В целом рынок ВДО показывает снижение доходностей: аномальные цифры 20+% остаются только у ограниченного числа МФО и девелоперов. При этом выход МФК «Фордевинд» и текущего выпуска АО «АПРИ Флай Плэнинг» с первички, вкупе с офертой ГК «Страна Девелопмент» могут практически полностью увести рынок ниже 20% годовых.
🏗 Группа «Самолет» вчера провела Big Day, где подвела предварительные итоги этого года и поделилась с планами на будущее:
Девелоперская компания Sminex Алексея Тулупова приобрела бизнес застройщика «Интеко». Сумма сделки составила 38 млрд руб. Об этом сообщили в банке «Траст», которому принадлежала «Интеко».
Сделка стала крупнейшей в сегменте слияний и поглощений на рынке девелопмента с 2015 года. В рамках сделки были проданы активы «Интеко» в Москве и Ростове-на-Дону. В столичные активы входят семь жилых проектов площадью 1,4 млн кв. м. на стадии проектирования и строительства.
Подробнее – в материале «Ъ»
Выделяем важные события и факторы, которые могут повлиять на рынок акций.
Важность: высокая
Власти пока не приняли окончательного решения по поводу судьбы программы льготной ипотеки с 1 января. За продление программы выступает Минстрой, аргументируя необходимостью поддержать строительную отрасль. Минфин и Банк России сомневаются в эффективности программы. Льготная ипотека — мощный драйвер как в плане спроса на недвижимость, так и с точки зрения поддержки цен. Потенциальный отказ от продления — будет негативным драйвером для акций ПИКа, Эталона, Самолета и ЛСР.
Скачать презентацию: APRI-FLY-PLANNING_Prezentatsiya-vypuska_noyabr-2022.pdf (5 МБ)
Обобщенные параметры выпуска:
Скрипт для участия в первичном размещении:
Агентство отмечает, что на стадии активного строительства на данный момент находятся три проекта в Челябинской области (Клубный посёлок «ТвояПривилегия», Клубный поселок «ТвояПривилегия» (2 очередь), ЖК «Парковый Премиум»), один в г. Сургут («Сургут.Федоровский») и один в г. Екатеринбург («45-й КВАРТАЛ»).
Агентство нейтрально оценивает долговую нагрузку группы, обращая внимание на снижение основных показателей долговой нагрузки.
Умеренно-позитивно оценивается рентабельность группы. Показатель маржинальности по EBITDA за отчётный период показал улучшение по сравнению с прошлым годом (16% против 12% в 2021 году)
Негативный эффект на рейтинг оказывает прогнозная ликвидность группы. Давление на ликвидность, в первую очередь, будет оказывать начало строительства новых проектов в первой половине 2023 года
Организация корпоративного управления и активная работа компании в рамках его улучшения в отчётном периоде позитивно оцениваются агентством. В частности, агентство обращает внимание на качественное улучшение структуры совета директоров и улучшение финансового планирования.
Ссылка на пресс-релиз: www.raexpert.ru/releases/2022/nov03d
2022 год стал сложным для всего российского бизнеса, но строительная отрасль пострадала особенно: снижение доходов населения, запретительные ставки по кредитам и ипотеке в начале и середине года, массой отъезд потенциальных покупателей недвижимости — все это точно не помогало продажам. С другой стороны, есть и плюсы. Программы стимулирования ипотеки продолжились, а неопределенность на рынке инвестиций простимулировала ажиотажный спрос весной.
Вместе с тем, большинство ВДО застройщиков работают не в Москве и СПб, а преимущественно в регионах. И если в жирные годы это оценивалось как минус, то сейчас за счет более низкого среднего чека и в целом меньших объемов бизнеса ряд застройщиков показывает даже рост продаж год к году.
Эффект от старта частичной мобилизации нам предстоит оценить по годовой отчетности, а пока что делимся цифрами за 6 мес. по тем компаниям, которые их готовят.