IPO

Индекс MIPO за 9 месяцев 2026 года потерял 12%, тогда как совокупная выручка 29 эмитентов IPO «новой волны» выросла на 18%. Инвесторы продают бумаги на факте выхода отчётности даже при сильных результатах. Аналитики «Юнисервис Капитал» разбирают, кто из эмитентом устоял в третьем квартале и почему рынок не вознаграждает рост.

 

Рынок: просадка, стабилизация, слабое восстановление

III квартал 2026 года стал одним из самых сложных периодов для российского рынка акций за последние годы. В июле индекс Мосбиржи достигал дна на отметке 1 898,51 пунктов — минимума с 2022 года. Индекс IPO (MIPO) достиг самой низкой отметки за всё время существования – 397,07 пунктов.

На этом фоне резко выросли объёмы торгов — до 2,9 млрд руб. в месяц (+16% к аналогичному периоду прошлого года). Скачок объясняется тремя факторами:

• Экстремальная перепроданность после затяжного падения привела к массовому закрытию коротких позиций.
• Сезон дивидендных отсечек: реинвестирование рекордных выплат, в частности, Сбербанка на 850,2 млрд руб., поддерживало спрос.

( Читать дальше )

Финтех группа «Свой» (Манимен и Айди Коллект) планирует провести IPO в 2027 году. Об этом заявил Михаил Вдовин, директор по корпоративным финансам, стратегии и инвестициям компании на прямой трансляции #smartlabonline .

Мы работаем над сделкой. Ищем окно, смотрим на рынок. 
Наши планы были выйти на рынок до конца 2026 года. Сейчас это скорее всего будет 27 год.
Корпоративные действия мы делаем, целимся в окошко, как только оно появляется, мы готовы.

Пока 🏛Минфин говорил о планах на 14 IPO, а «Эксперт РА» прогнозировал до 20 размещений, за девять месяцев 2026 года состоялись лишь 2.
Зато делистинг стал трендом года.

IPO-2026: ожидание 🆚 реальность
В апреле на биржу вышелB2B-РТС от 🏦Совкомбанка — 118 рублей за бумагу, 2,43 млрд рублей привлечено, капитализация около 21 млрд. $BTBR $SVCB
В июне разместился «Инкаб Холдинг»: 100 рублей за акцию, 2,04 млрд рублей, free-float 20,31%. $INCB

«Фабрика ПО» (дочка 🛡Софтлайна) собрала книгу на 2 млрд и отменила сделку в последний момент. $SOFL
«Солар» и РТК-ЦОД (дочка 📱Ростелекома) отложили выход, привязав его к снижению ставки. $RTKM

❗️Причина проста: при ключевой ставке >14% деньги выгоднее держать на депозитах.
Альтернативная стоимость капитала растёт, средний чек размещения сжался до 3-5 млрд рублей.
Эксперты ждут устойчивой волны IPO не раньше 2027 года.

🏠ПИК: крупнейший делистинг года
Компания торговалась на бирже почти 20 лет. А дальше — последовательная стратегия на выдавливание миноритариев.

( Читать дальше )

На Инвестиционном форуме ВТБ «РОССИЯ ЗОВЕТ! Казань» управляющий партнёр GloraX Глеб Шурпик рассказал о подготовке к исполнению оферты.
Право на неё имеют инвесторы, купившие акции непосредственно на IPO или в течение месяца после размещения.

Компания отслеживает состав первоначальных акционеров и резервирует необходимые средства для исполнения обязательств. При этом GloraX не раскрывает потенциальный объём выкупа и его динамику, чтобы избежать спекуляций с акциями на рынке.

6 октября The Wall Street Journal сообщил: облачный AI-провайдер Lambda привлекает до $4 миллиардов при оценке $14,5 миллиарда до денег (pre-money). Раунд ведут Coatue и Blackstone. Его называют последним частным раундом перед IPO, запланированным на 2027 год. Раунд пока не закрыт.

Что важно в цифрах

• Pre-money $14,5 миллиарда плюс до $4 миллиардов новых денег — это до $18,5 миллиарда после раунда, если соберут всю сумму (наш расчёт).

• Портфель контрактов (backlog) вырос с $15 миллиардов в июне до $50 миллиардов в сентябре.

• Но большую часть прироста дал один клиент: Anthropic подписал контракт примерно на $35 миллиардов в конце августа.

• Прошлый закрытый раунд — около $1,5 миллиарда в ноябре 2025 года.

• Дата-центры финансируются долгом: только в конце сентября компания закрыла ещё $1 миллиард обеспеченного финансирования.

Три вопроса, которые я бы задал до входа

1. Концентрация клиентов. Сколько выручки и backlog приходится на Anthropic и Microsoft, и что будет, если один из них уйдёт?

( Читать дальше )

Ругать СИБУР сложно: пока ехал из Тобольска думал, что слишком сладко всё получается. А не хочется, чтобы приторно. Пытался найти минусы и вот, к чему пришел. Завод ЗапСибНефтеХим можно сравнить с очень хорошим автомобилем:

• новый, чистый, с запахом ёлочки в салоне

• эффективный, экономичный

• хороший салон, качественная музыка – это я про абстрактную машину, если что. В контексте предприятия – это преображение города, создание культуры производства, социальной среды. Тобольск выглядит на уровень выше таких же по численности городов

😢А какие минусы у хороших машин?

Цена. Сопоставимый по комплектации немец будет стоить в 2 раза дороже китайца. Также и СИБУР: вполне логичное нежелание собственников продавать актив дешево. А сейчас выйти на IPO по справедливой цене сложно. Хотите, чтобы IPO СИБУР состоялось быстрее? – надо разогнать индекс Московской биржи до 5000 пунктов 😀

 

И первые пару лет китайские марки получали хорошие отзывы, но спустя 3-4 года счастливые обладатели недорогих китайских авто пытаются продать и это непросто. Коллеги из лизинга подтверждают, что Mercedes и BMW пристроить проще, чем Changan или Chery. И европейцы теряют в цене меньше

( Читать дальше )

АФК «Система» продолжает подготовку к IPO Cosmos Hotel Group — одного из крупнейших гостиничных операторов России. Размещение позволит компании привлечь капитал для расширения сети, а инвесторам — получить доступ к российскому гостиничному бизнесу через фондовый рынок. В апреле 2026 года основатель «Системы» Владимир Евтушенков подтвердил планы вывести Cosmos на биржу, однако окончательные сроки зависят от рыночной конъюнктуры.

Финансовые результаты выглядят уверенно. По итогам 2025 года выручка Cosmos Hotel Group выросла на 20%, до 20,9 млрд рублей, а показатель OIBDA увеличился на 27%, до 7,3 млрд рублей. Компания расширяет сеть отелей и развивает проекты в разных регионах России.

В июне 2026 года АФК «Система» также раскрыла планы по привлечению частного инвестора в капитал Cosmos: инвестор должен получить миноритарную долю с возможностью увеличить её в течение двух лет. После завершения сделки холдинг намеревался активизировать подготовку к IPO. При этом цена размещения, объём предложения и точная дата выхода на биржу пока не определены.

( Читать дальше )

В новом выпуске подкаста обсуждаем, почему поиск будущих «единорогов» может дорого обойтись, как выбирать качественные компании и почему прорывная технология не всегда становится удачной инвестицией. А главное — какие правила помогают сохранить капитал на десятилетия, когда рынки и собственные эмоции испытывают вас на прочность.

Слушать подкаст можно на любой удобной платформе: https://zhadnyinvestor.mave.digital/ep-165

В студии:

• Александр Вадильев, руководитель группы инвестиционных экспертов;
• Анастасия Тушнолобова, ведущая подкаста и руководитель аналитической редакции

Основные темы выпуска

• Как собрать портфель на 30 лет?Обсуждаем всепогодный подход и баланс между консервативной и рисковой частями капитала.
• Почему не стоит искать будущих «единорогов»?Разбираемся, как небольшое число компаний обеспечивает рост рынка и чем инвестору помогает диверсификация.
• Можно ли заработать на хайпе вокруг ИИ?Обсуждаем, почему прорывная технология не всегда становится удачной инвестицией и какие риски несет участие в IPO.

( Читать дальше )

Московская биржа подвела итоги активности частных инвесторов за сентябрь 2026 года. В десятку наиболее популярных акций Индекса МосБиржи IPO вошёл «Ламбумиз» (LMBZ) — производитель картонной упаковки для молока и молочной продукции.

В списке также оказались АПРИ, Базис, В2В-РТС, Аренадата, ДОМ.РФ и другие эмитенты.

📊 Что с торгами LMBZ?

🔹 27,6 млн рублей — объём торгов за сентябрь, +27% к августу.

🔹 7,15 млн рублей — максимальный дневной оборот.

🔹 9,66 млрд рублей — рыночная капитализация на конец сентября.

🔹 +7,6% к цене IPO — на 9 октября акции торговались по 457,5 рубля против 425 рублей при размещении в октябре 2024 года. Без учёта дивидендов.

📉 Инвесторы стали осторожнее, но торговать LMBZ начали активнее

Сентябрь принёс российскому рынку акций рост: Индекс МосБиржи прибавил около 4,1%. При этом чистые вложения частных инвесторов в акции сократились почти в 4,5 раза — с 30,5 млрд рублей в августе до 6,8 млрд рублей в сентябре.

( Читать дальше )

«Мы рассматриваем эту сделку как начало долгосрочного финансового партнерства, в рамках которого мы будем способствовать раскрытию потенциала компании в преддверии ее возможного выхода на биржу»

— сообщил первый зампред правления Альфа-банкпокупка Владимир Воейков.

Главное из материалов Forbes:

• Сделка: Альфа-банк купил миноритарную долю 4,85% в ГК «Медси» у АФК «Система». Сумма не раскрыта.

• Структура после сделки: АФК «Система» — контролирующий акционер с долей 90,64%.

• Цель покупки (позиция Альфа-банка): участие в росте одного из лидеров коммерческой медицины. «Медси» оценивается как высококачественный актив с быстрыми темпами роста, высоким корпоративным управлением и потенциалом к IPO. Развитие прямых инвестиций — ключевое направление для банка.

• О «Медси»: основана в 1996 году, насчитывает 144 клиники, включая первую зарубежную в Душанбе (июнь 2026 г.).

• Финансовые показатели (МСФО): выручка за 2025 год выросла на 22% – до ₽61,4 млрд, чистая прибыль – ₽5,2 млрд. В рейтинге Forbes «20 крупнейших медицинских компаний — 2025» заняла 1-е место с выручкой ₽50,3 млрд по итогам 2024 года.

( Читать дальше )