Новости рынков | Концепция распределения капитала у Лукойла сместилась в пользу приоритета дивидендов - Промсвязьбанк

ЛУКОЙЛ планирует направлять на дивиденды весь свободный денежный поток

Совет директоров ЛУКОЙЛа предложил новую дивидендную политику – впервые среди компаний российского нефтегаза привязав выплаты к свободному денежному потоку, а не к чистой прибыли. Так, выплаты за январь-сентябрь 2019 г. предложены на уровне 137,28 млрд руб., что соответствует 192 руб. дивиденда на акцию. Это максимальные промежуточные выплаты за всю историю компании. По новой политике, ЛУКОЙЛ планирует направлять на дивиденды весь свободный денежный поток, но скорректированный, соответственно, на уплату процентных платежей, обязательств по аренде и обратного выкупа собственных акций. Дивиденды будут выплачиваться дважды в год — по итогам первого полугодия и всего года.

По нашим подсчетам, по итогам 2019 г., таким образом, компания может выплатить суммарный дивиденд на акцию размером 256 руб./акцию, что даст дивидендную доходность почти 4,5%. В перспективе выплаты акционерам еще больше вырастут: обратный выкуп бумаг отходит на второй план, так как концепция распределения капитала у ЛУКОЙЛа сместилась в пользу приоритета дивидендов (это прокомментировал представитель компании). Раньше половина свободного денежного потока шла на обратный выкуп, а теперь весь поток пойдет акционерам – сначала на дивиденды, а затем на обратный выкуп акций. На наш взгляд, данная новость позитивна в среднесрочной перспективе для бумаг ЛУКОЙЛа.

Промсвязьбанк