Блог им. gofan777

Роснефть

Приветствую, друзья!

В апреле делал видео разбор компании, возможно, кто-то не успел посмотреть.

Вышел отчет за 2 квартал и 1 полугодие, давайте взглянем на основные цифры и факты.

С июня начался постепенный рост спроса на нефть и нефтепродукты, как в Европе, так в РФ и АТР, это основные направления сбыта нефти и нефтепродуктов для компании.

Роснефть


Основной удар по нефтегазовой отрасли пришелся на 2 квартал, снижение спроса и сделка ОПЕК++ оказали негативное влияние на производственные и финансовые показатели всех компаний. С августа лимиты по добыче начнут постепенно восстанавливаться, произойдет переход на «фазу 2».

Роснефть

Результаты компании Роснефть за 1 полугодие:

Добыча углеводородов упала на (7% г/г) до 5,4 млн. б.н.э/сут.

Переработка нефти выросла на 1,7% г/г до 52,7 млн.т.

Выручка упала на (33,4% г/г) до 2,8 трлн. руб.

EBITDA упала на (54,9% г/г) до 479 млрд. руб.

Чистая прибыль отрицательная (-113 млрд. руб).

Роснефть

Долговая нагрузка у компании не малая, общий долг составляет 4,3 трлн. руб (даже больше, чем у Газпрома).

ND/EBITDA = 2.7 — близка к критической, но, учитывая, что это квазигоскомпания, долговая нагрузка не так страшна.

В целом, показатели ожидаемо плохие, но здесь еще стоит отметить, что за счет магии цифр, Роснефть показала положительный свободный денежный поток в размере 206 млрд. руб.

Роснефть

За 2020 год дивиденды будут скорее всего минимальные, но форвардные дивиденды за 2021 год могут составить вновь около 40 руб, что дает форвардную ДД около 10%. Все будет зависеть от цен на нефть и от курса рубля.

У Роснефти идея кроется не только в текущих показателях, но и в потенциальных проектах и доходах от них. Себестоимость добычи у компании одна из самых низких в мире.

Роснефть

До недавнего времени контрольный пакет принадлежал Роснефтегазу, после чего, доля в9,6% акций была отдана дочке самой Роснефти — ООО «РН-НефтьКапиталИнвест» в обмен на венесуэльские активы (какой щедрый жест, запомним его).

Роснефть

Суммарная доля квазиказначейских акций составляет 354 млрд. руб. Для каких целей компания держит эти акции — вопрос открытый. Вспомним еще одну дочку Роснефтегаза — ИнтерРао, там тоже огромная кубышка и около 1/3 квазиказначейских акций.

Попробуем ответить на следующий вопрос — кому принадлежит Роснефтегаз? По документам он принадлежит на 100% Росимуществу, значит должен подчиняться ему же (читай правительству РФ). Но с 2012 года правительство не может выпросить у «собственной» компании деньги в виде дивидендов… А дивиденды там не малые, т.к. Роснефтегазу принадлежит Роснефть (40%) Газпром (11%), ИРАО (блок. пакет). Но менеджмент не слушает своего акционера и делает так, как сам считает нужным и этот менеджмент так никто и не меняет...

Роснефть

Да, снова пахнет конспирологией, знаю. Но это те факты, которые общедоступны, другой информации я не нашел, сайта у роснефтегаза нет. Более подробно про дивиденды Роснефтегаза можно почитать в Ведомостях.

Роснефть

Сегодня на встрече Сечина с Путиным обсуждался вопрос развития проекта Восток-Оил, я кратко затрагивал его в разборе Интер Рао с 24 минуты. Возможно текущие средства и пакеты квазиоблигаций будут использованы как раз для развития этого направления, которое, судя по предварительным данным, обещает быть одним из самых грандиозных проектов последних лет.

Роснефть

Потенциал роста добычи «Восток Ойл»: в 2024 году — 25 млн тонн, в 2027 году — 50 млн тонн, 2030 — 115 млн тонн.

Акции Роснефти кажутся интересными, я набирал свою позицию как раз в апреле, когда делал видео и выкладывал пост. Надеюсь, что в перспективе 3-5 лет мы увидим неплохую отдачу от новых проектов и вкусные дивиденды. А конспирологическая пенка только усиливает желание владения этим активом, но в умеренных количествах. Приятно быть в одной лодке с неизвестными, но, скорее всего очень амбициозными людьми, если им даже правительство не указ. Не буду строить догадок, думаю, многие могут себе сами представить, кто может рулить этой «лодкой».

Разбор отчетов компаний можно читать в моем Телеграм или ВК.

⚠ Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией! Напоминаю, все написанное здесь не более, чем мои домыслы, просто взгляд на компанию под немного другим углом.

★5
5 комментариев
Сечин похож на хряка из хлева.
Как раз тот случай, когда деньги бессильны из говна сделать пулю.
avatar
Да и по технике 1500 там не предел
avatar
Плюсанул. Но, имхо, режет глаз и ухо прилагательное «вкусные», которое часто используют «как бы» образованные «на самом деле» инфоцыгане, которые «проговорили эту проблему».
Ещё раз ИМХО.
avatar
Альтернатива в виде Лукойла -дивидендного аристократа доказавшего свою лояльность к миноритариям десятилетиями, Сургут преф с мега кубышкой и дивами и без долга как то симпатичней смотрится.Где Сечин -там везде кидалово и нелояльность.По мне Роснефть такаяже говнобумага как ВТБ.Да вырасти может и дивы могут дать и.т.д. но альтернативы лучше.
avatar
Робот Бендер, Сечин имеет преференции — пока у власти Путин. Настанут перемены (а они рано или поздно настанут) — взгляд на РОснефть резко изменится. Риски в перспективе 3-5 лет — наглухо перекрывают всю «вкуснятину» озвученную автором. Какой смысл держать эту бумагу, когда есть Сургут, Татнефть, Лукойл? Вы правы на 100%.
avatar

теги блога Георгий Аведиков

....все тэги



UPDONW