Новости рынков | Продажа доли Медси - первый шаг Системы на пути к IPO - Альфа-Банк

АФК «Система» рассматривает возможность продажи 20% акций «Медси» и подтверждает планы по IPO в среднесрочной перспективе.

Предположительно, активом заинтересовались инвесторы из Японии, Китая и арабских стран. Кроме того, идут переговоры с Российским фондом прямых инвестиции (РФПИ), однако пока это носит только формат предварительных консультаций.

Продажа миноритарной доли укладывается в стратегию АФК “Система” по монетизации активов, поможет финансировать расширение «Медси» (сейчас компания на 100% принадлежит АФК «Системе») и может рассматриваться как первый шаг на пути к IPO, проведение которого, по мнению г-на Сиразутдинова, возможно в среднесрочной перспективе.

MD Medical Group Investments (MDMG LI), которой принадлежит сеть клиник «Мать и дитя» –самый ближайший российский аналог Medsi. Исходя из текущего коэффициента 2018 EV/EBITDA MDMG и консенсус-прогноза Bloomberg, акционерная стоимость «Медси» может составить 17,5 млрд руб. и 32 млрд руб. соответственно (в диапазоне от 3,5 до 6,4 млрд руб. за 20% акций).

Сама по себе новость нейтральна для акций SSA/AFKS, так как сроки и стоимость потенциальной сделки пока не ясны (хотя инвестиция привлекательна, исходя из бизнес трендов и рыночной конъюнктуры); Тем не менее, она указывает на появление еще одного имени в списке потенциальных российских IPO в ближайшие 1-3 года, что может улучшить настроение долгосрочных инвесторов в Россию.

Курбатова Анна
Альфа-Банк