Последние пару лет БСПБ был одним из главных бенефициаров высокой ключевой ставки. Огромная маржа, ROE выше 20% и щедрые дивиденды сделали банк любимчиком инвесторов. Однако свежий отчет за первое полугодие 2026 года показывает, что золотые времена постепенно заканчиваются. Давайте разбираться.

🏦 Итак, чистая прибыль за отчетный период сократилась на 33% до 16,5 млрд рублей, а во втором квартале — на 38,6% до 5,6 млрд. Чистый процентный доход снизился на 7,2% до 36,6 млрд рублей, маржа опустилась с 7,6% до 6,4%, а ROE рухнул с 24% до 15,3%. Комиссии выросли на 6%, но компенсировать ухудшение основного бизнеса не смогли.

Главная причина кроется в структуре баланса. Около 80% корпоративного портфеля приходится на кредиты с плавающей ставкой. Средняя ставка по выдаче снизилась с 21,1% до 16,8%, тогда как стоимость фондирования падает медленнее. Получается, что снижение ключевой ставки, которого так ждал рынок, для БСП пока играет скорее в минус.

📊 Добавим сюда рост расходов на 28% до 15,8 млрд рублей и увеличение резервов — только во втором квартале на них пришлось 6,9 млрд. В итоге менеджмент повысил прогноз стоимости риска примерно до 2% и одновременно снизил ориентир по годовой прибыли с 35 до 30 млрд рублей.

( Читать дальше )

     Как именно повлияет революция ИИ на трейдинг, рискну предположить на примере. У меня есть товарищ — профессиональный художник. В незапамятные времена это был мой студент (для полноты картины: будущий трейдер преподавал будущему художнику философию на механическом факультете технического вуза в свободное от журналистики время). Сейчас он рисует за деньги для корпораций: графику в играх и сайтах, обложки для книг. Нахождение в Красноярске не помеха, конечные заказчики там по всему миру. Вот в этом смысле художник, не натюрморты и пейзажи. Хотя и на бумаге тоже может, конечно.

 

     И вот я его спрашиваю: «А сильно ли потеснил тебя, Сережа, ужасный ИИ? Или он наоборот за тебя?». Выяснилось, что скорее за него. Но это не волшебная кнопка. То есть дилетант (например, я) не может прийти к нейросети и сделать из нее золотую рыбку, чтобы она рисовала за тебя, и это было на уровне профи. Рисовать на уровне профи с ней может тот, кто уже и так профи, без нее. Вот такому она помогает и облегчает жизнь, по словам товарища. С рынка пока не вытесняет. А вот новичкам может сделать худо. Если человек умеет немногое и кое-как, ИИ сумеет это за него и без него.

( Читать дальше )

С 1 сентября 2026 года вступил в силу закон о цифровых валютах. Криптовалюта стала полноценным имуществом, а операции с ней — официально регулируемыми. Для инвесторов это означает: теперь есть четкие правила — и четкие налоговые обязательства.

Налоговая база: с чего платим

Криптовалюта признана имуществом, а не средством платежа. Налог возникает не при владении, а при реализации.
База считается как положительная разница между доходом от продажи и документально подтвержденными расходами на покупку.
Если вы продали в убыток — налога нет, но подать декларацию все равно придется.
Ставка НДФЛ для резидентов — прогрессивная: 13% на доход до 2,4 млн ₽ в год и 15% на сумму свыше. Нерезиденты платят 30%.

Что важно знать

1. Сохраняйте документы
   Выписки, чеки, договоры — все, что подтверждает расходы. Без них налоговая может не принять ваши затраты, и налог насчитают со всей выручки.
2. Налоговые агенты
   Если вы торгуете через лицензированного посредника (биржу, брокера из реестра ЦБ), он сам выступит налоговым агентом и удержит НДФЛ. Если посредник не включен в реестр — декларировать и платить придется самостоятельно.

( Читать дальше )

Публицист Павел Пряников о том, как разница в уровне жизни отразилась на росте жителей Северной и Южной Кореи:

Посмотрите на разницу в росте мужчин и женщин в КНДР и Южной Корее, то есть тоже внутри одной нации. У мужчин – 11 см, у женщин – 6 см в пользу южнокорейцев. И это при том, что изначально С.Корея была более развитой частью (до 1950-х).

Северокорейцы действительно живут очень-очень плохо – как уже писал, рост это отличный индикатор внутри одной нации.

Заодно посмотрите, что в Южной Корее рост молодёжи уже такой же, как в Европе: вот что значит хорошее питание и медицина-санитария-гигиена. Когда с риса и овощей (и тех минимум) нация перешла к мясу и молочным продуктам. Плюс вылезла из хижин в современное жильё со всеми удобствами.

@ejdailyru

Мне стало интересно, если так рост человека зависит от уровня жизни и благосостояния людей, не стал ли средний рост россиян уменьшаться? Или просто может он остановился на одном уровне и акселерация как таковая у нас прекратилась, т.к. с 2013 года экономика России не растёт, а значит и средний рост россиян перестал расти? Что думаете?

( Читать дальше )

Большинство разговоров о риск-менеджменте заканчиваются советом «ставьте стопы». Стоп отвечает на вопрос, где вы выходите, и молчит о том, сколько при этом теряете. Ответ на второй вопрос даёт размер позиции, и он считается формулой, а не ощущением.

Ниже сама формула, три примера с числами, разбор того, что происходит при серии убытков, и объяснение, почему при одинаковых стопах два трейдера получают результаты, отличающиеся в десять раз.

Формула

Источник чисел в этом разделе: условный расчёт, составленный для иллюстрации механики. Это не история сделок и не результат какой-либо стратегии.

Размер позиции равен допустимой потере, делённой на расстояние до стопа.

Депозит 10 000. Риск на сделку 1 процент, то есть 100. Вход 50 000, стоп 49 000, расстояние до стопа 2 процента.

Позиция = 100 / 0,02 = 5 000.

Проверка: если цена дойдёт до стопа, позиция в 5 000 потеряет 2 процента, это ровно 100, то есть заданный процент депозита.

Три сделки с разными стопами

Депозит и риск те же: 10 000 и 1 процент.

( Читать дальше )

Как только стала доступной новая версия мобильного приложения Т-инвестиций (с функционалом перевода бумаг через MOEX Мост) вступил в ряды первопроходцев. Видимо сильно хотел уйти из Т.
Начало было заздравным.
Предварительно уточнил в поддержке условия: 1. Перевод без комиссии. 2. Порядок передачи сведений о расходах на приобретение бумаг.
Интерфейс приложения позволяет сделать перевод нажатием нескольких кнопок.
Сам перевод занял около часа.

Но надо знать Т-инвестиции, он не даст вам скучать и заниматься другими делами...

После перевода бумаг, я вновь обратился в поддержку Т-инвестиций, для получения обещанного Заявления на передачу сведений (т.е. о цене приобретения бумаг) новому брокеру.

С этого момента Т-инвест явил себя. Что собственно не удивляет, привык. Потому и поспешил перевести бумаги.
В поддержке сменились 5 консультантов.
Открыли 3 обращения. Два закрыли (считая их выполненными). В процессе рассмотрения обращений запрашивали дополнительную информацию (пытаясь понять чего я от них прошу)

( Читать дальше )

Дисклеймер
Информация в данном анализе основана на публично доступных данных и носит исключительно информационный характер. Автор не гарантирует полноту, точность, правдивость или актуальность приведённых фактов, суждений и цифр. Инвестирование в ценные бумаги связано с существенными рисками, включая возможность полной потери вложенных средств. Данный материал не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией (ИИР) и не может рассматриваться как призыв к совершению сделок. 

Сектор лизинга находится в зоне турбулентности, а G-spreads (премия к ОФЗ) остаются привлекательными на первый взгляд. Тут, как и при выборе поддержанного авто, лучше знать, что «под капотом». Иначе есть шанс не доехать до цели в увеличении капитала. 

Начнем с базы и аналогий

Лизинг отличается от банка одной деталью. Банк, когда клиент перестал платить, идёт в суд за залогом. Лизинг уже держит вещь в руках.

Право собственности на грузовик до последнего платежа находится у лизинговой компании. Клиент перестал платить => технику забрали, вопросов нет.

( Читать дальше )

Идиотские:
1. Шадринско-бафетские наклонности в боковике. В простонародии сесть на долгий срок в камеру консолидацию вместе с пацанами.
Радует в этой стратегии одно — много не потеряешь. Ну будет болтаться лет десять +-20%. Может какие-то дивы пришлют. Минусы: за это время ваш капитал равный лэнд крузеру 300 превратится в нешевроле ниву изза инфляции.
2. Купить то, что падает, например шлак типа втб россетей и тп, т.е. конторы которые научились лепить горбатого в отчетах, что даже учёные типа юрченки на чужие мильярды покупают этот хлам
3. Купить то, что уже на горе, например золото. Тренда там как в снп ужо нет, но вера в рост присутствует.
4. Купить пендосские пирамиды типа мвидеа и эпл. На мммвб можно купить не пойми че равное стоимости этих акции на пендостане. Так нам обещает москазино. Не ну а чо..., видяха стоит поллимона деревьев, сотовый телефон тоже. Круто же! Еще в 2 раза вырастет. 
Рациональные:
1. Облигации с понятным купоном и номиналом. Пока ставки высокие этим надо пользоваться! Однажды они будут 6-8% вот тогда будет иметь смысл куплять балаган. Не хотите в деревьях можно и в валюте, их навалом.

( Читать дальше )

Привет, инвесторы! Кажется, я окончательно доигрался. Больше года я публикую отчеты, покупки, дивиденды, купоны и показываю, как постепенно иду к своей главной цели — 300 000 ₽ пассивного дохода в месяц.

А потом проснулся ночью и подумал, а почему этот путь обязательно должен выглядеть как скучная и бесконечная таблица из Excel? Так появился мой новый «Путь LEX к финансовой свободе».

Кто тут строит пассивный доход и идет к мечте?

Всем хэллоу, я Лекс, и я веду канал Пассивный доход — подписывайтесь.

Моя стратегия — доходная: инвестирую в то, что приносит живые деньги сейчас, а не абстрактные иксы «когда-нибудь» — дивидендные акции, корпоративные и государственные облигации, фонды недвижимости с выплатам. Регулярный пассивный доход мое все.

Раз в месяц пополняю портфель на 30 000 рублей. Моя главная цель — получать денежный поток любыми способами. Все мои пополнения, покупки и полученный пассивный доход можно увидеть в моем публичном портфеле.

( Читать дальше )

Коллеги, на первичном рынке намечается размещение, мимо которого нельзя пройти без калькулятора и легкого валидола. 15 сентября техкомпания «Нацпроектстрой Капитал» собирает книгу на 10 млрд ₽. Фокус в том, что сам эмитент — это классическая SPV-пустышка с уставным капиталом 7,5 млн ₽, которая замахивается на программу в 100 млрд ₽. Но за ней стоит настоящий инфраструктурный гигант и генподрядчик ВСМ — АО «ГК Нацпроектстрой».

🩺Что предлагает эмитент 001р-01
— номинал 1000 руб.
— купоны ежемесячные ориентир 15,75-17,75 %
— ориентир доходности 16,95-19,27%
— цена 100 %
— срок на 3 года
— без амортизации и без оферт
— сбор заявок до 15.09.26, размещение 18.09.26

🟢Где в смете все хорошо:

✅Масштаб бизнеса: Выручка поручителя LTM достигает колоссальных 689 млрд ₽. Это инфраструктурный монолит.

✅Адекватный леверидж: Отношение Долг/OIBDA составляет 2,5х — уверенная середина для когорты A+.

✅Рост операционной эффективности:: Группа скинула низкомаржинальные контракты, нарастив маржу OIBDA на 3,6 п.п. до 14,1%.

( Читать дальше )