Новости рынков | В ближайшие месяцы после IPO акции Ozon могут вырасти на 20-25% - Финам

24 ноября ожидается первичное размещение OZON. Первопроходца российской электронной коммерции. Торги на Nasdaq могут начаться уже 25 ноября. Подана заявка и на размещение на «Московской Бирже». Компания надеется привлечь около $75 млн.

В России никому не надо объяснять, что такое Ozon. Сам российский рынок электронной коммерции считается перспективным. И не только российский. На фоне эпидемии многие клиенты стали по неволе онлайн покупателями, они теперь вряд ли откажутся от таких покупок.

Ozon — наиболее узнаваемый бренд среди всех электронных магазинов. Ближайший конкурент отстает примерно вдвое по узнаваемости.

В прошлом году крупнейшие игроки, помимо Ozon (Wildberries, «Ситилинк», AliExpress и другие) увеличили свою выручку в 2-3 раза. Сами компании стали больше инвестировать в развитие онлайн-торговли и расширили спектр товаров.

Мы видим удвоение выручки Ozon по итогам этого года. При всем при этом, компания остается убыточной. Операционный убыток за 9 месяцев составил 11,8 млрд рублей. Чистый убыток составляет 12,9 млрд рублей. Надо сказать, что компания всю свою историю приносит убыток.

Чем же Ozon хорошо? Если измерять в количестве заказов – компания уступает только Wildberries. При этом российский рынок очень привлекателен, он будет расти на 33% в год. Ну и Ozon станет первой публично компанией электронной коммерции – этот сектор у нас никем не представлен (если не считать «М.видео», у которой уже 56% продаж представлено онлайн).

Есть у компании специфические риски для индустрии:

— убыточность, которая связана с быстрой сменой технологий, в которые надо постоянно инвестировать.

— колоссальные показатели роста привлекают новых игроков (Wildberries, эко-системы «Сбера» и «Яндекса», активизировавшиеся традиционные ритейлеры).

Мы полагаем, что Ozon разместится по верхней цене диапазона, а в ближайшие месяцы акции могут вырасти еще на 20-25%.

Делицын Леонид
ГК «Финам»