Около трех месяцев назад рассматривал отчетность ГК Монополия за 2024г., почитать можно здесь 👉 https://dzen.ru/a/aDiz0UXFOnK9sPww

Отчетность эмитента была неоднозначной, но в целом идея трансформации бизнеса мне понравилась и в итоге я даже купил облигации эмитента в публичный портфель Барбадос. Решил подержать их до выхода отчетности за 6 мес. 2025г. и дальше принимать решение.

В пятницу вечером эта отчетность вышла, но подробно посмотреть я ее успел только в понедельник. За это время облигации эмитента успели обвалиться, частично отскочить и еще раз обвалиться. В информационном поле вижу много панических мнений, что выручка упала, убыток увеличился, собственный капитал ушел в минус и компания не жилец, так как не сможет обслуживать долг.

Попробуем спокойно разобраться, о чем нам говорит отчетность за 6 мес., настолько ли все плохо, как кажется на первый взгляд и какие реальные риски есть у эмитента.

Основные показатели за 6 мес. 2025г. по МСФО:

1. Выручка — 24 125 млн. р. (-18,5% к 1 полугодию 2024г.);

( Читать дальше )

( Читать дальше )

Т-Кредитный поток 2.0 — это секьюритизированные облигации с повышенными «традиционными» для подобных инструментов рисками – в данном случае в основе облигаций портфель потребительских кредитов, выданных Т-Банком, качество которых проверить не возможно, и даже с учетом залогового обеспечения данного выпуска вопрос о том, а сможет ли банк-оригинатор погасить все долги, остается открытым.

Но основной минус этих облигаций заключается в том, что у него плавающая амортизация, которая начнется уже после 13 расчетного периода. Из-за этого они могут оказаться погашенными уже через года-полтора, несмотря на заявленный более длительный срок до погашения, что, на мой взгляд, очень неинтересно при снижении ключевой ставки.

Что касается Ойл Ресурс — то это ВДО с достаточно высокими рисками. В частности у них было сообщение на федресурсе от их кредитора ООО «НПК «Оксима» о намерении обратиться в суд с заявлением о банкротстве. Это говорит о том, что у Ойл Ресурс Групп есть просроченные долги, по которым компания не платит длительное время, и есть проблемы с ликвидностью. Плюс у них отчетность нерегулярная, что там на самом деле происходит проанализировать достаточно сложно. Рентабельность низкая, отрицательный свободный денежный поток. Финансовая устойчивость тоже оставляет желать лучшего.

( Читать дальше )

Здравствуйте!)… (ЗаяЦъ приветствует вас сидя в удобнейшем кресле попивая кофей, шевеля усами и ушами, просыпается кофеём с утра, любуясь видами лесной полянки вокруг)....                                                                                                                                                                                    Решилась в пятницу увеличить количество новых облигаций в портфеле до круглой цифры в 50 штук… Теперь кол-во «Оил Ресов» у меня круглое довольно таки!)) 50 штук… Ежемесячный купон по ним 1151 руб.

( Читать дальше )

Проснулся сегодня на несколько часов раньше обычного — около 09:00. Никаких преимуществ не отметил к настоящему времени от этого. Вчера был рыбный день по всем направлениям, можно было бы и до обеда поспать сегодня. Ну да ладно.

Заметка по следующей акции из моего списка. Для себя больше, лайки и комменты интересные здесь большая редкость, так что просто продолжу по списку смотреть компании интересные. 

Краткое резюме

• По итогам 2024 года Лукойл сохранил высокую выручку (рост на 8,7% до 8,62 трлн руб.) на фоне снижения чистой прибыли (–26,5% до 848,5 млрд руб.) и EBITDA (–10,9%, до 1,79 трлн руб.), что отражает давление отраслевых и налоговых факторов.

• Мультипликаторы компании остаются умеренными: P/E 4,68–4,7, EV/EBITDA 1,7, P/B 0,58, P/S 0,28 (по актуальным котировкам и отчетности).

• Дивидендная политика осталась щедрой: выплачено 1 055 руб. на акцию по итогам 2024 года (зафикс. дивидендная доходность 14,6%).

• Главные риски: сохраняющееся давление санкций, потенциальное падение цен на нефть, дополнительная налоговая нагрузка и растущая конкуренция в СНГ и ЕС.

( Читать дальше )

Блинствон черчиль, ну что ж теперь? Зубов бояться в лес не ходить?
Ойл Ресурс Групп Наше мнение: Продавать
Плюсы:
• Компания Ойл Ресурс Групп занимается оптовой торговлей топливом и является ключевым активом АО «УК «ОРГ», ее вклад в консолидированную выручку Группы составляет свыше 90%
• Ежемесячная выплата купона позволяет максимизировать эффективность реинвестирования
• Компания работает с такими производителями, как: ООО «Газпромнефть – Региональные продажи», АО «РН-Москва», ПАО АНК «Башнефть», АЗС ООО «ЛУКОЙЛ – Центрнефтепродукт», ПАО АНК «Башнефть», АО «Транснефть – Верхняя Волга»
• По результатам 2023 года выручка компании выросла на 26%. В 2024 году выручка увеличилась 2 раза. По результатам 1кв25 выручка также выросла на 67% г/г
• Чистая прибыль в 2023 году увеличилась почти в 2.3 раза на фоне низкой базы предыдущего года. В 2024 году прибыль выросла почти в 4 раза, что частично объясняется неоперационными доходами от реализации основных средств. В 1кв25 чистая прибыль также показала значительное увеличение по сравнению с аналогичным периодом прошлого года

( Читать дальше )

ООО «Ойл Ресурс Групп» — российская нефтяная компания, входит в группу компаний «Кириллица» и занимается оптовыми поставками нефти и нефтепродуктов. В апреле и декабре 2024 года компания успешно разместила биржевые облигации на сумму 3.5 млрд рублей. Привлеченные средства направлены на пополнение оборотного капитала и масштабирование торговой деятельности в сегменте нефтепродуктов и углеводородного сырья.
ИНН — 4012004991

Так контора говорит сама о себе, а что на самом деле…

Финансовое состояние

( Читать дальше )

Относительно небольшой, но уже громко заявивший о себе эмитент «Воксис» (Voxys) снова появляется на горизонте. Казалось, совсем недавно я разбирал на Смартлабе его дебютное размещение, и вот компания собирает заявки уже на 3-й выпуск биржевых облигаций. Давайте глянем на свежий фикс от колл-центров.

Я уже 7 лет активно инвестирую в долговой рынок РФ (и не только — рассказывал, как я погорел на египетских облигациях), и постоянно слежу за новинками, достойными внимания. Ранее делал обзоры на выпуски Томская_область, АйДи_Коллект, Башкирия, Самолет, ЕвроТранс, НОВАТЭК, Позитив, ЭТС, Полипласт, Уль._область, СОБИ, Норникель, КАМАЗ, УЛК, ВУШ.

Чтобы не пропустить другие обзоры, подписывайтесь на фирменный телеграм-канал с авторской аналитикой и инвест-юмором.

☎️А теперь — помчали смотреть на новый выпуск Воксис!

📲Эмитент: ООО «Воксис»

☎️Воксис — 100% дочерняя компания МКАО «Воксис» (бренд VOXYS). Специализируется на предоставлении услуг аутсорсинговых центров коммуникаций (АКЦ) в сфере оказания справочного обслуживания, технической поддержки, рекламы и телемаркетинга.

( Читать дальше )

ДУБЛИКАТ статьи

АО «Рольф» — крупнейший дилерский холдинг России по продаже авто и мотоциклов. Компания основана бывшим военным лётчиком и партнёрами в 1991 году и специализировалась на такси и прокате автомобилей. Автопарк компании состоял только из иномарок, что отличало её от конкурентов. С 2013 года компания лидирует в продаже автомобилей с пробегом, а с 2014 по 2021 гг являлась крупнейшим дилером в России по продажам новых автомобилей.ИНН – 5047254063

Так контора говорит сама о себе, а что на самом деле...

С 2022 года успехи компании заканчиваются и начинается полный трэш (см. финансовое состояние компании)

Финансовое состояние

( Читать дальше )