группа ПОзитив

Этот выпуск облигаций не только защитит твой компьютер от вирусов, которые ты цепляешь на порносайтах, но и защитит портфель от хакеров, которые внушают тебе дурные мысли о покупке акций ВТБ под дивиденды. Смотрим, в общем-то, свежий фикс от Группы Негатив.

Предыдущие обзоры: Энерготехсервис, Камаз, УЛК, Полипласт, Балтийский лизинг, Симпл, Элит Строй, ЯТЭК. Дальше — больше, не пропустите.

Группа Позитив (Positive Technologies) — российский разработчик комплексных решений в сфере кибербезопасности. Компания развивает собственные продукты для обеспечения безопасности IT-инфраструктуры и облачных сред.

⭐ Рейтинг: АA- от АКРА (апрель 2025) и AA от Эксперт РА (июль 2024)

• Выпуск: Позитив 1Р3
• Объём: 5 млрд ₽
• Начало размещения: 25 июня (сбор заявок 20 июня)
• Срок: 2 года и 10 месяцев
• Купонная доходность: 19–20% (YTM до 21,94%)
• Выплаты: 12 раз в год
• Оферта: нет
• Амортизация: нет
• Для квалов: нет

👨‍💻 Почему Позитив? Их ведь переименовали в Негатив?

Давно уже переименовали, потому что недолго весёлая музыка играла, теперь только траурная.

Отлично нам всем известная группа «Позитив» 20 июня проведет сбор заявок на свой выпуск облигаций 001Р-03. Давайте качественно прожарим новые «позитивные» бонды — кстати, это первый классический фикс от компании после двух предыдущих флоатеров.

Я уже 7 лет активно инвестирую в долговой рынок РФ (и не только — рассказывал, как я погорел на египетских облигациях), и постоянно слежу за новинками, достойными внимания. Ранее делал обзоры на выпуски ЭТС, Полипласт, Уль._область, СОБИ, Норникель, КАМАЗ, УЛК, ВУШ, Уральская_Сталь, Акрон, Ростелеком, Инвест_КЦ, РКС, Россети_СЗ, Гидромаш.

Чтобы не пропустить другие обзоры, подписывайтесь на телеграм-канал с авторской аналитикой и инвест-юмором.

👨🏻‍💻А теперь — поскакали смотреть на новый выпуск Позитива!

🌐Эмитент: ПАО «Группа Позитив»

👨🏻‍💻Позитив (Positive Technologies) — один из крупнейших российских разработчиков решений в области кибербезопасности, который работает на рынке уже около 20 лет. Единственный публичный представитель этой сферы на Мосбирже. Я давно держу небольшую позицию по акциям POSI в портфеле.

Positive Technologies открыта к общению с инвестиционным сообществом, поэтому для нас участие в ключевых профильных конференциях и мероприятиях для инвесторов — отличная возможность вживую встретиться с акционерами, рассказать о компании, поделиться новостями и планами и ответить на вопросы.

📍 Сохраняйте мероприятия июня, на которых можно будет увидеться с нами в Питере!

🔜 Петербургский международный экономический форум (ПМЭФ), 18–21 июня.

В рамках форума 20 июня состоится сессия «Экономика кибербезопасности: стратегические приоритеты системообразующих предприятий и инвестиции в киберустойчивость», организатором которой является Positive Technologies.

В сессии выступит Денис Баранов, генеральный директор Positive Technologies, и вместе с экспертами обсудит, почему устойчивость ИТ-инфраструктуры имеет критически важное значение для страны и как эффективно выстроить защиту компаний, системообразующих предприятий и целых отраслей государства.

Слушайте выступление 20 июня с 12:00 до 13:00 (павильон E, конференц-зал E) или подключайтесь к трансляции на сайте форума.

ПАО «Группа Позитив» ($POSI): Новые облигации — разбор.

ПАО «Группа Позитив» (Positive Technologies) 20 июня с 11:00 до 15:00 МСК планирует собрать заявки на выпуск облигаций серии 001P-03 со сроком обращения 2,8 года.

На первый взгляд, акции $POSI
— идеальная инвестиция:
✔️ Выручка 10 млрд (+113% за год!)
✔️ Чистая прибыль 6,5 млрд (+41%)
✔️ Нет срочных долгов

Но за красивыми цифрами скрываются тревожные сигналы...

1️⃣ Ресурсная база vs прибыль
Активы выросли в 10 раз (с 3 до 30 млрд)
Но прибыль — лишь +41%
👉 Эффективность инвестиций под вопросом

2️⃣ Куда ушли деньги?
17,9 млрд — нематериальные активы
5,7 млрд — переводы дочкам
6,4 млрд — зависли у дебиторов
👉 Результат — свободных денег почти нет

3️⃣ Ликвидность на нуле
Новые займы могут ухудшить финансовую устойчивость
Нет подушки безопасности

📉 Почему рынок продает?
Инвесторы не видят конкретных результатов от вложений
Высокий риск перегрева инвестиционной активности
Денежный поток ≠ бухгалтерская прибыль

💡 Что делать инвесторам?
✅ Ждать отчетов — как вложения конвертируются в прибыль
✅ Следить за долговой нагрузкой

У компании нет проблем, это так, она продолжает расти, но явно перегрузила себя инвестициями Пока не увидим реального денежного потока от этих вложений — рост акций под большим вопросом.

ПАО «Группа Позитив» — головная организация группы Positive Technologies, которая специализируется на разработке программного обеспечения и оказании услуг в сфере кибербезопасности.

20 июня «Группа Позитив» планирует провести сбор заявок на выпуск облигаций с постоянным купоном без оферты и амортизации на срок 2 года и 10 месяцев. Посмотрим подробнее параметры нового выпуска оценим целесообразность участия в размещении.

Выпуск: Позитив 1Р3
Рейтинг: АА-(RU) от АКРА
Номинал: 1000 ₽
Объем: 5 млрд. ₽
Старт приема заявок: 20 июня
Дата размещения: 25 июня
Дата погашения: 25.02.2028
Купонная доходность: до 20% (доходность к погашению до 21,9%)
Периодичность выплат: ежемесячные
Амортизация: нет
Оферта: нет

Финансовые показатели компании и ее особенности
— год основания 2002;
— количество сотрудников 3360 человек (в 2024 г.), 2768 человек (в 1 квартале 2025 г.);
— более 3000 клиентов из более 10 отраслей;
— более 25 продуктов (наиболее востребованные: система комплексного мониторинга информационной безопасности MaxPatrol SIEM, система управления уязвимостями MaxPatrol VM, межсетевой экран уровня веб-приложений PT Application Firewall и другие).

Подборка размещений с оптимальным соотношением риска и доходности 16-20 июня.

🔵«Норникель»— до 8,3% годовых в юанях
Сбор заявок: 17 июня
Срок: 1,4 года по оферте
Купон: до 8% годовых ежемесячно

🔵«Группа Позитив» — до 21,94% годовых в рублях
Сбор заявок: 20 июня
Срок: 2,8 года до погашения
Купон: до 20% годовых ежемесячно

Отмечайте даты в календарях, готовьтесь заработать👌