Больше информации о ТМТ компаниях РФ в моем ТГ-канале (https://t.me/RichingnFinessing)

Ранее писал про законопроект о сборе с рекламщиков от 2% до 5% их рекламных доходов.

(https://t.me/RichingnFinessing/220)

Сейчас вроде решили зафиксировать на 3% (ближе к нижней границе диапазона).
www.kommersant.ru/doc/7326515?from=top_main_1

Смотрю на это больше как на позитивную новость, так как слава богу не 5%. АРИР (отраслевая ассоциация рекламщиков) вообще просит 1%. Но я думаю что их просьбу не удовлетворят.

Инициатива имеет негативное влияние на 4 компании из моего покрытия: YDEX, VKCO, OZON, MTSS.

У HEAD тоже есть частичка рекламной выручки но она не существенна.

Согласование пошлины на уровне 3% приведет к снижению EBITDA у YDEX, VKCO, OZON, MTSS на 4%, 29%, 14% и 0,3% соответственно с 2025 года.!!! Анализ проведен без учета того, что компании поднимут цены!!!

Влияние на OZON и ВК такое большое потому что:

— У OZON низкая база сравнения так как бизнес все еще активно развивается и EBITDA на околонулевых уровнях, а сегмент Ad-Tech при его малом (относительно основного бизнеса) размере является высокорентабельным (рентаб. по EBITDA на уровне 40-50%) и генерирует наибольшую часть EBITDA всего Ozon

( Читать дальше )

Итак, на прошлой неделе было 2 главных новости — падение «Орешника» в Днепропетровске и падение акций Транснефти в портфелях инвесторов.

Первую новость сегодня оставим за скобками (мой блог не совсем про это), а вот вторую предлагаю обсудить. Минфин опять на ходу меняет правила игры в пользу главного дилера нашего фондового казино. В пролёте, как обычно, все рядовые посетители.

Чтобы не пропустить самое интересное и важное, подписывайтесь на телеграм-канал с авторской аналитикой и инвест-юмором.

🤔Чё вообще случилось?

Комитет Госдумы по бюджету 21 ноября одобрил повышение ставки налога на прибыль для Транснефти до 40% на 6 лет (на период 2025–2030 годов).

👉Сейчас Транснефть платит налог по ставке 20%. Ставка должна была вырасти до 25% с 1 января 2025, как и для всех организаций. Однако новая поправка увеличивает налоговую нагрузку до 40%, что, по оценке Минфина, принесёт бюджету 20-40 млрд ₽ в год.

📉Естественно, это снижает инвестиционную привлекательность префов Транснефти. Будущая прибыль уменьшится, а вслед за ней и дивиденды. Цена акций стремительно падала на повышенных объемах: с учётом просадки в четверг, падение на прошлой неделе составляло более 23%.

( Читать дальше )

Банк Санкт-Петербург опубликовал отчетность по МСФО за 3кв24 и 9М24. С учетом ранее раскрытых данных по РСБУ хорошие результаты не стали сюрпризом. Чистая прибыль в 3кв24 выросла на 18% кв/кв и 56% г/г до 13,3 млрд руб., что соответствует RoE на уровне 27%. Мы сохраняем целевую цену для обыкновенных акций на горизонте 12 месяцев на уровне 400 руб., а также рейтинг ДЕРЖАТЬ.

Чистая процентная маржа восстановилась в 3кв24
Кредитный портфель в 3кв24 вырос на 3% кв/кв (+8% с начала года). Ключевым драйвером выступил корпоративный портфель, прибавивший 4% кв/кв (10% за 9М24). Средства клиентов в 3кв24 снизились на 5% кв/кв (-5% с начала года), отток наблюдался как в корпоративном, так и розничном сегментах (за счет снижения на счетах эскроу). Доля текущих счетов по итогам квартала снизилась до 46% (49% кварталом ранее), что негативно отразилось на стоимости фондирования. С другой стороны, отношение кредитов к депозитам увеличилось до 115% (106% в конце 1П24). Чистая процентная маржа, после небольшого снижения во 2кв24, восстановилась до 6,9% (6,7% за 9М24), по нашим расчетам, а чистый процентный доход вырос на 4% кв/кв (рост на 47% г/г за 9М24).

( Читать дальше )

ОСНОВНЫЕ ФИНАНСОВЫЕ РЕЗУЛЬТАТЫ ТРЕТЬЕГО КВАРТАЛА 2024 ГОДА

• Комиссионные доходы составили 14,86 млрд рублей.
• Чистый процентный доход составил 25,13 млрд рублей на фоне роста рублевых процентных ставок.
• Операционные доходы достигли 40,0 млрд рублей.
• Скорректированная чистая прибыль составила 23,39 млрд рублей.

ВАЖНЕЙШИЕ СОБЫТИЯ ТРЕТЬЕГО КВАРТАЛА 2024 ГОДА

• Начались торги акциями трех компаний несырьевого сектора по итогам IPO. Общий объем привлеченных средств составил 18,1 млрд рублей. Один эмитент провел SPO на сумму 0,4 млрд рублей.
• Расширилась линейка производных контрактов на срочном рынке: начались торги расчетными фьючерсами на какао, а также поставочными фьючерсами на обыкновенные акции ПАО «Распадская».
• Начались торги шестью БПИФами на акции, облигации и инструменты денежного рынка.
• Клиенты платформы Финуслуги получили возможность находить, сравнивать, анализировать и приобретать ПИФы на платформе.
• Биржа запустила расчет и публикацию Индекса МосБиржи в китайских юанях, что сделает российский фондовый рынок более узнаваемым и прозрачным для инвесторов азиатского региона.

( Читать дальше )

🔍 Следим на этой неделе

25 ноября (понедельник)

▫️X5 Group — ГДР будут исключены из индексов акций в связи с предстоящим делистингом.
▫️Озон Фармацевтика #OZPH — СД по дивидендам за 9мес 2024г.
▫️ЭсЭфАй #SFIN — отчет по МСФО за 3кв 2024г.

26 ноября (вторник)

▫️ВУШ Холдинг #WUSH — ВОСА. В повестке вопрос утверждения дивидендов за 9М 2024г. СД рекомендовал ₽2,11, див. доходность 1,3%.
▫️Озон Фармацевтика #OZPH — финансовые и операционные результаты за 9мес 2024г.
▫️Henderson #HNFG — финансовые и операционные результаты за октябрь.
▫️Вуш Холдинг #WUSH — ВОСА по дивидендам за 9мес 2024г (2,11 руб.), конференс-колл для инвесторов.

27 ноября (среда)

🇷🇺Объём промышленного производства (г/г) (окт)
🇷🇺Рост реальных зарплат в России (г/г) (сент)
🇷🇺Объём розничных продаж (г/г) (окт)
🇷🇺Уровень безработицы (окт)

28 ноября (четверг)

▫️РусГидро #HYDR — фин. результаты по МСФО за 3КВ 2024г.
▫️Мать и дитя #MDMG — последний день для попадания в реестр акционеров, имеющих право на получение дивидендов за 9М 2024г. в размере ₽20, див. доходность 2,3%.

( Читать дальше )

На прошлой неделе мы объявили о том, что акционеры Софтлайн переизбрали Совет директоров — в нем сменился один из членов. 

Теперь Совет директоров в новом составе будет выбирать председателя СД, а также комитеты, которые были сформированы еще в 2023 году: 

• Комитет по аудиту;

• Комитет по стратегии и сделкам слияний и поглощений;

• Комитет по вознаграждениям и номинациям.

О других вопросах, которые будут рассмотрены Советом директоров 26 ноября в ходе заседания, раскрыто в сообщении

Зачем нужны эти комитеты? Комитеты собираются не реже 1-2 раз в квартал, чтобы предварительно рассмотреть наиболее важные вопросы, выносимые на рассмотрение Совета директоров. Комитеты, детально углубившись в эти вопросы, готовят свои рекомендации Совету директоров. Так Совету директоров проще принимать правильные взвешенные решения, а значит и качество управления растет. 

( Читать дальше )

ПАО «Объединенная авиастроительная корпорация» (ОАК) передает управление гражданскими программами на уровень корпоративного центра для ускорения импортозамещения, сертификации и запуска серийного производства отечественных самолетов.

Функции руководства ПАО «Яковлев» возложены на генерального директора ОАК Вадима Бадеху, который будет совмещать эту роль. Управление АО «Туполев» передано заместителю гендиректора ОАК Александру Бобрышеву, который ранее руководил «Туполев» (2009–2013 гг.).

Данная реорганизация сопровождается уходом гендиректора «Яковлев» Андрея Богинского и управляющего директора «Туполев» Константина Тимофеева.

Централизация управления направлена на оптимизацию ресурсов корпорации, усиление контроля над ключевыми программами и своевременное выполнение приоритетных гражданских проектов.

Источник: uacrussia.ru/ru/press-center/news/oak-konsolidiruet-upravlenie-grazhdanskimi-programmami

Вышел отчет за 9 месяцев 2024 года у компании Совкомфлот (риски подсвеченные ранее реализуются). Отчет дали только в долларах, поэтому будет анализировать так (пересчитывать все в рубли мне лень). История дешевая, но рисков приличное количество!

📌 Коротко про отчет

— Операционные прибыль. Включение танкеров компании в этом году в SDN — cписок сделало двойной негативный эффект: выручка упала, так как часть танкеров простаивало, а расходы выросли из-за выросших издержек во всем, поэтому операционная прибыль в долларах рухнула c 930 до 513 млн долларов. Падение сильное, но в рублях все получше + акции стоят уже не 140, а 90 рублей.

— Кубышка. У компании почти нулевой чистый долг (1 346 млн долларов кэша + выданные займы на 213 млн против долгов на 1 441 млн долларов), поэтому компания получает небольшой процентный доход, так как кредиты были взяты давно и под низкие ставки. Баланс у компании здоровый ✔️

📌 Три новые беды

В последнее время случилось три негативные вещи, которые могут давать на котировки:

( Читать дальше )

Российский фондовый рынок в пятницу на вечерней сессии, казалось бы попытался оттолкнуться от дна после экстренного выступления президента России, однако развить полноценный отскок, так и не вышло.

Рынок готовился к более серьезным заявлениям со стороны Владимира Путина, но благо в тот вечер было озвучено лишь решение о серийном производстве «Орешника», и то, что на сегодняшний день в мире не существует средств перехвата такой ракеты.

Индекс Мосбиржи закрыл основную сессию на отметке 2581,05п. И то, куда мы направимся на предстоящей неделе по-прежнему будет зависеть от геополитического фона. За выходные дни он был достаточно умеренным, без новых ракетных ударов со стороны Украины, поэтому не исключаю попытки закрепа над 2600п.

Цены на золото в условиях обострения геополитических рисков снова перешли к росту, что потянуло за собой акции золотодобытчиков.

Индекс гособлигаций RGBI, несмотря на весь негатив недели, протестировал на прочность зону восходящего гэпа и закрылся в плюсе. Не исключаю возобновления коррекционного движения ближе к заседанию ЦБ на высоких рисках повышения ключевой ставки до 23%

( Читать дальше )

Я использую свои систему генерации отчетов, где например графики цен нормированы, и текущая цена акции всегда равна 1.0. Это же гораздо проще и интуитивнее чем видеть текущую цену как 500р или 10р? Гораздо удобнее когда цена на все акции всегда одна и равна 1.0

(иногда наоборот, цена акции в некий момент берется за единицу, и тогда текущая цена меняется, например чтоб посмотреть изменения стоимости акций с момента их попадания в портфель, но в любом случае цена всегда нормирована, и равна 1.0 либо в начале периода, либо в конце). 

И изменение акций, «выросла за месяц на 100р» — это же сложно и непонятно, гораздо удобней «за месяц *1.2 или /1.2», или «с момента добавления в портфель изменилась *1.2 или /1.2»

И, то же для опционов. Например цена акции А 500р, страйк прайс опциона 700р, премия опциона 20р, экспирация март 2025. И цена акции Б 270р, страйк прайс опциона 340р, премия опциона 7р, экспирация тоже март 2025. Это же все нечитаемая чушь, как их сравнивать, у нас же нет калькулятора в голове чтобы мгновенно нормализовывал это все к единому стандартуи.

( Читать дальше )