Новости рынков | Инвестпрограмма Газпрома 2018–2019 гг., вероятно, будет на 40–50% рекордных уровней 2013–2015 гг.

Инвестпрограмма 2017 г., возможно, вырастет только на 6% год к году

Инвестиции в будущем году могут составить 900 млрд руб. Как сообщил Интерфакс, вчера правление Газпрома рассматривало программу инвестиций на 2017– 2019 гг., которая затем должна быть утверждена советом директоров. По данным источника агентства, инвестпрограмма на 2017 г. составит 900 млрд руб. (13,8 млрд долл. по курсу 65 руб./долл.), на 2018–2019 гг. – около триллиона рублей в год (15,4 млрд долл.).

Однако в 2018-2019 гг. инвестиции в рублевом выражении могут вернуться к историческим максимумам. Как правило, плановые объемы инвестпрограммы касаются только газового бизнеса и не включают Газпром нефть и энергетические активы. При этом динамика капвложений в газовом сегменте определяет общую динамику инвестиций группы Газпром. Размер утвержденной инвестпрограммы на 2016 г. – 853 млрд руб., что на 19% ниже планового объема на 2015 г. При росте капвложений на 6% в 2017 г. они останутся ниже, чем в 2011–2015 гг., однако выход на уровень 1 трлн руб. приблизит рублевый объем капвложений к высоким показателям 2013–2015 гг., от 1,03 до 1,05 трлн руб.
                       

Снижение капвложений в долларах обусловлено рыночной конъюнктурой. В долларовом эквиваленте инвестпрограмма 2018–2019 гг., вероятно, будет на 40–50% рекордных уровней 2013–2015 гг., отражая более низкие цены на энергоносители и более высокие требования правительства по выплате дивидендов. Доля проектов «Северный поток – 2» и «Турецкий поток» в этом объеме пока неясна. Мы сохраняем рекомендацию ПОКУПАТЬ акции Газпрома.

               Уралсиб