Новости рынков | ВТБ - потенциал повышения годового прогноза прибыли на 10-15%

Результаты за май 2017 г. по МСФО: хорошая динамика основных показателей

Маржа осталась выше 4%. Вчера ВТБ опубликовал отчетность за май и пять месяцев 2017 г. по МСФО. Чистая прибыль увеличилась за месяц почти вдвое, до 14,8 млрд руб., а ROAE вырос до 12,5% с 6,6% в апреле. Чистая процентная маржа осталась на уровне 4,1% как в апреле и 1 кв. 2017 г., что укладывается в прогноз менеджмента выше 4% на текущий год. Рост чистых комиссий год к году ускорился до 21% в мае с 5% в апреле. Впрочем, по итогам 5 мес. рост составляет 13% и пока отстает от годового прогноза менеджмента, равного 17%. Стоимость риска снизилась в мае до 1,2% (с учетом забалансовых гарантий) с 1,6% в апреле и 1,8% в 1 кв. 2017 г. В предыдущие месяцы группа уже показывала низкие темпы роста расходов, а в мае ей удалось удержать расходы неизменными год к году. Отношение Расходы/Доходы в отчетном месяце упало до 40% с 45% в апреле, а по итогам пяти месяцев составило 43%, что находится в рамках прогноза менеджмента ниже 45%.
            
Розничный кредитный портфель продолжает расти быстрее сектора. Корпоративные кредиты выросли всего на 0,1% за месяц в номинальном выражении (впрочем, переоценка не оказала существенного влияния на майский результат), что совпадает с динамикой сектора. С начала года они снизились на 2,3% (чуть хуже сектора). Розничный кредитный портфель прибавил 1,3% за месяц и 5,2% с начала года, опередив, таким образом, сектор (0,7% и 2,4% соответственно). Доля просрочки сократилась на 10 б.п. за месяц до 6,5%.
           

Мы видим потенциал для повышения нашего годового прогноза прибыли на 10-15%. За пять месяцев Группа ВТБ заработала 50 млрд руб. чистой прибыли, то есть половину от годового прогноза менеджмента, составляющего 100 млрд руб. С учетом динамики за пять месяцев мы видим потенциал для пересмотра нашего прогноза, равного 88 млрд руб., на 10-15% вверх. Существенного превышения годового прогноза менеджмента мы не ждем во 2 п/г маржа может немного снизиться, а стоимость риска, скорее всего, останется волатильной и не удержится на относительно низких майских уровнях.

Уралсиб