Новости рынков | Детский Мир остается одним из наиболее привлекательных российских ритейлеров

Темпы роста выручки в 4 кв. остались высокими

Выручка в четвертом квартале возросла на 20% год к году. Детский мир вчера опубликовал результаты продаж по итогам 4 кв. 2017 г. (самого значимого квартала в году), согласно которым компания сохранила хорошие темпы роста. В частности, выручка возросла на 20% (здесь и далее – год к году, если не указано иное) до 30,3 млрд руб. (520 млн долл.). Это означает, что, несмотря на замедление потребительской инфляции, выручка росла теми же темпами, что и кварталом ранее. При этом онлайн-продажи в 4 кв. увеличились на 80% (+30 п.п. квартал к кварталу) до 2 млрд руб.

Рентабельность по итогам года улучшилась. По предварительным данным, EBITDA компании в 2017 г. выросла на 26% по сравнению с ростом выручки на 22%. Это предполагает, что в 4 кв. 2017 г. рентабельность по EBITDA могла составить 15,4%, увеличившись на 1,2 п.п. Сопоставимые продажи для магазинов, работающих 12 полных месяцев, возросли в 4 кв. 2017 г. на 7,2% при увеличении трафика на 14,1% и сокращении размера среднего чека на 6,0%. В 4 кв. компания открыла 62 новых магазина сети «Детский мир», что является рекордом за всю ее историю. В итоге торговая сеть компании на конец года выросла на 19% до 622 магазинов, включая 578 магазинов сети «Детский мир» и 44 магазина сети ELC. Общая торговая площадь увеличилась на 15% до 688 тыс. кв. м. Прогноз по открытию новых магазинов на текущий год будет опубликован в марте, после раскрытия финансовых результатов 2017 г.

С операционной точки зрения компания остается одним из наиболее привлекательных российских ритейлеров. Операционные результаты Детского мира за 4 кв. 2017 г. подтверждают, что компания остается одним из наиболее быстрорастущих ритейлеров на российском рынке. При этом Детский мир сохраняет сильную динамику рентабельности. Публикация хороших результатов должна снизить давление на акции, возникшее из-за появившейся ранее на этой неделе новости о возможном повторном размещении части пакета АФК «Системы» и РКИФ. В настоящее время у нас нет рекомендации по акциям Детского мира.

Уралсиб