📉 ЦБ, как и ожидалось, снизил ключевую ставку до 7,5%. Все меньше остается интересных идей на облигационном рынке, чтобы давали двузначную (10-11%) доходность с приемлемым риском. Кстати, если интересна тема облигаций, ставьте 👍, я на неделе тогда подготовлю пост с обзором самых интересных бумаг в моменте.

📊 Рынок акций пока никак не отреагировал на снижение ставки, а ведь те компании, которые платят стабильно дивиденды и кого текущая ситуация не сильно задела (МТС #MTSS, Газпром нефть #SIBN, Белуга #BELU и прочие), скорее всего переоценятся в ближайшем будущем.

📈 По итогу недели лучше всех себя чувствуют депозитарные расписки, VK #VKCO прибавляет 16,7%, Тинькофф #TCSG растет на 11,5%, X5 #FIVE и Глобалтранс #GLTR показали рост на 10,6% и закрывают ТОП Яндекс #YNDX и #OZON, увеличившись в цене на 5,4% и 3,8% соответственно.

🧐 Это была первая неделя, когда к торгам допустили нерезидентов. Возможно, рост депозитарных расписок связан как раз с этим, все ожидали то, что они начнут продавать активы, а они, пользуясь дешевыми ценами, начали их докупать. Это всего лишь мнение, но выглядит вполне логичным ходом. Пока внутренние инвесторы обходят депозитарки стороной, нерезиденты их докупают, им уже терять нечего, а деньги вывести все-равно пока нельзя.

( Читать дальше )

Несмотря на то, что в этом году многие компании отменили или перенесли дивиденды, денежный поток остался на уровне 2020 года. Если Газпром #GAZP заплатит рекомендованные 50+ рублей, то и максимум 2021 года будет обновлен, доля в голубом гиганте у меня самая большая. Сегодня разберу те активы, которые дали основной вклад в денежный поток за 2022 год.


📈 МТС #MTSS Позицию в этой компании начал набирать в далеком 2016 году, на сегодняшний день средняя цена покупки составляет 204 руб, а див. доходность за последние 12 месяцев составила 19% годовых. Я недавно писал тезисы (https://t.me/investokrat/1177)по бизнесу, пока все выглядит неплохо, жду конкретику по новой див. политике и тогда буду принимать решение о наращивании или сокращении доли.

📈 Газпром нефть #SIBN Эта акция в моем портфеле тоже с 2016 года, пока не было продаж, только докупки. Средняя цена в портфеле составляет 276 руб., а див. доходность за последние 12 месяцев 17,6% годовых. Пока не вижу причин, по которым дивиденды могут отменить, учитывая, что основной бенефициар Газпром с долей около 95%. Продолжаю держать акции, пока в бизнесе все устраивает.

( Читать дальше )

В детстве нас часто пугали Бабой Ягой или Серым Волком и мы сразу же поддавались на любые манипуляции взрослых и делали то, что от нас хотели. Время идет, а пугалки сохраняются, меняются только их персонажи и обстоятельства.

📉 После 7 дней хорошего роста наш индекс снова скорректировался, причиной стала новость об очередном допуске «дружественных нерезидентов» на рынок акций. На этот раз озвучена дата 12 сентября 2022 года. Резиденты начали фиксировать прибыль или убытки уже сейчас, для кого-то такое спекулятивное поведение может быть оправдано, ведь все из нас испытали боль от финансовых потерь в этом году и не хотят повторения похожей ситуации.

Вернемся к самой новости:

📌 Вот основной пункт из пресс-релиза Мосбиржи, который растиражировали многие СМИ:
«С 12 сентября 2022 года Московская биржа предоставит возможность совершать операции на рынке акций клиентам-нерезидентам из стран, не являющихся недружественными, а также нерезидентам, находящимся под контролем российских юридических или физических лиц. Кроме того, таким клиентам станет доступно совершение сделок репо/репо с ЦК с акциями и облигациями.»

( Читать дальше )

📝Уже много статей вышло на счет того, что на ГОСА фактически «кинули» всех миноритариев, а деньги вывели через налоги по НДПИ. Я пострадал, как и многие из наших читателей, доля Газпрома была самая большая в портфеле.

💰В чем кроется основная проблема? Размер выплаты Газпрома составлял примерно 1,25 трлн. руб. из них половина должна была достаться миноритарным акционерам и вторая половина государству, как мажоритарию. Большинство инвесторов реинвестируют дивиденды и часть этой суммы могла бы вернуться на наш фондовый рынок, что оказало бы неплохую поддержку, особенно с учетом того, что ликвидность сильно снизилась.

📊Рынок живет ожиданиями и многие инвесторы (включая меня) верили в эту выплату, потому что она была утверждена советом директоров и менеджмент неоднократно высказывался о том, что дивиденды заплатят. Вообще этот дивиденд был для рынка очень важен, сумма выплаты значительная и это бы усилило веру частных инвесторов в то, что еще не все потеряно.

( Читать дальше )

Для меня это уже была 7я по счету конференция (кстати, эмблемка в профиль еще раздается?🧐 ), ни разу не пожалел, что посетил ее. Одновременно с этим видно развитие, с каждым годом организация мероприятия становится более интересной и растет количество зрителей, в этот раз было около 850 человек.

📝Давайте тезисно пробежимся по основным моментам:

📌Надежного инструмента для покупки безналичной валюты в РФ нет, только зарубежные банки. Здесь сошлись все брокеры во мнении, Максим Орловский и я 🧐.

📌Некоторые брокеры высказались за запуск CFD на иностранные ценные бумаги (контракт на разницу цен). Для инвесторов это возможность поторговать любимый Apple, без прямого владения акцией и дивидендов. Я лично особого смысла в этом не вижу, но желание брокеров понятно – «любой каприз за ваши деньги» ©.

📌 Депозитарий хранения акций с Гонконгской биржи на СПБ бирже не раскрыт, боятся, видимо, озвучивать, чтобы не заблокировали. Но для желающих покупать китайские акции через СПб биржу важно этот момент выяснить, пока известно лишь то, что это не Euroclear и не ClearStream.

( Читать дальше )

Наконец-то перетряхнул пару своих портфелей и немного докупил то, что давно планировал. 



За неделю индекс Мосбиржи похудел на 13%, причем, никаких серьезных событий не произошло, только слухи. Как известно, рынком движет обычно страх и жадность, сейчас, очевидно, страх превалирует. Падает не только Россия, но и индекс США пошел в коррекцию, Китай из нее пока и не выходил.

Акции Сбербанка (#SBERP) откатились к уровням 2018 года, префы снижаются на 36% на фоне рекордной чистой прибыли и рекордных дивидендов за 2021 год. Фундаментально у компании все отлично и да, Сбер снова торгуется за 1 капитал. Почему это имеет значение? Потому что рентабельность капитала за последние 5 лет в среднем превышает 20%, покупая вблизи мультипликатора P/B=1, мы инвестируем деньги в крупнейший банк страны под 20+% годовых.

Курс доллара превысил отметку 77 руб. и это на фоне нефтяных цен в 88,5 долл./бар. Отечественная нефтянка пока в шоколаде, да еще и по дешевке отдают многие активы. Лукойл (#LKOH) за 6200 руб. раздают с форвардной див. доходностью за 2021 год в размере 14%. С Роснефтью (#ROSN) прощаются менее охотно, все-таки Восток-Оил и крупнейшая нефтяная компания в РФ, отдают без большого дисконта, за 545 руб. и с форвардной див. доходностью около 9%, что тоже неплохо, с учетом потенциала роста и текущей конъюнктурой на рынке нефти.

( Читать дальше )

Вчера с коллегами, Владимиром Литвиновым и Юрием Козловым, провели небольшой эфир. 

Прикладываю запись:

( Читать дальше )

Вышел отчет компании по итогам 1 кв. 2021 г.

Выручка снизилась на (1,2%) до 1,52 трлн. руб. Давление на доходы компании оказало снижение объемов реализации нефти (-32,9% г/г) и нефтепродуктов (-14,5% г/г). Сделка ОПЕК+, которая начала свое действие ровно год назад, пока не позволят компаниям вернуться к доковидным уровням добычи. Сильное снижение операционных показателей скомпенсировал рост цен на нефть за период (+23,3% г/г), с учетом высокого курса доллара.

EBITDA выросла на 44% г/г до 445 млрд. руб. Рост показателя связан с ростом цен реализации продукции и эффектом «обратного акциза» (для НПЗ).

Чистая прибыль составила 149 млрд. руб против убытка в (156 млрд. руб) годом ранее.

Основным драйвером роста для Роснефти является проект «Восток-ОИЛ», мы его уже разбирали. Пока же это достаточно далекие перспективы (6 лет+). Не всем интересно покупать такие долгосрочные идеи, поэтому, давайте рассмотрим, что происходит с бизнесом уже сейчас.

( Читать дальше )

Вышел отчет компании по итогам 2020 года. Разберем самые важные факты.

Выручка снизилась на (33,6% г/г) до 5,76 трлн. руб. Основная причина падения — снижение добычи и падение цен на нефть в 1 полугодии.

EBITDA снизилась на (42% г/г) до 1,2 трлн. руб. Снижение показателя EBITDA вызвано в том числе увеличением налоговой нагрузки.

Чистая прибыль снизилась на (79,1% г/г) до 147 млрд. руб. На чистую прибыль оказали влияние курсовые разницы, помимо снижения операционной прибыли.

Свободный денежный поток снизился на (54,8% г/г) до 425 млрд. руб.

Спрос на нефть в ЕС восстанавливается медленно, при этом, в АТР он почти вернулся к уровням 2019 года. Спрос на нефтепродукты тоже постепенно восстанавливается.

Несмотря на достаточно сложный 2020 год, впереди у компании запуск важных проектов, которые в перспективе позитивно отразятся на денежном потоке и прибыли компании.

Ближайшие газовые проекты:
Роспан (запасы газа — 1,25 трлн. куб.м., запасы газового конденсата и нефти — 313 млн.т.). Запуск первого пускового комплекса — 1 кв. 2021 г, второго — 3кв. 2021г.

( Читать дальше )

Приветствую, друзья!

В апреле делал видео разбор компании, возможно, кто-то не успел посмотреть.

Вышел отчет за 2 квартал и 1 полугодие, давайте взглянем на основные цифры и факты.

С июня начался постепенный рост спроса на нефть и нефтепродукты, как в Европе, так в РФ и АТР, это основные направления сбыта нефти и нефтепродуктов для компании.




Основной удар по нефтегазовой отрасли пришелся на 2 квартал, снижение спроса и сделка ОПЕК++ оказали негативное влияние на производственные и финансовые показатели всех компаний. С августа лимиты по добыче начнут постепенно восстанавливаться, произойдет переход на «фазу 2».



( Читать дальше )