Инвесторы часто смотрят на заявленный купон амортизационных облигаций и верят, что это полная доходность. Это опасное заблуждение.

Амортизация это постепенный возврат номинала частями, а не одним платежом в дату погашения. Купон начисляется на остаток, а не на первоначальный номинал. Результат: вы получаете меньше купонных выплат и часть тела обратно раньше срока.

Ключевые цифры на примере. Номинал 1000 руб., купон 12%, срок 3 года, погашение трети ежегодно. Цена покупки 980 руб. (дисконт).

Купонная доходность выглядит привлективно: 12%. Простой линейный расчёт показывает 13-14% с учётом дисконта. Но реальная XIRR будет около 11.5-12%

Почему просадка? Реинвестиционный риск. Каждый год вы получаете треть номинала назад и должны найти, куда вложить эти деньги под ту же ставку. Если ставки на рынке упали, вы реинвестируете по более низкой ставке и потеряете на всём портфеле.

Ещё один нюанс: дюрация. Амортизационные бонды имеют существенно меньшую дюрацию, чем классические с тем же сроком. При росте ставок цена падёт меньше, и вы быстрее получите средства для реинвестиции по новым ставкам. Но при снижении ставок вы упустите рост цены бонда, который дали бы длинные классические бумаги.

( Читать дальше )

Этот год богат на бапку! Выдают всем без оглядки!
Денег нет?! Так довнеси! Вклад закрой! Сюда неси!
Тут ведь можно делать бапку! Не вот это фсё, а бапку!
Типо раз и сразу бапка! А не ждать копейки с вкладов!

Рынок ведь туда сюда! Риск бери! И бапку да!
И в карман она полезет! Купишь новый сразу гелик! 
Типо медленно, то да, на приоре ты пацан!
А на рынке сразу гелик, если торговать умеешь!

Рынок шансы всем даёт! Был никто — бабла вагон!
Только надо ведь уметь! Извлекать бабло уметь!
Если слабые ты руки, бапка не пойдёт в подруки!
У другого будет жить, будешь лОся ты копить! 

Но тут тоже ты смотри! Либо гелик же и риск!
Либо медленно копи! А потом быть может купишь!
Ты себе с новья и брюки! Подошьёшь их все дела!
Но нет гелика тогда! Но быть может и не надо...

Гелик ведь это засада! Бенз он жрёт как водомёт!
На обслугу бабла вагон! Но зато как газу дал!
Сразу с питера в астрал! Да шучу, ну быстро ж едет!
Бенз летит в трубу поверь мне, но за то же кайф же да?!

То то, ладно, не беда! Ну короче типо в рынке…

( Читать дальше )

В Палату представителей США внесли законопроект о санкциях против России
Член Палаты представителей Анна Паулина Луна (республиканка, от штата Флорида) в конце июля в беседе с корреспондентом ТАСС выразила мнение, что рассмотрение Конгрессом упомянутого законопроекта не означает, что предусмотренные им санкции действительно будут введены.

tass.ru/sankcii-v-otnoshenii-rossii/28000551?ysclid=msp7mzcj9333357919

Агентство ни чего не придумало и мнения что «скорее всего не примут в палате представителей этот закон — действительно в сша есть, и наверное так и говорили те, на кого ТАСС сослался. 

Но после голосования в сенате, где кажется 89 против 11 — прошел документ, питать подобные надежды странно, при всём негативе  демократов по отношению к Трампу.

Но дело даже не в этом. В принципе в жизни всякое случается, но, когда „торгуем по новостям“, следует ожидать новостей „по тренду“.
В данном случае по „тренду политическому“, задаваемому двумя противоположными тенденциями: Россия воюет с Украиной, а США в этой войне на стороне Украины.

( Читать дальше )

1️⃣ В июле рубль ослаб к доллару на 5,8%, к евро — на 4,6%, к юаню — на 5,5%.

ЦБ связал динамику с отложенным влиянием июньского сокращения стоимостного объема экспорта и спросом отдельных участников рынка.
Реальный эффективный курс рубля снизился на 2,9% месяц к месяцу, но остался на 12,1% выше медианы за январь 2015 года — июнь 2026 года.

Ослабление рубля может поддержать рублевую выручку экспортеров, одновременно усиливая инфляционные риски для компаний с высокой долей импорта.

2️⃣ По оценке ЦБ, рост корпоративного кредитования в июле ускорился до темпа, сопоставимого с маем.

Кредитование экономики выросло в мае на 1,3%, а в июне — на 0,3%; требования к организациям увеличились соответственно на 1,5% и 0,1%.
Требования к населению в июле росли медленнее июньских 0,9%, а прирост рублевых депозитов оказался слабее июньских 0,6%.

Восстановление корпоративного кредитования указывает на сохранение спроса бизнеса на финансирование, но более слабая динамика депозитов может ограничивать ресурсную базу банков.

( Читать дальше )

Это не причины и не факторы.
Это то, что может стать поводом.

1. Допэмиссия ВТБ. Чем там дело закончится не знаю. И по 87 дорого уже и ягоды, не те к осени.

2. Если парочка Витьков и Зятьков приедут и уедут без результатов. А скорее второго Анкориджа ждать не приходится. Нет у Трампа методов против Зеленского. Да и желания нет.

3. Если нефть пойдет вниз. Например на открытии Ормузского пролива или на мировом спаде экономики.

4. Бензина хватает? А то здесь пошли сообщения, что не везде.

5. Осенью могут принять новые санкции США по новому закону. Часть из них на усмотрение президента США. А часть без этого усмотрения.

6. После выборов в России будет много нового, то что откладывали на после выборов. Например рост цен ЖКУ. Не знали?

7. Мобилизацию тоже некоторые ожидают. Её и не отменяли.

Что ещё?


Полезная информация?
Поставьте пожалуйста плюс. Стоит подписаться:
smart-lab.ru/my/master1/ почитайте, кстати.

Боже, вразуми уже эту тягомотину помоекосвскую. Пытаюсь лонговать эту вашу шляпу любимую.

Первую попытку выстопило. Перезашел, оставил дальше.

Фьюч ММВБ 5мин.



По юаню тащу лонги дальше. Очень жду первой цели, чтобы фиксануть часть объема. Давай, Юанюшка, не подкачай, насыпь деньжат побольше. Я мешков уже нашил гору под них.

Фьюч Юань 5мин. 



( Читать дальше )

Приветики бандитушки биржевые! Сегодня рынок тоже рос… Хотя как будто хочет и упасть, но нету… Растёт! Медленно, но растёт! Ну и молодец! Бапку делаем по чуть! Плохого в этом точно ничего нету! Рост всегда хорошо! Скоро счёт дойдёт до нуля от начала года, что впринципе не плохо! Сегодня удобрил чуть рынок, дал его бумагинсов! Ну цена нравилась, подумал пусть ребятишки играются, я бапку посмотрю… Тоже надо смотреть! Не всё акцулины! Потом короче довнес и чуть облинсов купил… Нужны и они… Бапка то расти должна! Биржевая мощь накапливаться! Цены бы на облигинсы паниже, но пока нету этой панижи! Те что есть, в целом тоже плюс минус хорошие! 

Ну и вот значится… После упражнений с падениями, портфель мой значительно преобразился! Я мб помните писал, что с начала года внёс более половины от того, что до этого внёс за года наверно 4! Ну так и вот, сейчас каждый пункт движения индекса какая то бапка довольно как бы так выразиться… Ну скажем значимая! И непривычно, счёт танцует уже по сурьёзному!

( Читать дальше )

Что-то наливают в лонги в последнее время во все щели и от души. Акции, металлы, нефть, юанебакс. Даже в кофе с какавой душистой лаванды насыпали. И натгаз отпрыгнул вчерась. Когда оазис пересохнет? Не к добру такие щедроты... 

И Васю традиционно выпороли в шортах SP500 ))

Сегодня на радаре ООО «ПИР» (импортер спецтехники SANY), собирающий заявки на свежий выпуск БО-07 с купоном 28%. На бумаге (и по версии НРА) это крепкий середняк с рейтингом BB|ru|. Но если нырнуть в документы открывается картина, достойная финансового триллера.

🩺Что предлагает эмитент выпуск БО-07-001Р
— номинал 1000 руб.
— купон ежемесячный 28%
— амортизация по 15% в даты выплат 21,24,27,30 купонов
— YTM — 31,89%
— срок 3 года
— без оферт
— размещение 13.08.26

🟢Причины взять грузовик

✅Масштаб бизнеса: Выручка за 2025 год составила внушительные 9,19 млрд ₽ (+9,1% г/г). Это реальная компания, а не SPV с принтером.

✅Адаптивность маржи: В 1 квартале 2026 годаваловая маржа отскочила до 30,4% (против 24,1% годом ранее).

✅Прибыльность: Чистая прибыль по итогам 2025 года зафиксирована на уровне 429,8 млн ₽.

✅Ускорение инкассации: Финансовый цикл сжимается — срок сбора дебиторки (DSO) сократился с 209 до 131 дня.

✅Стратегический якорь: Контракт с главным китайским поставщиком SANY Heavy Equipment продлен сразу на 3 года.

( Читать дальше )