АФК Система


Рост акций Системы возможен при возврате к старой дивидендной политике - Инвестиционная компания ЛМС

Негатив от маленьких дивидендов и отчетности АФК «Система» создает хорошую точку входа в актив, а выход на IPO непубличных дочерних компаний поможет в реализации потенциала. IPO Ozon и Segezha Group могут пройти в 2020 году.

Отчет за 4 квартал отразил медленное снижение финансовых обязательств корпоративного центра, которые уменьшились на 1,7% до $3,45 млрд. (223,2 млрд. руб.) и не достигли обещанных Евтушенко $2,94 млрд. (190 млрд. руб.)
Рост акций «Системы» возможен при возврате к старой дивидендной политике после уменьшение долговой нагрузки до $2,32-2,47 млрд. (150-160 млрд. руб.) Снижение долговой нагрузки может произойти при выходе дочерних компании на IPO. В презентации сказано – «Система» будет строить бизнес непубличных компаний до $1-2 млрд. и выходить на IPO.
Кумановский Дмитрий
Инвестиционная компания ЛМС

Можно ожидать выхода на IPO Ozon и Segezha Group в конце 2020 года, что позволит сократить долговую нагрузку до обозначенных значений и вернуться к выплатам дивидендов по уставу. Это увеличит капитализацию АФК «Системы» на $1 млрд. (65 млрд. руб.), до $2,37млрд. (154 млрд. руб.). Возможной оценкой акций «Системы» будет $0,25 (16руб.), на уровне P/S=0,2, т.е. оценка «Системы» на конец апреля 2017, до объявления об уменьшении дивидендных выплат.

( Читать дальше )

АФК Система - до конца лета вернется к дивидендной политике

АФК «Система»  до конца лета планирует сообщить о возращении к действующей дивидендной политике.

президент корпорации Андрей Дубовсков:

«Я думаю, у нас есть все возможности для того, чтобы вернуться к дивидендной политике. И мы будем готовы сообщить новости по этой части до конца лета».


https://emitent.1prime.ru/News/NewsView.aspx?GUID={FD8D6C99-B05B-4DF5-B1BC-05E6A5CA435D}

Увеличение доли в быстрорастущем агрохолдинге вписывается в рамки стратегии Системы - Атон

Система увеличила свою долю в Агрохолдинге Степь до 92.75%  

Как сообщает Коммерсант, Система увеличила свою долю в Агрохолдинге СТЕПЬ с 84.63% до 92.75%. Сделка была заключена с целью оптимизации структуры собственности холдинга.
Увеличение доли в быстрорастущем агрохолдинге (выручка по итогам 9М18 выросла на 113.2% г/г), на наш взгляд, вписывается в рамки стратегии Системы. Хотя информация о цене покупки не раскрывается, мы считаем эту новость нейтральной.
АТОН

Маленькие дивиденды АФК Системы- это крах?

Сегодня активнее других на рынке падают акции компании АФК Система -2.3%

Компания объявила маленькие дивиденды за 2018 год, и наш персональный брокер Дмитрий Балакин прокомментировал данную новость.

В преддверии годового отчета, акции АФК Системы находятся под давлением со стороны негодующих инвесторов, которых не оправдали ожидания крупных дивидендов.
По итогу будут выплачены символические 0.11 рублей из нераспределенной прибыли прошлых лет.

Сэкономленные средства менеджмент скорее всего планирует направить на сокращение долга в т.ч. и за счет вывода дочек в свет публичных компаний, а также покупки перспективных активов.

В моменте — несомненно негатив, но с точки зрения развития бизнеса, рост капитализации компании планируется именно за счет сокращения долговой нагрузки, что гораздо важнее, чем дивиденды.
Маленькие дивиденды АФК Системы- это крах?
Зарабатывайте на идеях персонального брокера.



Российские телекомы. День инвестора - Атон

На Дне инвестора телекоммуникационного сектора АТОНа в этом году мы организовали встречу с АФК Система и Ростелекомом.
Обе компании видят дальнейшие возможности извлекать выгоду из трендов цифровизации в России, что должно способствовать росту ARPU. Восстановление российского рынка мобильной связи в 2018 проходило не совсем гладко, учитывая введение безлимитных тарифных планов и более медленную, чем ожидалось, оптимизацию розничной торговли. Тем не менее компании по-прежнему видят возможности и ожидают дальнейшую рационализацию конкуренции. Более того, растет вероятность развертывания единой сети 5G совместными усилиями операторов.
АТОН

Основные итоги презентации Системы

Система хорошо осознает, что ее акции торгуются значительно ниже справедливой стоимости (консенсус Bloomberg предполагает потенциал роста 52%; целевая цена АТОНА – 12-месячный потенциал роста 76%). Она сосредоточена на сокращении этих дисконтов, снижении долга и улучшении монетизации своих ключевых активов.

Уменьшение долговой нагрузки остается одним из ключевых приоритетов группы – целевой показатель задолженности установлен на уровне 140-150 млрд руб., хотя компания пытается найти баланс между снижением левереджа, новыми инвестициями и доходностью для инвесторов. Группа может рассмотреть возможность выплаты дивидендов за 2018, но они вряд ли будут значительно выше по сравнению с прошлым годом. Как только Система достигнет своего целевого уровня долговой нагрузки, она может вернуться к предыдущей политике или рассмотреть новую. Органически группа может ежегодно снижать левередж на 5-10 млрд руб. через свой FCF, в то время как ожидаемая монетизация активов должна обеспечить возможности для достижения более агрессивной цели по сокращению долговой нагрузки. Продажа Детского мира остается на повестке дня, хотя согласование благоприятных условий, включая премию к текущей рыночной цене, может занять больше времени, чем первоначально предполагалось.

( Читать дальше )

МТС - сделка по продаже своей доли в Ozon АФК Системе закрыта

МТС вышла из капитала ритейлера Ozon. Сотовому оператору принадлежало 18,69% акций Ozon, которые были переданы АФК «Система» через «дочку» МТС — Dega Retail Holding Limited.

Доля прямого владения АФК в Ozon составила 19,3%.

Венчурный фонд Sistema VC (структура АФК) владеет 16,3% акций интернет-ритейлера.

В конце февраля 2019 г. сообщалось, что АФК «Система» приобретает 18,7% акций Ozon у МТС за 7,9 млрд руб.

Полное фирменное наименование, место нахождения, ИНН, ОГРН организации, право распоряжаться определенным количеством голосов, приходящихся на голосующие акции (доли), составляющие уставный капитал, которой прекращено у эмитента: OZON HOLDINGS LIMITED, местонахождение: 2-4 Arch. Makarious III, 9th Floor, Capital Center, Nicosia, 1065 Cyprus, регистрационный номер HE 104496;

Количество и доля (в процентах) голосов, приходящихся на голосующие акции (доли), составляющие уставный капитал организации, которым имел право распоряжаться эмитент до наступления соответствующего основания: 18,69% через Dega Retail Holding Limited (зарегистрирована под номером 1503603 в Реестре корпоративных дел Британских Виргинских островов, местонахождение 19 Waterfront Drive P. O. Box 3540 Road Town, Tortola VG1110 BRITISH VIRGIN ISLANDS);

( Читать дальше )
  • обсудить на форуме:
  • МТС

Сделка о приобретении Совкомбанком 25% акций Детского мира еще может состояться - Атон

Совкомбанк может купить 25% Детского мира у Системы   

Как сообщает Коммерсант, Совкомбанк может приобрести 25% акций Детского мира. Текущая доля Системы составляет 52.1%. Тем не менее, как сообщается, переговоры находятся на ранней стадии. На момент вчерашнего закрытия рыночная стоимость 25% в Детском мире составила 16.6 млрд руб.
Возможная монетизация доли Детского мира обсуждается с середины 2018, при этом потенциальное закрытие сделки ожидалось в конце 2018, а затем в 1К19. Хотя недавние комментарии Владимира Евтушенкова предполагали, что в настоящее время у Системы нет срочной необходимости продать свою долю, новость Коммерсанта указывает на то, что сделка еще может состояться, что может быть положительным фактором с точки зрения восприятия. С другой стороны, до объявления условий сделки мы считаем данную новость нейтральной.
АТОН

Российские телекомы - восстановление рынка мобильной связи и цифровизация обеспечат рост - Атон

Российские телекомы – начало покрытия
Мы начинаем аналитическое покрытие российского сектора телекоммуникаций, отмечая наше нейтральное мнение касательно перспектив сектора. Относительная зрелость отрасли, высокая конкуренция, возросшая регуляторная нагрузка и ограниченные перспективы роста (рост на 2-3% в год в течение двух-трех лет) в контексте медленно растущей экономики России (ожидается, что рост ВВП в 2019 составит 1.3%) оправдывают нашу точку зрения. Тем не менее мы ожидаем, что сектор сохранит свою привлекательность для инвесторов благодаря высокой дивидендной доходности (8-12%) и росту доли цифровых услуг, что должно заложить основу для будущего роста. Мы начинаем аналитическое покрытие с рейтинга ВЫШЕ РЫНКА для МТС (цель – 300 руб.; потенциал роста – 20%), Системы (цель – 17.1 руб.; потенциал – 77%) и привилегированных акций Ростелекома (цель – 70 руб.; потенциал – 16%) и НЕЙТРАЛЬНО для обыкновенных акций Ростелекома (цель – 82 руб.) и VEON (цель – $2.9) с потенциалом роста 13% и 15% соответственно.
АТОН

( Читать дальше )

Приобретение Лидер-Инвеста - это только первый этап поглощения Эталона Системой - Инвестиционная компания ЛМС

АФК «Система» подписала обязывающую документацию о продаже 51% акций девелопера АО «Лидер-Инвест» строительной компании Etalon Group PLC за 15,2 млрд рублей. По итогам сделки доля группы АФК «Система» в «Лидер-Инвест» составит 49%.

Как отмечено в сообщении АФК, бизнесы «Лидер-Инвеста» и Etalon Group органично дополняют друг друга с точки зрения индустрии, географии присутствия и классов объектов. «Сделка позволит создать нового лидера рынка жилой недвижимости, значительно оптимизировать затраты на строительство, маркетинг и продвижение, а также административные расходы двух девелоперских активов, что в совокупности обеспечит дальнейший рост стоимости доли группы АФК „Система“ в этом бизнесе», — сказано в пресс-релизе АФК.

Решение по покупке у АФК «Системы» 51% «Лидер-Инвеста» означает лишь первый этап сделки, на втором этапе АФК «Система» купит контроль в укрупнённом «Эталоне».

По данным ГК «Эталон», девелоперский холдинг приобретает у АФК «Системы» 51% девелоперской компании «Лидер-Инвест» за $233 млн. (15.5 млрд. руб.). Сделка совершается на заёмные средства, предоставленные «Сбербанком» на пятилетний срок под 10,1% годовых. Исходя из размера портфеля «Лидер-Инвеста» в $1 млрд. (66,645 млрд. руб.), сделка совершается с мультипликатором 0,23 к портфелю проектов и по оценке земельного банка «Лидер-Инвеста» в $347 (23 тыс. руб.) за кв. м., что близко к оценке самой ГК «Эталон» — $301- $573 (20-38 тыс. руб.) за кв. м. При этом средняя цена реализуемой недвижимости Лидер- инвестом составляет $3,6 тыс. (240 тыс. руб.) за кв. м., что значительно выше средней цены реализации у покупателя — $2-$3 тыс. (132-200 тыс. руб.) за кв. м.

( Читать дальше )

Рост чистой прибыли должен позитивно отразиться на дивидендных выплатах Башнефти - Промсвязьбанк

Башнефть в 2018г получила 97 млрд руб. чистой прибыли, увеличила выручку на 28% — до 860 млрд руб.

Башнефтьв 2018 году получила 97,1 млрд рублей чистой прибыли по МСФО, говорится в сообщении Башнефти. Выручка Башнефти в 2018 году выросла по сравнению с предыдущим годом на 28% и составила 860,2 млрд рублей. Показатель EBITDA вырос на 16% — до 175,5 млрд рублей.
В 2017 году чистая прибыль Башнефти составила 147 млрд руб., однако большая часть ее была сформирована за счет выплат АФК Системы по решению суда, без учета этого фактора прибыль была на уровне 61,2 млрд руб. Таким образом, ее рост составил 58%. Данный фактор должен позитивно отразиться на дивидендных выплатах Башнефти.
Промсвязьбанк

....все тэги
UPDONW