Ты уже знаешь, как читать отчётность, но вот парадокс: можно выучить все формулы и всё равно покупать мусор. Потому что мультипликаторы — это не волшебная таблетка. Это инструмент, который работает только в комплексе и в правильном порядке. Если ты смотришь только на P/E или только на дивиденды, ты обязательно попадёшь в ловушку. Сегодня я разложу 10 главных показателей по степени их важности для российского рынка. От тех, которые кричат «беги» быстрее всего, до тех, которые служат лишь приятным бонусом. Сохрани эту шпаргалку — она может спасти тебе не одну сотню тысяч рублей.

1. FCF (Свободный денежный поток) — Абсолютный король
Это не просто мультипликатор, это фундамент. FCF — реальные деньги, которые остаются после всех расходов и капзатрат. Прибыль можно нарисовать, выручку завысить, но деньги на счете не подделаешь.

· Норма: Положительный и растущий из года в год. Если FCF / Выручка выше 10–15% — это отлично.
· Красный флаг: Отрицательный FCF. Компания тратит больше, чем зарабатывает (как Газпром с минус 536 млрд рублей). Ей придётся занимать или размывать акционеров.

( Читать дальше )

Частенько спрашивают:
”Что за fl fh fvg dr snr?”
”И чё там, смартмани твой приносит деняк?”
”А перекупленность ты учёл вообще, чтобы тут лонговать??”
”Это же четвёртая волна! Куда ты лезешь!?”

Свой подход к торговле я частями раскрывал на видео и в постах. Пора разобрать его целиком, текстом и в одном месте.

Задумывал пост, а вышла небольшая книжка на час чтения. Вдумчиво — все полтора. Так что сохраняй: прочитай разок целиком, а потом возвращайся к нужному по оглавлению ниже.

Сразу о том, чего тут нет:

• Грааля
• 90% винрейта
• Фундаментальных разборов бумажек для инвесторов любителей сидеть годами в просадках

А есть всё, из чего состоит работа дискреционного трейдера: от того, почему цена вообще движется, до того, как я жму кнопку и разбираю сделки.

Сперва пара слов про опыт для тех, кто видит меня впервые.

Первый заход в трейдинг был в 2015. Увлекательно написал об этом здесь ещё 5 лет назад. До сих пор прилетают благодарности за материал. С 2016-го пошли стандартные инвестиции. С 2017-го крипта.

( Читать дальше )

В предыдущих материалах разбирали рынок со стороны того, кто ищет неэффективность: межрыночный арбитраж, funding в дельта-нейтральных конструкциях, сбор спреда и «ёршики» с «лесёнками».

Сегодня зайдём с другой стороны баррикад.

Не как забрать спред у маркетмейкера, а как он вообще решает, где поставить bid и ask.

И здесь начинается уже нормальная математика, а не история в духе «поставил две заявки и печатаю деньги» 🧮

Кто такой маркетмейкер

Обычный направленный трейдер чаще всего отвечает на вопрос:

куда пойдёт цена?

Маркетмейкер решает другую задачу.

Он одновременно выставляет:

bid — цену покупки;

ask — цену продажи.

И пытается снова и снова зарабатывать на расстоянии между ними — спреде.

В идеальной конструкции ему не особенно важно, вырос рынок или упал.

Но есть один большой нюанс.

Главный враг — позиция на руках

Маркетмейкер хочет оставаться примерно нейтральным.

Не сидеть огромным лонгом.

Не сидеть огромным шортом.

( Читать дальше )

Вот вам несколько идей – как всегда, пока до них дойдешь, проходит пол-жизни.

Если бы я в 18 лет, например, знал обо всем этом -  добился бы в жизни гораздо больше.

1. Как создается ценность в экономике. Просто подвести ребенка к упаковке яиц в магазине, например – и сказать – вот эта упаковка, которая стоит 100 рублей – за нее фермер получил 30 рэ, потратив 20 на затраты. Но мы платим 100. Кто заработал 70 рублей? Почему фермер зарабатывает 10 рублей и не может потребовать больше, а магазин – 70 и никто ему не может помешать ?
   Иначе говоря – понять, как создается ценность в экономике, и от чего зависит, какой из агентов в цепочке создания этой ценности – присвоит себе максимум. И почему?
2. Механизмы конкуренции. Монополия, олигополия, идеальная конкуренция.
   Как это влияет на распределение и присвоение ценности.
3. Концепция сотрудничества в экономике и в жизни вообще. Фиксированный размер пирога против растущего пирога.
4. Переговоры как способ увеличить размер пирога, перед тем, как начать его делить. Я об этом, кстати, уже написал мега-пост когда-то, который порвал Смарт-Лаб

( Читать дальше )

Еще раз напомню, какой была у меня торговая система, когда я зарабатывал +70% в месяц в 2009-2013 годах

Торговая система была простая:
✅торговал только фьючерс РТС — это был самый ликвидный + волатильный инструмент
✅использовал 5-минутный график
✅использовал 15-30 ЕМА (скользящие средние)
✅когда начинался аптренд (если быстрая средняя выше медленной) => то только покупки
✅когда наоборот => только продажи
✅стоп-лосс всегда был фиксированный 500 пунктов
✅тейк-профит был не регламентирован, я просто стремился собрать движения >5000 пунктов, иногда удавалось забрать 20 тыс пунктов.

Повышение вероятности успеха:
📈покупать по 5-минутке, если на часовиках аналогичное расположение средних => выше вероятность+потенциал движения
📈аналогично если дневка идет в том же направлении
📈покупать лучше всего на откатных контр-движениях, когда цена возвращается к медленной средней (30ЕМА)
📈выставлять стоп с учетом средней волатильности ATR за последнюю неделю, а не просто фиксированный стоп  

Это выглядит примерно так:


( Читать дальше )

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией! 

Ну что, надеюсь, все поняли, что на фондовом рынке ловить нечего?

Тогда хватит страдать х… ей, лучше — поговорим про агентов.
Это-продолжение моих экспериментов с технологиями искуственного интеллекта, которые неизбежно приведут к восстанию роботов и прочим давно обещанным нам вещам.

Я лично – не ищу встреч с таким будущим. Хотя Сара Коннор и выглядела highly fuckable в кино, подозреваю, что реальность окажется хуже ожиданий и не видать нам в таком будущем pussy как своих ушей.
Если посмотреть на то, как развиваются события, то вот вам вся цепочка:
LLM-ки -> LLM-ки с режимом рассуждения -> Агентская Упряжь, которая сама запускает одноразовых суб-агентов ->  Агентская упряжь, которая запускает стабильных суб-агентов, со своим контекстом, возможностью обучения и циклами самоусовершенствования
Поясняю
1. Когда вы решаете какую-то задачу в чат-боте типа ChatGPT или Claude – например “Сделай мне веб сайт по продаже носков для кошек” –  то это, по сути, мульти-дисциплинарная задача в одном контекстном окне. Потому что – вы просите бота стать и программистом, и маркетологом, и дизайнером. А LLM-ки не очень хорошо справляются с такими мульти-дисциплинарными задачами.

( Читать дальше )

Когда я перешел из Открытия в Финам первое, что меня шокировало, это брокерский отчет. Я внезапно пересел с Мерседеса на Жигули. Прошло уже два года, но я так и не смог привыкнуть к Жигулям и осознать отчеты Финама. Каждый раз, открывая отчет, я ощущаю себя идиотом и мне хочется его поскорее закрыть. Возможно это связано со спецификой, у меня много операций, тысячи в день и разбираться по КАЖДОЙ из строк не удобно, но я же такой не один ;)

Также, за это время дровишек в огонь проблем с отчетом подкинула биржа, добавив фандинг в вариационную маржу. Теперь в вечных контрактах расчета прибыли по цене в терминале недостаточно, необходим дополнительный расчет по фандингу из вариационной маржи, а это только в брокерском отчете или же городить отдельный контур учета через парсинг сайта Мосбиржи (он у меня есть).

Два года я просил Финам сделать нормальную аналитику по брокерскому отчету: сколько я на самом деле плачу брокеру и бирже, за что списываются деньги, откуда прибыль. Не дождался, плюнул и сделал сам. Ну как сам? Я кнопки нажимаю, Claude делает. Делюсь бесплатно!

( Читать дальше )

Пришлось жертвовать здоровьем и нормальной личной жизнью. Откликаюсь на призыв Тимофея о личных историях инвестиций. Расскажу вкратце, как я инвестировал много лет и к чему это привело.

Изначально в моей жизни всё было против меня по части денег. В 90-е мы жили в малюсеньком закрытом гарнизонном городке на севере Кольского полуострова. Отец — военный, мама сидела с детьми и никогда не работала. В семье был не просто «нулевой», а сильно отрицательный уровень финансовой грамотности.

Из-за долгов продали квартиру

В начале 2000-х у отца заметно ухудшилось здоровье и его перевели с флота на берег. Казалось, что с деньгами станет получше. Страна в те годы была на подъёме. Но в итоге в семье произошла сильная финансовая трагедия, и мы влезли в большие кредиты. Кредиты были не только банковские, но и займы под неподъёмные проценты у «серьезных» людей.

Чтобы рассчитаться с самой опасной частью долгов (из-за которых отца даже угрожали «вывезти в лес»), пришлось продать бабушкину двухкомнатную квартиру в пригороде СПб, а саму бабушку перевезти в тесную «малосемейку» в области.

( Читать дальше )

 

Этот пост это дубль уже существующего тут, но с добавлением ссылок на Макс, чтобы можно было скачивать таблицы так как было много запросов на это.

На какие вопросы ответит эта статья:

• Зачем нужно использовать Excel таблицы при инвестировании
• Подготавливаем Excel к работе
• Принцип работы формул с привязкой к API Московской биржи
• Как работают формулы Excel с ссылкой на API Мосбиржи
• Как устроена таблица для отслеживания информации по облигациям с фиксированным купоном
• Как устроена таблица для отслеживания информации по флоатерам
• Как устроена таблица для отслеживания информации по ОФЗ
• Как устроена таблица для отслеживания информации по акциям
• Как я делаю карту рынка со всеми выпусками облигаций на рынке
• Работа с гугл таблицами
• Выводы

Таблицы, используемые в статье, вы найдёте тут: https://max.ru/philippovich_bonds/AaEVy8T7F5A или тут https://t.me/philippovich_bonds/1445

Грустная новость для владельцев компьютеров от Apple, данная инструкция именно под Excel на операционной системе Windows. На иных ОС это работать не будет так как компания Apple не считает, что её владельцам нужно пользоваться точно такими же программами, как и у Windows.

( Читать дальше )