PHOR

Друзья, начинаем новую торговую неделю с обзора финансового отчета российского производителя удобрений ФосАгро. Недавно компания представила результаты за 1П2025, а её акции за 1 месяц выросли на более чем 15%. Давайте разбираться в причинах такого роста:

— Выручка: 298,5 млрд руб (+23,6% г/г)
— EBITDA: 94,6 млрд руб (+26,8% г/г)
— Операционная прибыль: 74,8 млрд руб (+33% г/г)
— Чистая прибыль: 75,5 млрд руб (+41,3% г/г)

Телеграм канал Фундаменталка  — обзоры компаний, ключевых новостей фондового рынка РФ

📈 После отличного старта в 1К2025 ФосАгро не остановилась на достигнутом и продолжила уверенный рост и за всё первое полугодие 2025 года. Выручка увеличилась на 23,6% г/г — до 298,5 млрд руб. на фоне увеличения объемов продаж фосфорных удобрений и продолжающегося с начала года восстановления средних цен реализации на глобальных рынках. В результате этого EBITDA прибавила 26,8% г/г — до 94,6 млрд руб, а чистая прибыль показала рост на 41,3% г/г и составила 75,5 млрд руб.

( Читать дальше )

ФосАгро

Текущая цена: 6 426₽

Акции оценены справедливо

📈 Сильные стороны:
— низкая себестоимость производства удобрений.
— выход на проектную мощность Волховского производственного комплекса.
— завершение цикла масштабных инвестиций.
— устойчивое финансовое положение.

📉 Слабые стороны:
— рост операционных расходов.
— отказ от дивидендов за 1К2025.
— зависимость от цен на сырье.

Резюме:
Один из лучших отечественных экспортеров удобрений. ФосАгро имеет устойчивое финансовое положение, низкую себестоимость производства удобрений за счёт вертикальной интеграции и собственной добыче сырья. В 2024 году компания продемонстрировала смешанные результаты, однако уже в 1К2025 совершила рывок — нарастили операционные показатели, снизили долговую нагрузку, начали получать отдачу от крупных инвестиций. Резкое улучшение обусловлено ростом цен на удобрения, а также эффективной работой менеджмента с оборотным капиталом. Примечательно, что руководство отказалось от дивидендов за 1К2025 и решило сфокусироваться на дальнейшем снижении долга. С одной стороны — позитивно (не будут платить дивиденды в долг). С другой стороны — без дивидендов бумага теряет в привлекательности.

( Читать дальше )

Сектор: Производство удобрений и химической продукции сельскохозяйственного назначения

Последний обзор по ФосАгро делал 29 апреля, тогда акции стоили 6296 ₽, я ожидал роста до 6600, коррекции, а после роста до 7290 и снова коррекции. По факту акции росли до 6730 (взяли 1 цель, но не дошли до второй) и ушли в коррекцию. Сейчас акции торгуются по 6446 ₽, немного выше, чем в прошлом обзоре. Разберемся, чего ждать дальше.

Акции, дивиденды, юмор — без лишнего шума. Подписывайтесь на канал, где говорят по делу.

📈 Основные метрики
▪️ Капитализация: 10.58B$
▪️ P/E — 7.3
▪️ P/S — 1.51
▪️P/B — 3.9
▪️EPS — 875.01 ₽
▪️EBITDA — 197.9B р.
▪️EV/EBITDA — 5.51
ℹ️ По метрикам акции ФосАгро стали оцениваться дешевле на 10-20% чем в прошлом обзоре. Вышел отчет за 1КВ2025, его и разберу.

( Читать дальше )

У компании растёт выручка, инвесторы довольны, а через год — дефолт. Потому что никто не посмотрел на FCF и долговую нагрузку. Как не повторить чужих ошибок и выбрать правильные метрики при анализе облигаций?

Новый выпуск подкаста от инвест-канала «Fond&Flow»

Написал для вас пост — "как заработать на рынке перед следующими переговорами", а также разобрал самые глупые ошибки, которые совершают в период кризиса в России. Все идеи на канале, подпишись чтобы не пропустить ничего интересного! У нас уютно❤️

☕#140. За чашкой чая...

Часто начал замечать, как люди систематически делают ошибки в оценке эмитента при выборе облигаций.

🥶 В основном всё сводится к тому, что инвесторы подходят к выбору облигаций, как к акциям. Смотрят на выручку, «перспективы», «развитие» и совсем игнорируют долговую нагрузку и свободный денежный поток (FCF)... В общем и целом, плюют на платежеспособность компании.

Можно легко инвестировать в стагнирующий эмитент, если он генерирует кэш и сидит на подушке ликвидности. И при этом можно потерять, вложившись в компанию с растущей выручкой и вечно убыточным FCF.

( Читать дальше )

Приветствую на канале, посвященном инвестициям! 15.05.25 вышел отчёт по МСФО за 1 квартал 2025 года компании ФосАгро (PHOR). Этот обзор посвящён разбору компании и этого отчёта.

Для данной статьи доступна видео версия: YouTube и RuTube.

Больше информации и свои сделки публикую в Телеграм.

О компании.

ФосАгро – российская вертикально-интегрированная компания, один из ведущих мировых производителей фосфорсодержащих удобрений.

( Читать дальше )

Пока ведется работа над фундаментальной оценкой Фосагро, предлагаю посмотреть на сравнительную оценку. Это одна из лучших акций в моем портфеле. В динамике она не так сильно страдает от панических настроений ритейла на рынке. Хедж от девальвации рубля и инфляции встроен через экспорт. Учитывая, что Россия — важнейший поставщик энергии в мире, о конкурентом преимуществе и цепочке поставок можно сильно не переживать.

Все ниже — плод моего личного домысла, не призываю никого ни к чему,
а просто делюсь своими мыслями, которые нужны для меня же.
Здесь нет инсайдерской инфы, все мысли и размышления на публично доступных данных.

Здесь нет сигналов, я пытаюсь добраться до внутренней стоимости активов.
Это не индивидуальная инвестиционная рекомендация.


Во время мартовских «пересозвонов» был комментарий Лаврова об исключении санкций на Фосагро.

«Меморандум Россия — ООН о том, что нужно снять все препоны на пути экспорта российского зерна и удобрений, которые составляют гораздо большую долю на мировых рынках, нежели украинское, он был действителен три года и продолжает действовать до июля нынешнего года, генеральный секретарь ООН Гуттереш и его представители постоянно с нами в контакте, они стараются как-то помогать», — сказал Лавров в интервью Первому каналу.

( Читать дальше )

Открываем торговую неделю обзором финансовых результатов российского производителя удобрений Фосагро. Компания отчиталась за 1 квартал 2025 года, который получился для неё весьма благоприятным. Традиционно, переходим к ключевым моментам:

— Выручка: 159,4 млрд руб (+33,6% г/г)
— EBITDA: 48,8 млрд руб (+25% г/г)
— Чистая прибыль: 47,6 млрд руб (+154,1% г/г)

Телеграм канал Фундаменталка  — обзоры компаний, ключевых новостей фондового рынка РФ

📈 1К2025 ознаменовался для Фосагро ростом по всем ключевым финансовым показателям. Выручка выросла на 33,6% г/г — до 159,4 млрд руб, за счёт увеличения объемов продаж фосфорных удобрений, а также восстановления средних цен реализации на глобальных рынках. В свою очередь EBITDA увеличилась на 25% г/г — до 48,8 млрд руб. в т.ч. на фоне операционного роста и курсовых разниц, а чистая прибыль составила 47,6 млрд руб, показав рост на 154,1% г/г.

— продажи удобрений за 1К2025 выросли на 7,2% г/г.
— объем выпуска агрохимической продукции составил 3,11 млн тонн (+3,6% г/г — квартальный рекорд).

( Читать дальше )

Сектор: Производство удобрений и химической продукции сельскохозяйственного назначения

Последний обзор по ФосАгро делал 17 февраля, тогда акции стоили 7030 и росли уже второй месяц. Я ожидал коррекции к ~6100, а от туда роста. По факту акции падали еще глубже, в район в моменте даже до 5500. Сейчас акции торгуются по 6300, стоит ли отсюда ждать того роста, о котором я думал в прошлый раз? Давайте разбираться.

📈 Основные метрики
▪️ Капитализация: 9.97B$
▪️ P/E — 9.75
▪️ P/S — 1.62
▪️P/B — 5
▪️EPS — 651.97
▪️EBITDA — 170,5B р.
▪️EV/EBITDA — 6.73
ℹ️ Акции стали стоить дешевле по метрикам, чем в феврале. Отчета за 1кв2025 еще не было.

( Читать дальше )

Начались шортовые идеи.

Десятилетний рост рынка пищевых комодитис подошел к концу.

Далее коррекция. Структура роста сломана. Цель очевидна и ясна.

Продал фьючерс на актив.

Акрон, идея аналогична, только в шорт не дают его и фьюч не нашел.

 

 

( Читать дальше )

На фоне обвала доллара, крупняк продолжает массово занимать в валюте. Вот и Фосагро выкатывает новый инструмент для тех, кто подумывает удобрить свой портфель валютными бондами. Может, хотя бы после этого он зазеленеет?

💼Я уже 7 лет активно инвестирую в долговой рынок РФ (и не только — рассказывал, как я погорел на египетских облигациях), и постоянно слежу за новинками, достойными внимания. Ранее делал обзоры на новые выпуски Аптека_36.6, РУСАЛ, МСБ_Лизинг, СИБУР, Норникель, Биннофарм, СТМ, Аэрофьюэлз, Полипласт, Интерлизинг, Брусника, Черкизово, ВИ.ру, Евраз, ИЭК, Акрон.

Чтобы не пропустить другие обзоры, подписывайтесь на мой фирменный телеграм-канал с авторской аналитикой и инвест-юмором.

🌱А теперь — помчали смотреть на новый выпуск ФосАгро!

🌻Эмитент: ПАО «ФосАгро»

🌱ФосАгро — один из крупнейших в России и Европе производитель фосфорных удобрений и мировой лидер в производстве фосфатного сырья.

( Читать дальше )