📚Библиотека инвестора📚
📖Иррациональный оптимизм📖
Роберт Шиллер

Есть наверное не так много людей, которые профессионально занимаются инвестициям в фондовые и финансовые активы и не знают кто такой Роберт Шиллер.

Шиллер ученный-экономист в Йельском университете, лауреат Нобелевской премии 2013 года. Большинству участников фондового рынка он знаком по своему коэффициенту CAPE (Сyclically Adjusted Price-to-Earnings Ratio) или как его ещё называют P/E Шиллера (скорректированному на инфляцию отношения сводного индекса S&P к корпоративным прибылям сглаженным по последним 10 годам). Индикатор часто используют, как предиктор кризисов. Кстати, сейчас его значение находится в зоне откуда вероятность коррекции SP500 очень высока (смотри график).

В первый день торгов новый выпуск 5-летних облигаций Евротранс потерял 10%. «Облигации это надежно» — говорили они

Если кроме шуток, то мы считаем реакцию избыточной:

🔹да, у нового выпуска «униженный» купон – когда выпуск фикс, но он сразу предусматривает снижение купона. В данном случае 20% через 2 года 18%, через год 16%, потом 15%

🔹эффективная доходность нового выпуска была ниже, чем у других выпусков того же Евротранс (21-22%)

Но кто продавал по 90%, то что купил днем ранее по 100%?

• IMOEX: 2768.02
• РТС: 1146.77
• USD/RUB: 75.89
• EUR/RUB: 89.45
• Brent: 64.68
• Золото: 4 954.1
• RGBI: 116.61
• Сбер: 305.52
• Газпром: 125.61
• Лукойл: 5345.5
• Роснефть: 397.05
• Bitcoin: 89 414.0100 

Что важно сегодня

► Селигдар — операционные результаты за 2025 год 

Суммарная выручка: ₽86,9 млрд (+49% г/г), выручка от реализации золота: ₽77,7 млрд (+53% г/г). Для рынка это быстрый ориентир по динамике продаж и конъюнктуре в золоте перед следующими финансовыми раскрытиями.

Сегодняшние ориентиры

Сессия, вероятно, будет проходить под влиянием внешнего новостного потока и сырьевого фона. Обновление максимумов по золоту и серебру держит внимание на защитных активах и на сырьевых историях. По рублю в фокусе баланс экспортной выручки, импорта и ставки, этот контур может отражаться на настроениях в экспортёрах и в индексе. При этом внешний фон остаётся фактором риска, который может скорректировать внутридневную динамику.

Геополитический фон

— По итогам встречи Путина с Уиткоффом Ушаков сообщил, что контакты РФ и США будут продолжены по украинскому и другим направлениям.

📌 На 30 января запланировано размещение облигаций разработчика и производителя оборудования для нефтегазовой отрасли ООО «Л-Старт» (B.ru, 175 млн руб., ставка купона 32%, YTM 33,49%, дюрация 2,4 года). Интервью с эмитентом YOUTUBE | ВК | RUTUBE

📌 На 27 января запланировано размещение облигаций растениеводческой компании ООО Сергиевское (BB-.ru, 150 млн руб., ставка купона 25% на весь срок обращения, YTM 27,45%, дюрация 1,64 года).

🔸ГЛАВСНАБ БО-02 (BB-(RU), 200 млн руб., ставка купона 26,55% на весь срок обращения, YTM 30,0%, дюрация 2,5 года) размещен на 35%. Интервью с эмитентом YOUTUBE | ВК | RUTUBE

🔸РДВ ТЕХНОЛОДЖИ 1P2 (B+.ru, 250 млн руб., ставка купона 25%, YTM 26,92%, дюрация 1,64 года) размещен на 20%. Интервью с эмитентом YOUTUBE | ВК | RUTUBE

🔸Транспортная ЛК 001P-04 (ruBB-, 300 млн руб., ставка купона 24%, YTM 26,83%, дюрация 1,1 года) размещен на 18%. Интервью с эмитентом YOUTUBE | ВК | RUTUBE

Реакцию рынка вы можете уже наблюдать — в целом, нейтрально.

t.me/+6Q2QfEI1JRIyYTcy — мой канал, где торговые идеи появляются быстрее, что позволяет принимать решения своевременно. Присоединяйтесь!

переговоры Путина с Уиткоффом, Кушнером и Грюнбаумом были конструктивными и предельно откровенными.

Что еще сказал помощник президента по итогам встречи:

✔️Без решения территориального вопроса рассчитывать на долгосрочное урегулирование невозможно

✔️В пятницу в Абу-Даби состоится первое заседание трехсторонней рабочей группы по вопросам безопасности с участием представителей России, США и Украины

✔️Начальник Главного управления Генштаба, адмирал Костюков примет участие во встрече в Абу-Даби

✔️Российская делегация, которая отправится в Абу-Даби, получила от Путина конкретные инструкции

✔️Руководители двухсторонней группы по экономическим вопросам Дмитриев и Уиткофф встретятся в Абу-Даби

✔️Встреча фокусировалась на том, чтобы получить информацию об итогах контактов США с Киевом и Европой

✔️Уиткофф и Кушнер поделились своими впечатлениями от контактов, которые состоялись в Давосе, в том числе от встречи Трампа с Зеленским

✔️Россия продолжит последовательно добиваться целей СВО пока не удается достигнуть урегулирования политико-дипломатическими средствами