мечел

В первой половине 2025 года китайские потребители оказались не готовы платить премию за российский коксующийся уголь, несмотря на его более высокое качество. Из-за этого экспортеры из РФ начали переориентироваться на альтернативные рынки — в первую очередь Индию, Турцию, а также страны Ближнего Востока и Северной Африки. Привлекательность этих направлений обеспечивается логистической доступностью и временным снижением конкуренции со стороны Австралии, где весной циклоны нарушили экспортные поставки.

Импорт коксующегося угля в Китай за январь–июнь 2025 года снизился на 7,4% год к году — до 52,82 млн тонн. Наибольшее падение показала Монголия (–16%), российские поставки остались на уровне 14,8 млн тонн. Китайские металлурги не готовы платить $102–108 за тонну PCI (пылеугольного топлива), встречные предложения редко превышают $104. При этом цены внутри КНР начали расти: один из крупнейших коксохимических заводов запустил первый раунд повышения внутренних цен.

( Читать дальше )

Думаю не все помнят эту чудесную историю, когда в разгар кризиса 24 июля 2008 года, премьер-министр (на тот момент) В.В. Путин слегка обиделся на бенефициара Группы Мечел И.В. Зюзина и высказался следующим образом: «Есть у нас такая уважаемая компания — «Мечел». Кстати, ее основного владельца Игоря Владимировича Зюзина мы пригласили на это совещание, но он вдруг заболел… Конечно болезнь есть болезнь, но я думаю, что Игорь Владимирович должен как можно быстрее поправиться. Иначе к нему доктора придется послать и зачистить все эти проблемы. Прошу Федеральную антимонопольную службу обратить на эту проблему особое внимание, а, может быть даже, и Следственный комитет прокуратуры. Надо разобраться, что тут происходит».

И вот прошло ровно 17 лет, на дворе опять июль, доктор в Мечел в прошлый раз видимо так и не доехал, поэтому болезнь пациента затянулась. В феврале 2025г. Мечел сообщил, что в очередной раз договорился с банками-кредиторами о переносе погашения долгов в размере 35 млрд. р. с 2025-2026гг. на 2027-2030гг. 👉https://www.interfax.ru/business/1010018

( Читать дальше )

Поставки российского угля в Китай в январе–июне 2025 года сократились на 4,5% по сравнению с аналогичным периодом 2024-го, составив 43,6 млн т. Об этом свидетельствуют данные Главного таможенного управления КНР. В июне падение оказалось особенно резким — минус 17% в годовом выражении (8 млн т). По отношению к маю 2025-го поставки снизились на 3%.

В денежном выражении экспорт за полугодие сократился на 7%, до $4,1 млрд. В июне выручка упала на 39% год к году, до $647,2 млн.

Позитивная динамика наблюдалась лишь в I квартале, когда объём поставок составил 20 млн т (+8,5% к январю–марту 2024 г.). С апреля началось снижение: в апреле — минус 13%, в мае — минус 9%. По итогам января–мая объём экспорта составил 35,6 млн т (-1%), а по итогам шести месяцев — 43,6 млн т.

Снижение обусловлено совокупностью факторов: падением мировых цен, ростом логистических издержек и введением пошлин на импорт угля в КНР с января 2024 года. Для энергетического угля она составляет 6%, для антрацита, коксующегося и бурого — 3%.

( Читать дальше )

🗞🗞🗞🗞 Как выяснил «Ъ», в июле доходность экспортных перевозок угля для железнодорожных операторов упала относительно июня, а на южном и северо-западном направлениях обнулилась. Есть направления и с отрицательной доходностью.

В отрасли, с одной стороны, возлагают надежды на рост мировых цен на уголь в связи с началом отопительного сезона, а с другой — следят за курсом рубля, поскольку, если рубль останется крепким, кризис может усугубиться.

#Ъузнал


t.me/kommersant/87377

◾Понижение кредитного рейтинга Публичного акционерного общества «Мечел» связано с ухудшением показателя долговой нагрузки вследствие уменьшения операционного денежного потока из-за более низких цен реализации основной продукции Компании. Показатель обслуживания долга по итогам 2024 года опустился ниже отметки 2,5х и с высокой долей вероятности останется ниже указанного уровня в 2025 и 2026 годах. Сохранение «Негативного» прогноза по кредитному рейтингу объясняется тем, что есть определенная вероятность менее уверенного восстановления операционного денежного потока ПАО «Мечел» в 2026 году на фоне постепенного восстановления цен на основную продукцию Компании (особенно уголь). С учетом указанных выше факторов показатель обслуживания долга ПАО «Мечел» в 2026 году составит менее 2,5х, а показателя долговой нагрузки будет выше 3,5х.

◾Кредитный рейтинг Компании обусловлен сильной рыночной позицией и сильной оценкой бизнес-профиля, которая определяется с учетом высокой степени вертикальной интеграции, значительной доли продукции с высокой добавленной стоимостью в структуре продаж, а также сильной продуктовой диверсификации товарного портфеля.

( Читать дальше )

«Я тучка-тучка-тучка, я вовсе не медведь!» — смешно пел голосом великолепного Евгения Леонова один известный косолапый мульт-персонаж. Вот и Уральская Кузница запустила программу облигаций вроде бы для себя, но по рынку уже расползлись слухи, что по факту деньги через прокладку набирает её папаша «Мечел», у которого с долгами совсем швах.

Слухи имеют под собой все основания. В любом случае, предлагаю посмотреть поближе на дебютный выпуск эмитента и решить, стОит давать в долг суровым уральским кузнецам или нет.

Я уже 7 лет активно инвестирую в долговой рынок РФ (и не только — рассказывал, как погорел на египетских облигациях), и постоянно слежу за новинками, достойными внимания. Ранее делал обзоры на выпуски ВИС_Финанс, Роделен, Монополия, АФ_Банк, Газпромнефть, Гидромаш, Черкизово, Селигдар, Балт._лизинг, Магнит, Миррико, Атомэнергопром, Сэтл.

Чтобы не пропустить другие обзоры, подписывайтесь на мой фирменный телеграм-канал с авторской аналитикой и инвест-юмором.

( Читать дальше )

2. Содержание сообщения
2.1. Объект рейтинга (ценные бумаги и (или) их эмитент): эмитент;
2.2. Вид рейтинга, который присвоен объекту рейтинговой оценки (кредитный рейтинг; иной рейтинг): Кредитный рейтинг;
в случае если объектом рейтинга являются ценные бумаги эмитента - вид, категория (тип), серия (при наличии) и иные идентификационные признаки ценных бумаг, указанные в решении о выпуске ценных бумаг, а также регистрационный номер выпуска (дополнительного выпуска) ценных бумаг и дата его регистрации: не применимо;
2....

( Читать дальше )

Семь угольных компаний могут получить субсидии — отсрочки по кредитам и реструктуризацию задолженностей: «Мечел», «Воркутауголь», «ХК „СДС-уголь“, „УК “Сила Сибири», «ТД „Донские угли“, „УК “Северный Кузбасс», «СУПК». Об этом сообщается на сайте Минфина России.

Жесточайший кризис похоже разворачивается в угольной отрасли.
МИНФИН РФ ПРЕДВАРИТЕЛЬНО ОЦЕНИВАЕТ В 63 МЛРД РУБ ФИНАНСОВУЮ ПОДДЕРЖКУ УГОЛЬЩИКОВ ЗА СЧЕТ НАЛОГОВОЙ ОТСРОЧКИ – МИНИСТЕРСТВО
Закрытие европейского рынка сбыта (если и не навсегда, то очень надолго), огромное транспортное плечо до китайских партнеров (еще и с логистическими затыками в районе Транссиба) и укрепление рубля сделали экспорт бессмысленным и убыточным. Внутреннего рынка для добываемых объемов не хватает.

Масштаб обвала\бедствия предположительно сопоставим с худшими периодами пандемии или кризиса 2008 года. В отрасли убытки и угольщикам действительно тяжело. Но тут встает другой вопрос.

А куда исчезли сверх доходы периода начала СВО, когда и рубль был слабый, и уголь стоил рекордных значений?

( Читать дальше )

Согласно данным ИПЕМ, в июле 2025 года доходность экспортных перевозок угля для операторов полувагонов резко упала по всем направлениям. На маршрутах из Кузбасса на юг и северо-запад доходность фактически обнулилась — операторы предоставляют вагоны, не получая прибыли, а грузоотправители оплачивают лишь обратный порожний рейс.

На дальневосточном направлении ситуация также ухудшилась: доходность по инновационным полувагонам упала до 760 руб. в сутки (–52% к июню), по типовым — до 620 руб. (–44%). По сравнению с январём доходность снизилась в 5,6 и 5,1 раза соответственно. Арендные ставки опустились до 1,8 тыс. руб. и 1,25 тыс. руб. в сутки — на 12% и 33% меньше, чем в июне.

По словам участников рынка, на многих направлениях выручка стала отрицательной: она не покрывает даже текущие расходы на эксплуатацию и фонд оплаты труда. В ФГК признали, что ставки «существенно ниже уровня окупаемости» и сохраняются лишь благодаря социальной функции компании.

( Читать дальше )

Минфин внес в правительство проект постановления о поддержке угольной отрасли, предполагающей право на отсрочку налогов и страховых взносов, сообщили в пресс-службе министерства. Угольным компаниям предлагается дать право на отсрочку по уплате налога на добычу полезных ископаемых (НДПИ) до 30 ноября 2025 года включительно.

Предварительная оценка финансовой поддержки может составить порядка 63 млрд рублей, указало министерство. Семь угольных компаний («Мечел», «Воркутауголь», «ХК «СДС-уголь», «УК «Сила Сибири», «ТД «Донские угли», «УК «Северный Кузбасс», «СУПК») могут получить субсидии, отсрочки по кредитам и реструктуризацию задолженностей. На сегодня подтверждена необходимость рассмотрения пяти угольных компаний, в ближайшее время ожидается обращение порядка 40 компаний, сказано в пресс-релизе.

Самая лучшая поддержка — это курс доллара около 100 руб., как в конце 2024г.
Но в России — борьба с инфляцией.