Мой портфель: 70-я публичная закупка

Я продала ФосАгро в минус. И выдохнула.

Кто со мной давно, тот помнит, как я мечтала добавить эту компанию в портфель. Долго наблюдала за ней, хотела посмотреть, как на бизнес повлияет ситуация с Ормузским проливом, и продолжила наблюдать.

Но спокойного владения не получилось. Переносы отчетности, изменения планов, отмена дивидендов. Каждый раз приходится самой разбираться, что происходит и чего ждать дальше.

Для меня, если компания объявила дату публикации результатов, я жду их в эту дату.

Перенесли публикацию — значит, задержали отчетность. Причины могут быть разными, но я рассчитываю на соблюдение заявленных сроков и понятную коммуникацию с акционерами.

Меня раздражает не столько отсутствие дивидендов, сколько недостаток внятных объяснений. Я хочу понимать не только цифры, но и логику решений менеджмента.

А если одна акция заставляет меня постоянно следить за новостями и тратить столько времени на разбор ситуации— зачем она мне в портфеле.

При этом я не считаю ФосАгро плохим бизнесом. Это крупная компания, один из ведущих мировых производителей фосфорсодержащих удобрений. Сам бизнес мне по-прежнему нравится, но быть ее акционером сейчас мне некомфортно.

Мне когда-то сказали: если компания постоянно тебя триггерит, зачем держать ее в портфеле?

Я решила больше не выяснять отношения с ФосАгро, даже если цена кажется привлекательной. Вместо нее купила ДОМ.РФ.

И здесь дело не только в том, что мне нравится общение компании с инвесторами. Я вижу несколько конкретных причин, почему хочу владеть этим бизнесом.

ДОМ.РФ — это не только банк. Группа работает с проектным финансированием строительства, ипотечной секьюритизацией, гарантиями и другими направлениями жилищного рынка. У нее несколько источников дохода, и мне интересно наблюдать за развитием этой модели.

За первое полугодие 26 года чистая прибыль увеличилась на 46%, до 57,2 млрд рублей, чистые процентные доходы +30%, а комиссионные +47%. Рентабельность капитала — 23,8%. А отношение расходов к доходам снизилось с 28,3% до 23,7%. Для меня это признаки не только роста, но и улучшения эффективности бизнеса.

У компании есть пространство для дальнейшего развития. Например, направление ипотечной секьюритизации может расти за счет расширения сотрудничества с кредиторами. Это не гарантия будущей прибыли, но мне нравится, что у бизнеса есть конкретные направления для масштабирования.

Конечно, риски никуда не исчезли. ДОМ.РФ зависит от ситуации на жилищном рынке, история публичной компании и дивидендных выплат пока короткая, а больше 80% акций принадлежит государству. И я допускаю, что в определенных обстоятельствах интересы государства могут оказаться важнее интересов миноритариев.

Но сейчас соотношение перспектив и рисков меня устраивает. Мне нравятся результаты, бизнес-модель, открытость менеджмента и то, как компания общается с инвесторами.

Я не призываю продавать ФосАгро и бежать покупать ДОМ.РФ. Если вы верите в ФосАгро, готовы мириться с текущей ситуацией и видите потенциал — держите или покупайте. Я считаю бизнес сильным и буду продолжать наблюдать из-за кустов.

Теперь к остальным покупкам недели.

Получила 1 533 рубля дивидендами и добавила собственных средств 13 368 рублей. Сейчас разгоняю инвестиции по максимуму, потому что вписалась в челлендж. Подробности расскажу чуть позже, когда сама окончательно осознаю, во что ввязалась.

Купила:

— Лукойл — 1 акцию за 5 570 рублей;
— Транснефть прив — 1 акцию за 1 025 рублей;
— ДОМ.РФ — 4 акции по 2 059 рублей;
— Московская биржа — 10 акций по 151 рублю;
— Сургутнефтегаз прив — 70 акций по 41 рублю.

Что по портфелю

— Стоимость — 863 257 рублей
— Вложено — 823 938 рублей
— Прогнозный пассивный доход за следующие 12 месяцев после налогов — 95 530 рублей (+2 000 рублей за неделю), или 11,07% годовых

И да, можете кидать меня тапками за ФосАгро в комментариях. И напишите, что для вас важнее: качество самого бизнеса или комфорт владения его акциями?