Новости рынков | Опубликованная отчетность Сургутнефтегаза создает положительный фон для префов - Синара

Сургутнефтегаз: чистая прибыль по РСБУ за 9М23 выше ожиданий рынка на 16%; позитивно

Сургутнефтегаз опубликовал сегодня бухгалтерский баланс и отчет о прибылях и убытках по РСБУ за 9М23 и 3К23.

Финансовый результат за 9М23 в объеме 1436 млрд руб. превысил ожидания рынка на 16% благодаря не только росту прибыли от продаж и положительным курсовым разницам, но и достаточно низкой эффективной ставке налога на прибыль (16%).

Увеличение выручки и прибыли от продаж в 3К23 было ожидаемым ввиду роста рублевой цены нефти и нефтепродуктов, а также повышения оптовых цен на нефтепродукты в РФ.

Положительные курсовые разницы сложились в результате обесценения рубля относительно доллара США с курса USD/RUB 87 до 97 в течение квартала.

«Денежная подушка», по нашим расчетам, увеличилась на 15% за 3К23, превысив 6 трлн руб.

Опубликованная отчетность создает положительный фон для «префов» Сургутнефтегаза. Вклад 9М23 в размер годовых дивидендов составляет 13,2 руб/привилегированную акцию, однако ввиду укрепления рубля в 4К23 мы ожидаем чистого убытка по итогам октября – декабря, а дивиденды по «префам» за весь 2023 г. — в размере 12 руб/акцию. В наших макропараметрах на 2024 г. прогнозные дивиденды на следующий год — лишь 4,4 руб/акцию.

ИБ «Синара»

Мы сохраняем рейтинг «Продавать» по «префам» Сургутнефтегаза и «Покупать»  по обыкновенным.