Вчера обсуждали, что основная доля в фондах облигаций приходится на корпоративные бумаги и ОФЗ. Самые популярные облигации федерального займа, мы обсудили вчера тут. Сегодня, как и обещала, обсуждаем корпоративные бумаги.



Основные критерии отбора бумаг в портфели фондов:

✔️ это бумаги эмитентов первого эшелона;
✔️ в поисках доходности готовы рассматривать выпуски с доходностью выше 15–16% годовых.

Понятно, что корпоративные облигации имеют меньший срок обращения, нежели ОФЗ, так как в подборке фондов наиболее популярны именно длинные ОФЗ со сроками погашения 10+ лет. У корпоративных бондов из подборки срок погашения примерно 3 года.

Топ-5 корпоративных облигаций в портфелях фондов

1️⃣ РусГидро, БО-002Р-07

• Рейтинг: ААА
• Текущая купонная доходность: 13,96%
• Доходность к погашению: 15,23%
• Купон: 12 раз в год
• Оферта: нет
• Амортизация: нет
• Дата погашения: 26.07.2028

📈 Доля в общих облигациях фондов: 2,2%

2️⃣ Сбербанк, 001Р-SBER51

• Рейтинг: ААА

Компания Россети Центр и Приволжье (сокр. ЦиП) опубликовала отчет об исполнении инвестпрограммы за Q4 2025г., где показаны финансовые показатели компании по РСБУ в 4 квартале (ну и понятно за целый год):

👉Выручка — 46,57 млрд руб. (+15,7% г/г)
👉Себестоимость — 37,44 млрд руб. (+9,2% г/г)
👉Прибыль от продаж — 9,13 млрд руб. (+52,8% г/г)
👉EBITDA — 12,68 млрд руб. (+43,1% г/г)
👉Сальдо прочих доходов/расходов (с процентами) — 0,08 млрд руб. (-3,72 млрд в Q4 24г.)
👉Прибыль до налогообложения — 9,22 млрд руб. (+423,8% г/г)
👉Чистая прибыль — 5,93 млрд руб. (-0,06 млрд в Q4 24г.)

Отчет отличный, в рамках моих ожиданий, EBITDA (по моему расчету, где EBITDA= прибыль до налогов+амортизация-сальдо прочих доходов/расходов (с процентами)) выросла в Q4 25г. на +43,1% до 12,68 млрд руб., а чистая прибыль до рекордного значения для четвертых кварталов в размере 5,93 млрд — давайте посмотрим за счет чего.

Выручка от услуг по передаче электроэнергии по итогам 4 квартала 2025 года выросла на +13,1% г/г до 41,0 млрд руб. (рекордное квартальное значение), полезный отпуск снизился незначительно, всего на -0,5% до 13,42 млрд кВт*ч..

При этом себестоимость передачи выросла всего на +8,0% до 34,89 млрд руб. (темп меньше роста выручки) и мы можем посчитать какая получилась прибыль от продаж при передачи электроэнергии и как дело обстоит с рентабельностью от продаж при передаче электроэнергии.

Рентабельность от передачи выросла с 10,9% до 14,9% — это рекордная рентабельность для четвертых кварталов, а прибыль от передачи составила 6,111 млрд руб. (максимальный результат для четвертых кварталов) — отличные результаты. 

Прибыль от продаж с технологического присоединения потребителей выросла на +43,0% до 2,27 млрд руб. — это рекордный квартальный результат и он повлиял на итоговую прибыль от продаж:

Февраль продолжает радовать стоимостных инвесторов, все по стратегии, которую описывал в конце прошлого года

Прошлый пост тут — smart-lab.ru/mobile/topic/1260904/ 

Было 25,9 млн рублей на 02.02.26



Стало 26,3 млн на 13.02.25

Каждый день теперь я пишу про Норникель… Шутка. Хотя история с статьей sberCIB должна немного напугать инвесторов.

«Вероятно государство совершит маневр в налоговой политике, направленный на ужесточение налогообложения отраслей экономики, получающих большие доходы на фоне улучшения мировой конъюнктуры — а именно сфера производства золота и цветных металлов — SberCIB»

www.vedomosti.ru/analytics/ideas/articles/2026/02/12/1175702-analitiki-nashli-istochniki-kompensatsii-defitsita-byudzheta?from=copy_text

Но не будем о грустном — утром был на звонке с менеджментом Норникеля (респект за то, что общаются с аналитиками) + прокомментирую отдельно интересные картинки из презентации

Конспект звонка с Норникелем

Продолжаю покупать дивидендные акции и облигации. Основная задача — получение максимальных выплат с дивидендов и купонов. Все сделки и ежемесячные отчеты с промежуточными результатами публикую на канале.

Купил с 30 января по 11 февраля:
— 30 акций Сбербанка,
— 5 акций Новабев,
— 5 облигаций Селектел 1Р6,
— 5 ОФЗ 26241.
Продал акции Самолет и Позитив.

Состав активов и ситуация на рынке

1. Сейчас доля акций составляет 56%, облигаций 42,9%, золота 0,8%, остальное ₽ (целевые доли на 2026 год 58/40/2). Доходность XIRR, которая учитывает пополнения в разные периоды времени начиная с 2023 г. и налоговые вычеты на пополнение ИИС, снизилась с 18,3 до 17,5%.

2. Индекс Мосбиржи находится в боковике. Вчера опять рост к 2760 пунктам. Эффект от повышения НДС позади: инфляция за неделю составила 0,13%, но с начала года уже 2,24%. Дивидендный сезон закончен, следующие дивиденды ожидаются только весной.

3. Продолжаю покупать облигации для ежемесячных выплат, т.к. дивиденды приходят не каждый месяц. Состав всех облигаций, актуальный на 24 января, можно посмотреть здесь. Фонд на золото в этот раз не покупал, коррекция была, но не успел купить.

Лента представила операционные результаты за 2025 год.

Выручка выросла на 24,2% до 1,1 трлн руб. В 4-ом квартале рост +22,2% до 322 млрд руб.

Торговая площадь выросла на 16,6% до 3 млн кв. м за счет активного расширения Монетки и M&A сделок (проглотили Молнию-Спар, купили Реми).

Сопоставимые продажи выросли на 10,4% при росте сопоставимого трафика 1%. В 4-ом квартале сопоставимый трафик прибавил +0,1%, а выручка +8%.

Рассказываю схему, с помощью которой сберегаю массу денег и времени на повседневных покупках продуктов 



Есть у меня такая традиция: лечь на диван, открыть в смартфоне приложение торговой сети, сделать покупку… Всё! Я сходил в магазин 😀

Мало того, что я не оторвал пятую точку, чтобы выйти с авоськой на мороз, так еще специально обученный человек привез мне все товары на этаж, а главное — мне за эту покупку приплатили! Во времена настали.

Я окончательно перестал ходить по магазинам и создал нехитрую систему, благодаря которой хорошо экономлю деньги и что самое важное время. 

Блин, пока не забыл, напомню.
Обязательно посмотрите отлично смонтированную запись моей летней экскурсии Биржевой Петербург. YTUBE тут VK Видео тут.

Просто я ее выложил один раз всего.
Не все посмотрели.
Но я очень долго готовился, и получилось очень здорово.
В комментариях — буря восторга! Людям действительно очень зашло
 
В общем, сохраните в Избранное, потом посмотрите когда будет время в уютной домашней обстановке❤️!

Место отпуска было выбрано неспроста. Италия — это великолепна страна с древней архитектурой, вкусной едой и прекрасными видами на море. Хотя в моем случае Италию для поездки выбрала жена в рамках медового месяца после свадьбы. Я лишь сказал: «Конечно, дорогая, летим».

Весь год я копил на эту поездку так, чтобы мы себе ни в чем не отказывали. И вот, когда поездка подошла к концу (мы вернулись в начале ноября и улетали на 16 дней), пришло время посчитать ВСЕ РАСХОДЫ уже вместе с жильём, билетами и визой. Расчёт на двоих человек. Цифра вышла внушительная. Ниже распишу подробнее, что у нас было.

🔹Расходы в поездке: 280.878₽ (брал наличку около 3000 евро по курсу 95 рублей)

🔹Расходы на билеты: 144.567₽

🔹Расходы на жильё: 176.550₽

🔹Расходы на визу: 47.000₽

 Итоговая сумма всех расходов: 648.995₽

Как думаете, дорого это или мало?)

Безусловно, я, когда посчитал эту сумму, был немного в шоке, не рассчитывал её получить, так как все расходы уходили постепенно и незаметно: сначала покупались билеты, затем жильё, виза и, наконец, расходы уже в самом отпуске.