Московская биржа отчиталась за 4 кв. и весь 2023 г. Результат по прибыли за 4 кв. превысил ожидания рынка. Бумаги отреагировали на отчетность ростом, но основное восходящее движение все же связано с непопаданием НКЦ (клиринг биржи) под санкции.

Ключевые результаты:

Комиссионные доходы — 52,2 млрд руб., +39,4% г/г;
Процентные доходы — 52,2 млрд руб., +14,4% г/г;
Скорректированная EBITDA — 80,86 млрд руб., +26,3% г/г;
Рентабельность по скорр. EBITDA — 77,3%, +0,6 п.п. г/г;
Чистая прибыль — 60,8 млрд руб., +67,5% г/г.

Сильные результаты биржи за год обусловлены увеличением клиентской базы и в целом повышенной торговой активностью. Также МосБиржа выигрывает за счет роста процентной ставки. Мы считаем, что и в этом году биржа будет смотреться выигрышно с точки зрения бизнеса: ждём роста чистой прибыли не только за счёт дальнейшего расширения базы инвесторов и активного выхода на первичный рынок эмитентов (ждём как минимум 10–15 IPO), но и повышения эффективности бизнеса и отдачи от цифровых сервисов компании. Рекордные результаты по чистой прибыли настраивают на возможность повышения payout с минимальных 50% до 55%, тогда дивиденд за 2023 г. может составить 13,3-14,6 руб./акцию.

( Читать дальше )

В четверг, 22 февраля, состоялось очередное IPO на МосБирже — размещалась АГК «Кристалл». По сравнению с предыдущими эмитентами все прошло довольно буднично: цена размещения была установлена в размере 9,5 руб., а компания смогла привлечь 1,15 млрд руб.

Порадовал дневной объем торгов: 230 млн руб., или 20% всего free-float.


( Читать дальше )

В четверг Артген биотех опубликовал на своем сайте презентацию для инвесторов. В ней компания представила дополнительную информацию по вопросу, вызывающему у нас наибольшее беспокойство, — долгосрочным прогнозам основных финансовых показателей. Артген представил четкие прогнозы основных финансовых показателей до 2030 года в рамках трех сценариев: пессимистичного, базового и оптимистичного.

Пессимистичный сценарий: выручка составит 11 млрд руб., а EBITDA — 5 млрд руб.

Базовый сценарий: выручка будет равна 19 млрд руб., а EBITDA — 11 млрд руб.

Оптимистичный сценарий: выручка достигнет 30 млрд руб., а EBITDA — 22 млрд руб.

Напомним, что мы поставили оценку по акциям Артген биотеха НА ПЕРЕСМОТР после того, как компания опубликовала предыдущую презентацию для инвесторов 23 января. В ходе презентации компания объявила, что ее прогнозы выручки и EBITDA на 2030 год составляют соответственно 10 млрд руб. и 5 млрд руб. Это было значительно ниже наших прогнозов на тот момент — соответственно 21,5 млрд руб. и 9,2 млрд руб.

( Читать дальше )

В четверг, 22 февраля, на Московской бирже начали торговаться акции КЛВЗ Кристалл под тикером KLVZ.

Первые сделки на бирже прошли по цене 9 руб., что ниже цены размещения — 9,5 руб. В первые минуты акции активно падали и установили минимум на уровне 7,65 руб.

Позже цена стабилизировалась, а итоговое снижение от цены IPO составило 14,7%. Доля акций в свободном обращении (free-float) — 13,14%.

Привлечённые на IPO средства компания направит на реализацию стратегии развития до 2026 года, которая предусматривает кратный рост объёмов производства и логистических мощностей, запуск новых продуктов в сегменте ЛВИ (ликёро-водочных изделий).

Компания не планирует выплачивать дивиденды до II половины 2025 года и будет использовать доходы для финансирования роста бизнеса.

«Альфа-Банк»

Московская биржа сообщила, что с 27 февраля депозитарные расписки Qiwi выйдут из состава индексов акций.

Расписки Qiwi исключаются из основных индексов биржи — Индекса МосБиржи и Индекса РТС, а также из Индекса МосБиржи – активное управление, Индекса МосБиржи широкого рынка, Индекса РТС широкого рынка, Индекса МосБиржи финансов, Индекса РТС финансов, Индекса МосБиржи средней и малой капитализации, Индекса РТС средней и малой капитализации, Индекса МосБиржи инноваций.

С 29 января 2024 года депозитарные расписки Qiwi переведены в третий уровень листинга Московской биржи. 21 февраля 2024 года Банк России отозвал лицензию на осуществление банковских операций у АО «Киви Банк» — кредитной организации, входящей в состав группы компаний Qiwi.

Инвесторам для совершения сделок с акциями из 3-го эшелона может потребоваться прохождение теста «Акции, не включённые в котировальные списки». Пройти его можно в личном кабинете или в приложении Альфа-Инвестиции в разделе Ещё — Управление счетами — Тестирование.

«Альфа-Банк»

МосБиржа: отчет за 4К23 по МСФО — доходы превзошли оптимистичные ожидания; позитивно

• Чистая прибыль по итогам года составила 60,8 млрд руб. при выручке 104,7 млрд руб., за 4К23 — 20 млрд руб. и 35 млрд руб. соответственно


( Читать дальше )

Полюс на этой неделе может опубликовать операционные и финансовые результаты за 2023 г. (26 февраля–1 марта).

Мы полагаем, что компания продемонстрирует рост выручки за 2П23 на 27% г/г в основном за счет восстановления продаж и в меньшей степени за счет роста цен на золото (+13% г/г и +1% п/п). По нашим расчетам, рост продаж привел к увеличению EBITDA на 24% п/п, при этом рост на 55% г/г по большей части связан с ослаблением рубля к доллару США (+53% г/г).

Чуйко Кирилл
Алиев Ахмед
«БКС Мир инвестиций»


( Читать дальше )

Московская биржа объявляет финансовые результаты за 2023 год. Комиссионный доход вырос до 52,2 млрд рублей, благодаря высокой клиентской активности, а также запуску новых продуктов и услуг. Доля комиссионного дохода в структуре операционных доходов Биржи составила 50%. Чистая прибыль в отчетном периоде увеличилась до 60,8 млрд рублей.

Отчетность Мосбиржи очень сильная. Комиссионные доходы биржи вновь сравнялись с процентными доходами за счет высокой ключевой ставки. При этом рост наблюдается год к году, так и квартал к кварталу. Чистая прибыль поставила квартальный рекорд в размере 20 млрд. рублей или 8,8 рубля на акцию. Напомним, что Мосбиржа приняла новую дивидендную политику в прошлом году, где минимальный уровень установлен на уровне 50% от чистой прибыли, но биржа будет стремиться выплачивать свободный денежный поток.

Мы считаем, что биржа заплатит примерно 80% от скорректированной чистой прибыли или 20,5 рубля на акцию. Дивидендная доходность в таком случае будет около 10,5%.

Биржа торгуется по форвардным мультипликаторам P/E 2024 5.3х, P/B 2024 1.6х, что ниже среднеисторических значений на 20-50%. Мы считаем, что справедливая цена Мосбиржи на 2024 год находится в диапазоне 220-230 рублей, так что в целом бумага интересна для добавления в портфель.

Донецкий Дмитрий

( Читать дальше )

США и Великобритания усилили санкционное давление на СПГ-бизнес Новатэка, сообщает Интерфакс. Великобритания добавила в санкционный список проект «Арктик СПГ-2» (как и США несколько недель назад). США, в свою очередь, ввели ограничения против НОВАТЭК Мурманск, где строятся технологические линии для Арктик СПГ-2 и будущих проектов (Мурманск СПГ), а также в отношении совместного предприятия Совкомфлота и Новатэка СМАРТ СПГ — владельца и оператора флота танкеров-газовозов для Арктик СПГ-2.

Анализ: Планы Новатэка по развитию СПГ вновь усложняются. Уже давно стало ясно, что компании придется решить ряд серьезных технологических и логистических проблем, чтобы хотя бы частично реализовать свои некогда амбициозные планы по развитию СПГ-бизнеса. Так, компания должна совершенствовать собственную технологию сжижения для третьей очереди Арктик СПГ-2 и всех последующих проектов, не имея возможности закупить оборудование у международных специализированных поставщиков, которых в принципе не так много.

( Читать дальше )

Цены на нефть Brent за неделю потеряли около 3%, причем основное снижение произошло в пятницу. До этого в плюс сырью играло возвращение Китая после празднования Нового года по лунному календарю и сохранение напряженности в Красном море, вкупе с коррекционным движением долларового индекса.

Однако со стороны ФРС в конце недели поступили сигналы о возможности затягивания снижения ставки на несколько месяцев, что не добавило нефти оптимизма. Статистика по запасам как от Американского института нефти, так и от Министерства энергетики США вышла неважной (запасы сырой нефти выросли сильнее ожиданий), но в целом запасы нефти и нефтепродуктов по стране остаются на уровнях ниже 5-летней средней.

Скоро в США завершится сезонный техрегламент, и НПЗ будут наращивать спрос, что поддержит котировки нефти. В перспективе этой недели мы ждем, что цены на нефть Brent удержатся в зоне 80-85 долл./барр. Особенно ждем статистики по США — в конце недели выйдет индекс потребительских расходов за январь, важный показатель, учитываемый ФРС в процессе принятии решения по ставке.

Крылова Екатерина

( Читать дальше )