Трансформация капитализма с XIX века по наше время — это путь от индустриального варварства к цифровому парадоксу. Невиданная производительность соседствует с рекордным неравенством, а система всё больше напоминает рентную модель, где деньги делаются не производством, а контролем над данными и финансовыми потоками.

Можно выделить три основные стадии.

XIX век. Классический капитализм эпохи первоначального накопления

Отделение работника от средств производства. Главный механизм — это насильственное лишение крестьян земли. Ради создания армии наёмных работников, вынужденных продавать свой труд.
Экстенсивная эксплуатация. Прибыль росла за счёт удлинения рабочего дня. Снижение зарплаты и использование женского и детского труда на заводах и фабриках.
Колониализм и мировой рынок. Метрополии грабили колонии, что служило мощнейшим источником первоначального накопления капитала.

Говорят, что капитал зародился в Англии. Я думаю, что он зародился в страданиях несчастных людей.

XX век. Реакция на кризисы — от социального государства к неолиберализму.

( Читать дальше )

СНИЖЕНИЕ КЛЮЧЕВОЙ СТАВКИ ДОЛЖНО БЫТЬ И БУДЕТ ЕСТЕСТВЕННЫМ ПРОЦЕССОМ ИСХОДЯ ИЗ МАКРОЭКОНОМИЧЕСКИХ ПОКАЗАТЕЛЕЙ — ПУТИН

КЛЮЧЕВАЯ СТАВКА ДОЛЖНА СНИЗИТЬСЯ СУДЯ ПО МАКРОЭКОНОМИЧЕСКИМ ПОКАЗАТЕЛЯМ — ПУТИН

НИЗКИЙ СПРОС НА ИНВАЛЮТУ СТАЛ ПРИЧИНОЙ РАССТРАИВАЮЩЕГО ЭКСПОРТЕРОВ УКРЕПЛЕНИЯ РУБЛЯ — ПУТИН 

 

Из контекста можно предположить, что Президент ожидает снижения ключевой ставки (и, вероятно, сохранения цикла снижения до конца года). Это может быть очень хорошая новость для ОФЗ. Чем дальше ОФЗ – тем шире должна быть улыбка 😀👻 (например 26238, 26250, 26248)

Затрагивание темы с курсом о понимание, к каким последствия ведет крепкий рубль для экспортеров – тоже оптимистично для акционеров экспортеров (например, Лукойл, Алроса, Русал, ЭН+, ГМК, и др), а также для держателей валюты или квази-валютных облигаций.

В общем, продолжаю наблюдать. И продолжаю держать портфель сбалансированным: диверсификация и здравый смысл – основа основ

 👉 Читайте нас, где удобно: Telegram (или в поиске @mkot_finance), Пульс, Max, Dzen

( Читать дальше )

Всем добрый день.
Полагаю, что все знают что такое P/E. Если кто не знает — то это мультипликатор, который показывает отношение капитализации к годовой прибыли компании и показывает, за сколько лет компания окупает свою собственную оценку рынком своей собственной чистой прибылью.

Данный мультипликатор используется для оценки или недооценки рынком стоимости компаний. Например, для стоимостного инвестирования — этот показатель является ключевым.

Я решил посмотреть по наиболее симпатичным мне лично эмитентам российского рынка — а каково соотношение P/E на текущий момент и насколько оно отличается от своего среднего значения. Обратимся к таблице.

И увидел опять же на мой взгляд интересную картину. Многие бумаги на текущий момент кратно отошли от своих средних значений P/E при выборке за последние 10 лет. Причина этого объясняется депрессией, которая спровоцирована как внешним, так и внутренним фоном. То есть идет реализация пока негативной эмоциональной составляющей, которая привела к перекосу по ряду эмитентов. Однако, существует возвратный механизм, который реализован через концепцию возврата к среднему.

( Читать дальше )

В моем хозяйстве более двух десятков карт от различных банков: как дебетовых, так и кредитных. Большинством из них я активно пользуюсь, причем каждый месяц это могут быть разные карты, так как условия программы лояльности и обслуживания в банках меняются. 

 • С помощью дебетовых карт активно кэшбэчу (около 15 штук) в эксперименте «Капитал с кешбэков и скидок», в котором заработал около МИЛЛИОНА руб.

 • С помощью кредитных карт (8 штук) заработал более ПОЛУМИЛЛИОНА руб. полностью на заемные средства в эксперименте «Капитал с кредиток».

При этом я сторонник минимализма  в том, что касается материальных вещей, и с собой ношу минимум из этих карт. Как же я ими пользуюсь?

Что у меня в кошельке?

С собой ношу — всего 2 карты: дебетовки банков, которыми чаще всего пользуюсь. Использую их как мобильный кошелек, куда перевожу средства с других карт. 



Кстати, не забываю сейчас таскать с собой и кэш, а то в России все чаще блочат мобильный интернет. 

( Читать дальше )

Когда закончится СВО

Хотим дать свой прогноз, который основан на субъективном анализе ситуации на фронте, геополитической обстановки и ситуации в социальном контуре.

Основная проблема мирного урегулирования состоит в том, что ни Киев, ни Москва сегодня не готовы пойти на принципиальные уступки. Для Киева красная линия — добровольная сдача территорий. Для Москвы — добровольный отказ от претензий на Донбасс, который изначально был одной из ключевых целей СВО. Дополнительно Киев требует репараций, а Москва — денацификации. Ни первое, ни второе невозможно без полного военного поражения одной из сторон.

Учитывая силы, средства и человеческие жертвы, которые стороны уже потратили на эту войну,мы уверены, что ни одна из них добровольно не пойдет на подобные уступки.

При этом сама логика войны за последние два года принципиально изменилась.

Примерно со второй половины 2023 года, после провала украинского контрнаступления, произошел технологический перелом. Фактически началась эпоха дронов. Танковые клинья, крупные бронетанковые соединения и классические наступательные операции перестали определять исход боевых действий. Новые технологии значительно усилили обороняющуюся сторону.

( Читать дальше )

Коллеги, приветствую.

Те, кто читает мои статьи, знают, что я давно развиваю проект Abscur по расчету абсолютных валютных курсов. Математическая декомпозиция матриц кросс-курсов позволяет очистить 45 мировых валют от взаимного влияния и привести их к единому измерителю — невзвешенной расчетной единице ABS. На основе этих данных я считаю чистую волатильность, коэффициенты вариации (CV), Maximum Drawdown, а также оцениваю реальную доходность акций Мосбиржи без рублевого шума.

Проекту уже много лет, историческая база синхронизирована на глубину в 20 лет. Однако долгое время актуальным оставался вопрос автоматизации: как сделать систему полностью автономной, ежедневной и при этом не тратить ресурсы на содержание выделенных серверов.

Недавно я полностью перестроил архитектуру пайплайна. Теперь вся цепочка работает по схеме «Zero-Infrastructure» (без постоянных серверов и баз данных), а ежедневная техническая аналитика генерируется автоматически. Ниже кратко о том, как устроен этот процесс и что он дает на выходе.

( Читать дальше )

От белорусской деревни и Сочи до Бали — считаем расходы и переводим их в конкретную сумму на старте

В комментариях и личке регулярно всплывает один и тот же вопрос: сколько нужно накопить, чтобы жить на пассивный доход — в России или за её пределами. Ответы обычно крутятся вокруг двух крайностей: либо «нужен миллион долларов», либо «жизнь на Бали от 800 долларов в месяц» без единой цифры о том, откуда эти 800 долларов берутся и что будет с капиталом через 10 лет. Посчитаем это как финансовую модель: расходы → годовая потребность → необходимый капитал. Основа — 8 направлений, которые чаще всего фигурируют в опросах экспатов и у российской аудитории: два российских города (Москва и Сочи/Краснодарский край), белорусская деревня как самый бюджетный вариант «не уезжать далеко», и пять популярных заграничных направлений. Ниже — предыдущая версия статьи была дополнена и скорректирована с учётом ряда важных замечаний по методике и цифрам, отдельное спасибо за них.

( Читать дальше )

smart-lab.ru/blog/1326428.php  (Статистика ЗП в Мск)
 продолжаем разговор, так сказать. 

По всем видам экономической деятельности (янв-дек 2025):180 861,1 руб.
Медианный среднедушевой доход (2025): 116 200 руб. 
Модальный уровень доходов (наиболее часто встречающийся): 57000 руб.

Я решил считать дальше. Модальный уровень пугает — если честно.

Нам нужно больше данных:

МРОТ в Мск -  39700  руб./ мес.
Человек занятых в экономике Мск:  ~8500   тыс. чел.
То есть по идее, медиана говорит, что 4250 т.чел. имеют ЗП ниже 116 тыс. руб., а вторые 4250 имеют ЗП выше 116 тыс.руб. 

Если дециль связать с МРОТ, то тогда:
10 дециль = 397 000 руб. / мес.  ( более 95% значений всей выборки должны попасть в указанные границы, но это при нормальном распределении без ассиметрии)  

В левой части нашего ассиметричного распределения умещается 3 МРОТа, что приходится на 50% населения Мск, а следующие 7 МРОТов в правой нисходящей части распределения, на всех остальных. Я сделаю тут одно допущение, как известно, при нормальном распределении 68% значений лежит в пределах одного стандартного отклонения (СО) от среднего. Формула действует, так как оно нормальное, но только ассиметричное. Среднее у нас есть. 

( Читать дальше )

     Меня иногда спрашивают, как давно я в инвестициях. Как вообще дошел до жизни такой, что я делал, чего не делал, и т.д. Решил накидать некое подобие инвестбиографии.

     Первый банковский депозит открыл в глубокой юности, в 2000 году, первый ПИФ купил в 2005 году, но это еще не то. Я делал это походя, не задумываясь, просто делал как все, либо поддаваясь какой-то рекламе (как, увы, делает это большинство — не особо приходя в сознание), и это мало относится к делу. Первый брокерский счет открыл в 2010 году, и нужная история начинается где-то здесь. Я стал не просто что-то делать, а спрашивать себя наконец, что я делаю и зачем?

      Следующий этап можно можно отсчитывать с 2014 года, когда я перестал ходить на работу. Как говорится, начал жить с рынка. Поскольку денег изначально было прям мало, это был трейдинг. То есть я начинал с более сложной штуки, чем нормальные инвестиции.

     С годами доля трейдинга становится все меньше, это нормально.

( Читать дальше )

На своем веку я повидал многих трейдеров-миллионеров и могу примерно составить картинку как они «выстреливают» и хорошо богатеют.

Пропустим этап, где люди теряют деньги, это и так понятно.
Но даже когда человек начинает стабильно зарабатывать, все происходит совсем не сразу. 
Сначала эти трейдеры просто работают, набивают руку. Доходы небольшие, зарабатывают себе зарплату.

Потом возникает рынок или инструмент, где появляются чудовищные возможности, и тут они начинают резко «набирать очки».

например:

👉доткомы 1999
👉фьючерс РТС 2008-2009
👉фьючерс USDRUB 2014-2015
👉биткоин 2017, 2020
и так далее....

Тут важно не пропустить эту раздачу денег и «забрать свое».
А дальше можно и на покой, потому что пока не начнется следующая раздача, большие деньги заработать будет сложно, а переходить с большого масштаба в малый психологически непросто.

Мораль наверное такая: на обычном рынке даже профессионалу сложно заработать огромные деньги. Только если случайно кто-то рискнет и вытянет лотерейный билетик. Но такие потом быстро назад все отдают.