать дальше )

Здесь то, о чём не расскажут на конференции.

Вы не поверите. Нашёлся один жалкий неудачник, которому не понравилась моя заметка про пенсионный план.

И вот, во мне пробуждается он — супергерой

Профессор Форекса

Новая заметка. О том, как можно и как не надо инвестировать.

Представим, что у нас пятеро инвесторов. Первый копит рубли. Второй покупает доллары. Третий облигации. Забыл сказать, что у всех одинаковые возможности и одинаковые условия. И одинаковая сумма ежемесячных инвестиций. 20 тысяч рублей в месяц.

Четвертый покупает золото. Пятый покупает какую-то ерунду, какие-то монеты. Где-то, как-то, какую-то криптовалюту.

Тут заходит шестой инвестор.
— Ты кто?
— Я инвестор, и я инвестирую в пенсионные накопления. Наш НПФ даёт 20% ежегодно.
— Спасибо, нет. Не интересно. Давай, до свидания!


Итак. Пять инвесторов. Постоянные гости смартлаба. Условия: каждый откладывает 20 000 рублей в месяц, в течение 300 месяцев. Это 25 лет. Общие вложения — 6 000 000 рублей.

Инвестор номер 1: копит в наличных. На полке

( Читать дальше )

Все, что вы хотели знать про топливо и НПЗ в России.

Сейчас набирает актуальность проблема топлива в РФ, его не хватает, люди создают резервы, компании вводят лимиты, давайте же разберемся с рынком топлива в РФ, все ли так плохо и есть ли свет в конце туннеля

Бензин активно дорожает и это сильно влияет на инфляцию. Всем понятны причины, но давайте разберём экономику литра. Для кого-то это будет неожиданностью, но если бы не налоги, то у нас был бы самый дешевый бензин в мире.

🔹ИЗ ЧЕГО СОСТОИТ ЦЕНА ЛИТРА

В каждом литре АИ-92 примерно ⅔ цены — это налоги:

🟢НДПИ — 27%
🟢Акциз — 23%
🟢НДС — 17%

→ Государство забирает ~67%, это ≈ 43,9 ₽ из 65,6 ₽.

Остальное: содержание АЗС — 14%, переработка и логистика — 8%, маржа заправки и опт — 7%, сама нефть (добыча) — всего 4%.

Цена литра почти не зависит от цены барреля — она зависит от налогов. Поэтому для нефтекомпании розничный бензин — это НЕ главный заработок. Основные деньги сектор делает на добыче и продаже сырья, а заправка — низкомаржинальный «хвост». Когда смотрите отчётность нефтяников, переработка и сбыт почти всегда маржинально слабее, чем upstream.

( Читать дальше )