Поток
Пока банковские вклады продолжают не радовать своими ставками, аналитики из ГПБ решили посмотреть варианты корпоративных облигаций высочайшего рейтинга, которые дадут доходность и выше вкладов и выше ОФЗ с аналогичным сроком. Давайте тоже посмотрим.

⚙️ Параметры: только супер надёжные выпуски с рейтингом AAA. ⚠️ Есть оферты.

136 млрд рублей
или около 6,5 млрд рублей в день
4,8 млрд рублей в день.
$59,02 за баррель
(примерно 4597 рублей)
июль — 934 млрд рублей (+36,6% м/м);


🛒 Крупный продуктовый ритейлер опубликовал результаты за первое полугодие 2026 года, отразив противоречивую динамику. Выручка выросла на 26,2% до 648,5 млрд рублей благодаря органическому расширению, росту LFL-продаж и консолидации новых активов (Реми, DOM Ленты, О’КЕЙ). Однако EBITDA выросла всего на 1,9% до 39,3 млрд рублей, а чистая прибыль снизилась на 17,8% до 13 млрд рублей. Рентабельность EBITDA упала с 7,5% до 6,1%. Подробный анализ финансовых показателей доступен в Telegram-канале.
📊 Операционные метрики остаются сильными: общая торговая площадь выросла на 41%, LFL-продажи увеличились на 6,7%, онлайн-выручка прибавила 13,8%. Однако масштабные M&A привели к росту операционных расходов на 34,4%, что опережает темпы роста выручки. Коммерческие, общехозяйственные и административные расходы выросли до 129,6 млрд рублей. Чистый долг увеличился с 48,8 до 117,4 млрд рублей, ND/EBITDA = 1,4x, FCF отрицательный (-26 млрд рублей).
⚠️ Активы давят на маржу. DOM Лента (бывший OBI) отразил убыток -2,96 млрд рублей, а выручка сегмента снизилась на 24% год к году. О’КЕЙ, консолидированный со 2 июня, за первый месяц принёс убыток -0,9 млрд рублей до налогообложения. Прогноз менеджмента по рентабельности EBITDA на 2026 год выше 7% остаётся главной интригой.

Открыла график индекса Эфириума вместе с позициями физиков и картина интереснее, чем сама цена.
Цена (белая линия) — учебниковый 2026-й: от зимних ~$3 000 до июньских ~$1 500. Страхи рецессии, распродажи в экосистеме, многомесячные оттоки из ETH-ETF и высокие доходности, макро давило сильнее любого негатива в новостях. С июня — боковик $1 800–1 900, будто рынок просто устал.
Жёлтая линия, нетто-позиция физиков на Мосбирже, ещё интереснее. В февральском обвале героически выкупали всё, что падало (всплеск лонга под потолок), весной получили стоп и даже переворачивались в шорт. А сейчас, без всплесков и эмоций, чистый лонг опять тихо ползёт вверх, уже ~23 тыс. контрактов. Это похоже на набор позиции, а не на эмоциональную скупку.
В чём логика? Сезонность. Сентябрь исторически худший месяц для крипты, зато октябрь–ноябрь сильнейшее окно года. Значит, лонг под Q4 набирают именно сейчас, в скучном летнем боковике. Триггер может прийти уже завтра: американский CPI — мягкая цифра откроет дорогу выше $2 000, жёсткая — отправит досиживать сентябрь.