ОБлигации

Компания сообщила о выплате купона по облигациям серии 002Р-07 в размере 10,68 рублей, что в сумме составляет 42,7 миллиона рублей. Этот выпуск продолжает подтверждать свою привлекательность в роли защитного актива для инвесторов благодаря ежемесячным выплатам купона и оферте.

Не все инвесторы осведомлены о не эмиссионной оферте по 103% в марте 2025 года и факторах, влияющих на доходность. Высокая доходность облигаций, достигающая более 50% годовых, объясняется введением дополнительной оферты, которая была объявлена уже после начала размещения. Доходность к погашению составляет 19%.

Подробнее с условиями оферты можно ознакомиться — https://com-real.ru/files/documents/oferta131123.pdf

В 1990-е годы Россия пережила крайне нестабильный экономический период, который ознаменовался гиперинфляцией, финансовым кризисом и дефолтом. В это время государственные краткосрочные облигации (ГКО) стали основным инструментом привлечения средств для покрытия бюджетного дефицита. Однако, высокие ставки по ГКО, которые достигали сотен процентов, стали следствием тяжелой экономической ситуации в стране.

Динамика ставок по ГКО в 1990-е годы

1. 1993-1994 годы:
— ГКО были введены в обращение в 1993 году как инструмент для привлечения средств в бюджет и борьбы с инфляцией. В этот период инфляция достигала рекордных уровней.
— В 1993 году ставки по ГКО колебались в диапазоне от 70% до 120% годовых, что было необходимо для компенсации высоких инфляционных рисков.
— В 1994 году ставки понизились до 50-60%, на фоне замедления инфляции, которая составила около 200% за год.

2. 1995 год:
— Инфляция снизилась до 130%, и экономическая ситуация начала стабилизироваться.
— Ставки по ГКО в этом году также снизились до уровня 40-50% годовых, что позволило правительству продолжить заимствования для покрытия дефицита бюджета.

Все чаще слышны разговоры о том, что сейчас наступили не самые лучшие времена для строительной отрасли. Многие ждут падения цен на жилье и снижения продаж у девелоперов, хотя последние утверждают, что заранее подготовились к этому. Так ли это? Рассмотрим на примере нового потенциального IPO-эмитента – девелопера Glorax, который впервые опубликовал свои показатели.

Начнем с операционных метрик за 9 месяцев:

 • Объем заключенных договоров: вырос в 2,1 раза по сравнению с прошлым годом и составил 82,4 тыс. кв. м.

 • Продажи в денежном выражении: удвоились, достигнув 20,2 млрд рублей.

 • Количество договоров: увеличилось в 2,4 раза до 2 135, несмотря на сокращение льгот на ипотечное кредитование.

 • Средняя цена за кв. м: составила 251 тыс. рублей

Судя по операционным результатам, компания продолжает успешно перформить и после отмены большинства льготных программ в середине года. Девелопер продает свои объекты как с помощью рассрочек, trade-in, так и льготных госипотек. Кстати, по итогам 9м2024 доля ипотеки в сделках составила 66%.

Инструменты ДКП

Из довольно обширного арсенала инструментов ДКП чаще всего Банк России используют следующие:
• Повышение или снижение ключевой ставки;
• Постоянно действующие инструменты – специальные «окна» для предоставления и изъятия ликвидности, обеспечивающие возможность поддержания рыночных ставок в коридоре, определенном ключевой ставкой;

Аналитики считают, что 25 октября Банк России повысит ключевую ставку до 21%

Согласно консенсус-прогнозу, она вырастет до 20%. По мнению SberCIB, регулятор будет действовать более решительно, чтобы усилить дезинфляционный импульс в следующем году. 

— Во-первых, расходные планы Минфина на этот год выросли.
— Во-вторых, потребительские цены растут повышенными темпами. С поправкой на сезонные факторы в сентябре базовый показатель инфляции превысил целевые темпы больше чем в два раза.
— В-третьих, в октябре значительно выросли инфляционные ожидания. Потребители ждут, что в этом году цены поднимутся на 13,4%, — это максимальное значение с марта 2022 года. Инфляционные ожидания производителей тоже увеличились.
— В-четвёртых, темпы роста кредитования в сентябре замедляются незначительно. По данным Центробанка, месяц к месяцу прирост корпоративного кредитного портфеля банковского сектора — 2%, у физлиц — 1,1%. А оценки регулятора предполагают, что рост общего кредитного портфеля должен замедлиться до среднего темпа в 0,6–1% месяц к месяцу, чтобы инфляция вернулась к цели в 4%.

18 октября 2024 г. АО «НФК-СИ» установило ставку 22-го купонного периода по облигациям второго выпуска (4-02-10707-P-001P) в размере 30% годовых, выплата на одну облигацию составит 24,66 руб. Дата начала купонного периода – 23 октября 2025 г., дата выплаты купона – 22 ноября 2025 г.

Облигации АО «НФК-СИ» доступны для приобретения на финплатформе Маркетплейс ВТБ Регистратор.

Раскрытие информации.  

Не является публичной офертой. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.