Несмотря на снижение отгрузок (-2% г/г) на фоне стагнации отрасли и сохранения трафика на прежнем уровне из-за кибератаки, ожидаем рост выручки (+12% г/г) за счет роста среднего чека в сегменте «Алкоголь и дистрибуция» из-за повышения акциза (+15% г/г) и увеличения объема розничных продаж в сегменте «Ритейл» благодаря дозагрузке магазинов «ВинЛаб», действующих с 2024 г. (+384 новых магазина в 2024 г.). Также ожидаем рост доли премиального алкоголя в продажах.

Предполагаем, переориентация на более маржинальные и ликвидные бренды в сегменте «Алкоголь и дистрибуция» и выход магазинов «ВинЛаб» на этап зрелости, развитие e-com в сегменте «Ритейл» обеспечит рост EBITDA, однако рентабельность по EBITDA сохранится на прежнем уровне.

Считаем, на рост чистой прибыли значительный эффект окажут единоразовые расходы на восстановление ИТ-инфраструктуры после кибератаки, рост %% расходов по аренде на фоне рекордного числа новых магазинов в 2024 г. и рост налога на прибыль с 2025 г.

( Читать дальше )

Переход российских потребителей в режим экономии ударил по прибыли крупнейших в стране сетей фастфуда.

Как сообщает «Коммерсант», по итогам 2025 года чистая прибыль управляющего кафе Rostic`s ООО «Юнирест» упала на 27,5% (до 4,1 млрд руб.) при том, что в 2024-м она выросла на 60,4%. У «Вкусно — и точка» (ООО «Система ПБО») показатель снизился на 15,1% (до 14,4 млрд руб.) против роста на 19,7% годом ранее, а «Бургер Кинг» (ООО «Бургер Рус») показал падение чистой прибыли более чем вдвое (на 61%) — до 637,6 млн руб., тогда как в 2024-м прибыль снизилась лишь на 9,2%.

Старший аналитик «Риком-Траст» Валерия Попова связала падение прибылей в фастфуде с «существенным ростом» операционных издержек, включая возросшие траты на зарплаты сотрудников, а также удорожание ингредиентов из-за «инфляционных процессов» и логистических сложностей.

( Читать дальше )

Не все ЗПИФы по-настоящему «полезны». Достаточно посмотреть на охлаждение рынка складской недвижимости. Именно поэтому я решил сегодня разобрать ЗПИФ от Termoland с весьма заманчивой доходностью, и который несет ту самую пользу, ведь компания развивает рынок термальных комплексов.

💼 Итак, уже завтра на МосБирже стартуют торги ЗПИФ «Термолэнд Капитал». Целевая доходность определяется на уровне ключевая ставка + 5,5%, с ежегодным пересмотром, что делает фонд прозрачным с точки зрения получения дохода инвестором. Таким образом, доходность в первый год составит 20,5%. 

Выплата денежных средств будет осуществляться ежемесячно на трёхлетнем горизонте. Цена размещения пая составит 1000 рублей.Найти паи фонда в приложении брокера можно по ISIN-коду RU000A10D814, правда, они доступны только для квалифицированных инвесторов.

Термальные комплексы — это места для семейного отдыха, которые включают в себя водные и парные зоны, спа-услуги, детские зоны развлечений и фитнес. Люди всё чаще ищут такие места, где можно спокойно отдохнуть душой и телом. Вот почему спрос на городские курорты поступательно растёт: только в прошлом году открылось 16 новых комплексов общей площадью 140 тыс. м². Всего в России уже действует 76 термальных зон, и в ближайшее время появится ещё двадцать.

( Читать дальше )

«Нет, это не путь в прошлое. Сейчас ситуация, когда соображения безопасности диктуют необходимость принятия необходимых мер. Эти меры принимаются, и большинство сограждан понимают их целесообразность и необходимость», — сообщил пресс-секретарь президента России

По его словам, очевидно, что ограничения в работе интернета вызывают неудобства, «но сейчас такой период»

»После того, как необходимость принятия этой меры исчезнет, соответственно, и работа будет полностью восстановлена, нормализована", — поведал Песков

Источник: 47news.ru/articles/285632/

🏦 Финансовая экосистема Т-Технологии подвела итоги 2025 года, продемонстрировав впечатляющую динамику по всем ключевым направлениям. Чистая прибыль акционеров выросла на 45% до 177 миллиардов рублей, чистый процентный доход после резервов увеличился на 42% до 354,8 миллиарда, а комиссионный доход прибавил 38% до 146,1 миллиарда. Такой результат стал возможен благодаря высоким ставкам в первой половине года, росту кредитного портфеля и расширению клиентской базы.

📊 Клиентская база экосистемы выросла с 47,8 до 54,1 миллиона человек, число активных пользователей достигло 34,3 миллиона. Общая выручка увеличилась на 49% до 1,4 триллиона рублей, причём операционные расходы росли медленнее (28%), что свидетельствует о повышении операционной эффективности. Резерв под кредитные убытки вырос до 165,2 миллиарда рублей, что является разумной предосторожностью. Детальный анализ финансовых показателей и их влияния на инвестиционную привлекательность мы публикуем в Telegram-канале.

📈 Рентабельность капитала (ROE) по итогам года снизилась с 32,6% до 29,1% из-за интеграции Росбанка, однако поквартальная динамика обнадёживает: с 24,6% в первом квартале до 33,3% в четвёртом.

( Читать дальше )

ЗПИФ на коммерческую недвижимость — разбираемся вместе.

Сегодня поговорим про ЗПИФ на коммерческую недвижимость. Прежде чем переходить к конкретным примерам, хочу остановиться на том, что же это такое, как работает и на что лично я смотрю при выборе фонда.

Что такое ЗПИФ

ЗПИФ — закрытый паевый инвестиционный фонд. Ключевое слово здесь — закрытый. Это значит, что число паёв ограничено. Купил — и держишь до закрытия фонда, пока объекты не продадут и деньги не поделят между пайщиками. Но это не значит, что паи нельзя продать раньше — как правило можно, об этом ниже.

Чтобы было понятнее, приведу простой пример. Допустим, я нашёл хороший склад и договорился с условным Озоном об аренде. Но денег нет. Я иду к вам и говорю: ребята, есть классный объект за 1 млрд рублей. Делю эту сумму на 10 000 паёв по 100 000 рублей — покупайте.

Все деньги с аренды делим между пайщиками. Через 7 лет продаю склад по рыночной цене — тоже делим. Скорее всего уже не по 100 000, а больше. Но так как вы ничего не делаете, а я управляю всем — ищу арендаторов, ремонтирую, веду налоги — я хочу за это вознаграждение, скажем 2% в год.

( Читать дальше )

Когда пишут про Лдв, то в основном копипастят банальности, т.е., что «если продать бумаги через 3 года и более после покупки с прибылью, то налога не будет», и дата покупки должна быть позже 01.01.2014, и что максимальный вычет за 1 год 3 млн и т.п. Это всё понятно, только 2014 год был уже давно, и 3 млн прибыли я бы конечно и рад получить, да вот только всё никак. Меж тем у Лдв есть и неочевидные нюансы, но про них-то как раз обычно и не пишут.

1-й подвох, к-й тут есть – это то, что Лдв применяется, только если общий финрез у данного брокера положительный. Т.е. если и была продажа через 3 года с прибылью, но при этом суммарный финрез за год по всем бумагам отрицательный, то Лдв не проявится никак. Потому что эта льгота применяется к общей НОБ, а если НОБ <= 0, то применить её просто не к чему. Ещё есть вариант, когда НОБ > 0, но при этом меньше прибыли от бумаги с Лдв (ну так тоже может получиться), тогда Лдв таки применить можно, но не ко всей прибыли, а только к части.

( Читать дальше )

❕ Международное энергетическое агентство (МЭА) перевернуло свой прогноз: вместо ожидавшегося роста спроса на нефть в 2026 году теперь ожидается падение на 84 тысячи баррелей в сутки.

Война с Ираном, как говорится в отчёте, «уничтожила рост мирового спроса на нефть в этом году».

Спрос сокращается не из-за перепроизводства или технологических сдвигов, а из-за геополитического шока, который физически разрушает экономическую активность Ближнего Востока и создаёт эффект «паралича» в глобальной торговле и промышленности.

Высокие цены на нефть (Brent выше $100) начали давить на экономики стран-импортёров, снижая их потребности в топливе.

⏩ Для инвестора это парадоксальная ситуация: обычно падение спроса тянет цены вниз, но сейчас рынок закладывает в цену не столько фундаментальный спрос, сколько геополитическую премию и риски перебоев поставок.

Если конфликт расширится, цены могут уйти выше, несмотря на стагнирующий спрос. Если же перемирие перейдёт в мир, цены рухнут, потому что «лишней» нефти на рынке будет много.

( Читать дальше )

160 держит покупок нет думаю на 153 упадёт

Американские ВМС располагают в Аравийском море группировкой уже из 14 боевых кораблей, которые потенциально могут быть задействованы в блокаде Ормузского пролив. В регионе находятся девять ракетных эсминцев, боевой корабль прибрежной зоны, три больших десантных корабля и авианосец USS Abraham Lincoln.

Как сообщала ВВС, ссылаясь на европейские спутниковые снимки, авианосец USS Abraham Lincoln и два ракетных эсминца вошли в Оманский залив и расположились к востоку от Ормузского пролива. Это самый близкий к Персидскому заливу район, куда впервые зашел американский авианосец с начала военной операции против Ирана, отмечает ВВС.