В середине февраля, на фоне произошедших и ожидаемых дефолтов, ВДО поставили очередной локальный пик своих доходностей. Средняя для кредитных рейтингов от «B-» до «BBB» достигла 32,4%. И оказалась выше предыдущего, декабрьского максимума (32%).

Пики доходностей, да и всю тенденцию их роста рынок формировал без оглядки на ключевую ставку. Тренд их роста начался с середины сентября, когда КС была снижена с 18 до 17%. Сейчас она 15,5%. Но доходности ВДО выше сентябрьских.

И вот, с приходом весны рынок начал восстанавливаться. Пока это не выходит за пределы обычных колебаний. Но соотношение средней доходности ВДО и ключевой ставки остается очень высоким (для нынешних значений КС), 1,9. Тогда как дефолты вряд ли могут возникать с прежней частотой.

Да и деньги в сегмент ВДО приходят. Видим это по притоку в собственное доверительное управление. Видимо, за счет депозитов.

Так что ставил бы на дальнейшее восстановление.

Телеграм: @AndreyHohrin

Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности

Нефтегаз и флот видимо будут на верхних планках.

Остальное будут сливать ради перекладки в них. Но в условиях низкой ликвидности выходного дня сливать придётся тоже до планок. 

Фьючерсы на поставки Brent в мае подорожали на 20% — до $111,04 за баррель. Фьючерсы на американскую марку нефти WTI взлетели на 22% до $111,24.

Фьючерсы на американские акции в свою очередь резко снизились. Фьючерсы на индекс голубых фишек Dow Jones снижались на 1,9%, на S&P 500 и на Nasdaq — на 1,6%.

Золото, традиционно считающееся убежищем для инвесторов, подорожало на 0,1% и торговалось чуть дороже $5165 за унцию.

Главной проблемой рынка остаются проблемы с поставками нефти из-за войны на Ближнем Востоке, которая продолжается вторую неделю и в которую вовлечено больше десяти стран. После начала боевых действий 28 февраля был фактически закрыт Ормузский пролив — узкий морской коридор на входе в Персидский залив, через который обычно проходит пятая часть мировых запасов нефти. На фоне этого за прошлую неделю WTI подорожала на 36%, а цена Brent выросла на 30% — это самый резкий рост за шесть лет.