Вечный доход? Плюсы и скрытые риски фондов ликвидности

Повторял, повторяю и буду повторять — в инвестициях гораздо важнее сберечь заработанное и защитить его от инфляции, чем удачно выбрать какую-то бумагу или определить конкретную точку входа.

📈Многочисленные исследования и беспристрастная статистика показывают, что человек, который просто систематически инвестировал средства в низкорисковые инструменты под проценты чуть выше инфляции, в 95% случаев на длинной дистанции обгоняет трейдеров, постоянно совершающих сделки в поисках повышенной доходности.

🔔Подписывайтесь на мой телеграм, у меня ежедневно выходят посты о происходящем на рынке и обзоры на инвестиционные инструменты.

Из-за высоких ставок на денежном рынке, фонды ликвидности в прошлом году стали мега-популярными у инвесторов, и объемы вложений в них стремительно росли с каждым месяцем. В феврале я сделал обзор лучших фондов денежного рынка на Мосбирже.

👇Самые популярные из таких фондов и остатки в них по состоянию на конец 2024 года:

● LQDT Ликвидность (ВИМ) — 359,1 млрд ₽
● SBMM Сберегательный (УК Первая) — 260 млрд ₽
● AKMM Денежный рынок (Альфа-Капитал) — 201,9 млрд ₽
● TMON Денежный рынок (Т-Капитал) — 75,5 млрд ₽
● AMNR Накопительный (АТОН) — 34,9 млрд ₽
● BCSD Денежный рынок (БКС) — 18,3 млрд ₽

Я начал использовать БПИФы ликвидности в своей биржевой деятельности ещё в 2020 г., а в начале сентября 2023 вышла самая популярная статья про фонд LQDT во всем Рунете по количеству прочтений. С тех времён ставка выросла почти в три раза — с 7,5% до 21% годовых.

📈Вечный двигатель для денег

В комментариях до сих пор встречаю вопросы, есть ли в фондах ликвидности эффект сложного процента. Разумеется, есть — каждый день новый процент доходности начисляется уже на увеличенную сумму с учетом капнувшей за сутки прибавки.

⚙️Получается почти что идеальный «вечный двигатель»: ваши деньги работают под актуальную ставку ВСЕГДА, а вам ничего для этого не нужно делать. Каждый день проценты капают на проценты, на следующий день — на новые проценты, и капитал растет не линейно, а с постепенным ускорением. Прямо как на тех самых красивых графиках про силу сложного процента.

Я вообще считаю, что БПИФЫ денежного рынка с низкими комиссиями — это гениальнейшее рыночное изобретение. Идеальный вспомогательный инструмент для ленивого консервативного инвестора вроде меня.

💰Лучше вкладов

Фонды ликвидности заметно обогнали средние вклады по доходности в прошлом году.

Например, те кто разместил вклад сроком на 12 мес. в самом начале 2024 года, заморозили свои деньги и получили по нему только 13-14% доходности (да, такие ставки тогда были). А инвесторы, запарковавшие свободный кэш в фонд денежного рынка, заработали около 18,3% годовых.

При этом в течение этого года они могли спокойно пополнять такой счет или частично выводить средства без каких-либо потерь.

⛔Минусы фондов ликвидности

Конечно, у фондов денежного рынка есть негативные стороны и риски. Банк России предупреждает о следующих потенциальных рисках вложений в такие фонды:

1️⃣Они не подпадают под систему страхования вкладов.

В отличие от вкладов, где государство через АСВ гарантирует возврат 1,4 млн ₽ вместе с процентами в каждом банке, в БПИФы мы инвестируем без всяких гарантий. Их надежность в том, что они основаны на краткосрочных сделках РЕПО с центральным контрагентом, а залоговым активом являются самые надежные ценные бумаги в стране — ОФЗ.

2️⃣Существует риск ликвидности при массовом оттоке средств.

Фонд воспринимается многими инвесторами как безрисковый инструмент, хотя это не так. Если одномоментно будет очень много продаж, то фонд не сможет обеспечить ликвидность и быстрый возврат денег — ведь деньги пайщиков находятся в «работе».

🚫У банка-контрагента могут быть проблемы с ликвидностью, т.е. не быть денег для возврата долга. Тогда в дело вступает залоговое обеспечение. Но вопрос — как быстро оно будет реализовано.

Банк России дает ссылку на статью 2022 г., в которой международный опыт подтверждает, что фонды денежного рынка периодически сталкиваются с массовым оттоком средств в случае стрессовых ситуаций на рынке.

🌍Например, в Еврозоне и США (2007–2008, 2011, 2020 гг.), Китае (2013 г.), ЮАР (2014 г.) и Японии (2001 г.). Описанные эпизоды приводили к ограничению ликвидности данных фондов и убыткам для конечных инвесторов.

Обычно инвесторам требовалось время, чтобы вернуть свои средства. Причины две — нехватка ликвидности у фонда и реализовавшийся кредитный риск (дефолт эмитента, которому фонд дал деньги). Яркий пример кредитного риска — кризис 2008 года, который из ипотечного превратился в банковский.

✅Однако отмечу, что даже во время самого серьезного рыночного кризиса в новейшей истории РФ (начало CBO), фонд LQDT отлично выдержал испытание. Точечная просадка была лишь в моменте, а затем маркет-мейкер полностью восстановил ситуацию. На графике этого даже не видно.

🎯Подытожу

При жесткой ДКП и высоких ставках в экономике (например, как у нас сейчас, когда ключевая ставка в 2 раза превышает номинальную инфляцию), БПИФЫ денежного рынка — это отличный инструмент для передержки денег. Минимум усилий при максимуме ПОЧТИ безрисковой доходности.

⚠️Однако негативные эффекты всё же есть, и самые очевидные — это комиссии УК, а также торговые комиссии, которые снижают доходность. Поэтому на короткий срок (несколько дней) в такие фонды инвестировать невыгодно.

Большой скрытый риск — риск ликвидности при кризисе, когда у фонда в моменте может просто не хватить средств. Ещё есть инфраструктурный риск, при котором биржа может приостановить работу (вспоминаем март 2022), и вы временно потеряете доступ к своим деньгам.

🩰Короче, фонды ликвидности – это как удобные домашние тапочки: не модно и не быстро, зато надежно и комфортно. Но если мечтаете о пресловутом красном «Феррари», придётся рискнуть чем-то посерьёзнее и вкладывать в более волатильные активы. Однако не забывайте, что даже владельцы спорткаров ценят уют и иногда ходят в домашних тапках.

👉Подписывайтесь на мой телеграм — там всегда качественная аналитика, обзоры финансовых инструментов, новости и инвест-юмор.

📍 Свеженький ТОП-10 акций РФ согласно Альфа Рейтингу (март 2025)
📍 Какие 6 акций я купил в самом начале моего инвестирования и что с ними стало
--------------------
✅Ещё больше интересного — в моем телеграм-канале
Мой блог в Дзене: Инвестор Сид
Профиль в Т-Пульс: sid_the_sloth