Раз в месяц смотрю на облигационную часть своего портфеля, какие изменения произошли с предыдущего месяца, пишу о покупках и продажах, показываю состав портфеля: все выпуски с указанием даты погашения, величины купона, ISIN, наличия оферты, текущей доходности и рейтинга эмитента.

Основные моменты:
1. В марте доля облигаций в биржевом портфеле снизилась до 40,2%, акций осталась на уровне 55,9%. Доля ₽ временно выросла до 3,1%. Еще есть фонд золота GOLD с долей 0,8%. Целевое значение активов на 2026 г. следующее: акции 58%, облигации 40%, золото 2%.

2. Облигаций сейчас 43 выпуска (-5 выпусков в марте). Начал сокращать количество выпусков, в планах надо сократить количество выпусков до 35, при этом оставив только выпуски без оферты.

3. В марте погасился выпуск Глоракса 1Р2. Далее ожидаю погашения ТГК-14 1Р1 и Каршеринг Руссия 1Р5. Всего в 2026 г. будет погашено 9 выпусков. В марте ожидается 2 оферты:
— 30 марта оферта-колл у Эр-Холдинга Б2-6 (купон после оферты установлен на уровне 15%, при этом компания погасит выпуск досрочно 25.03.2027, выпуск буду дальше держать).

( Читать дальше )

Статья написана на основе интервью с Алексеем, основателем мебельного производства, Краснодар.

Предпринимательством я занимаюсь с 2012 года. До этого работал финансовым директором, думал, что знаю, как устроены деньги, и решил попробовать своё. Открыл производство мебели на заказ: гараж двадцать квадратных метров, я один, друзья-помощники, которые подводили, работа до часу ночи, в полседьмого утра обратно.

Так продолжалось четыре года. Потом снял помещение побольше, купил станки, нанял людей. Рос, погружался в работу всё глубже — и всё делал сам, потому что казалось, что никто не справится лучше. Настолько запустил себя, что однажды поехал в больницу с болью в животе, мне поставили отравление и отпустили домой. Это был аппендицит, он разорвался и начался перитонит. Операция длилась пять часов, была клиническая смерть, реанимация. Когда вышел, я наконец понял: бизнес, в котором всё держится на одном человеке, убивает этого человека. Нанял начальника производства, начал делегировать и расширяться по-другому.

( Читать дальше )

Так как зимовка была своего рода экспериментом и моим первым опытом, то я записал все расходы за 3 месяца жизни в Нячанге. Для удобства решил разбить все на несколько частей. Начну с расходов за первый месяц зимовки. Больше про Азию и путешествия в моем Телеграме.

📍Вводные: семейная пара, 25-27 лет, удаленщики, жена-любитель иногда поесть в модной кофейне, муж обожает есть в дешевых хрючевнях. 

📅 Период: 19.11.25-19.12.25. 

Курс: ₽1=320 донгов. Средний рыночный курс был 330-340 донгов, но я снимал деньги через банкомат с карты Т-банка, поэтому взял за основу их курс. Для удобства указываю расходы как донгах, так и в рублях.

За первый месяц жизни на двоих всего вышло 57 349 500 донгов (179 217 руб.):

➖ без залога:41 374 500 донгов (129 295 руб.)  

➖ без залога и аренды:26 374 500 донгов (82 420 руб.)

Прикрепил подробную табличку со всеми расходами, сразу скажу, что расходы именно на ЖИЗНЬ во Вьетнаме, то есть НЕ учтены:

➖ Билеты на двоих Новосибирск-Нячанг (74 478 руб.)

( Читать дальше )

Может, конечно, для девушек бриллианты и остаются лучшими друзьями, но для частных инвесторов они точно «потускнели» на фоне стагнирующей компании АЛРОСА. Предлагаю сегодня разобраться в основных трендах отрасли, изучить отчет уникального на рынке эмитента и прикинуть перспективы этой инвестиционной идеи.

💎 Итак, выручка компании за полный 2025 год упала всего на 1,7% до 235,1 млрд рублей. С одной стороны, результаты неплохие, учитывая кризис алмазодобывающей отрасли, с другой — в сравнении с докризисным 2021 годом с 327 ярдами выглядят гораздо скромнее. К тому же мы совершенно не знаем структуру продаж, ведь доступ к информации ограничен постановлением Правительства №1102. Последний доступный отчет о продажах был лишь за 2021 год.

Вы еще готовы инвестировать в эмитента, который 4 последних года не публикует критически важную информацию? Так вот, по косвенным признакам можно констатировать, что АЛРОСА сохранила большинство каналов сбыта. Индекс цен на алмазы IDEX Diamond весь 2025 год стагнировал вплоть до 85 п., поддержки от курса доллара не последовало, а выручка осталась на прежнем уровне.

( Читать дальше )

Долгие годы в нашем обществе жил миф о «низких налогах», который базировался на привычной всем плоской ставке подоходного налога в 13%. Мы, выполняя свою часть договора, отдавали государству значительную часть своих доходов, даже не задумываясь, чем принципиально отличается один налог от другого, какой платеж уходит в федеральный центр, а какой остается на развитие родного региона.

В этом «договоре» у каждой из сторон есть свои обязательства. В конце концов, современные налоги — это не личная дань правителю, а наш коллективный взнос в развитие общества. Поэтому каждый гражданин имеет полное право знать, за что, кому и куда он платит свои деньги.

В этой статье разберемся, что из себя представляет современная «налоговая механика» в РФ.

На чьи деньги живет государство? Структура доходов бюджета

В обществе до сих пор бытует заблуждение, что Россия живет исключительно за счет продажи нефти и газа компаниями-гигантами, такими как «Газпром» или «Роснефть», а налоги обычных граждан и малого бизнеса это всего лишь капля в море. Но реальные цифры говорят нам о совершенно ином положении дел.

( Читать дальше )

В честь верного определения хая по нефти 118-126… ожидания коррекции под 100 и трейда 90(86)-100 отвечу на вопросы по рынку
Не ИИР

Лайк приветствуется

t.me/ATOR_INVEST

Этот материал не является инвестиционной рекомендацией.
Этот материал не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Этот материал не является предложением по покупке или продаже финансовых инструментов или услуг.
Вся ответственность за решения и результаты лежит на вас.

__________

Народная мудрость «никогда не лови падающий нож» оказалась правдой наполовину. На данных 122 акций Мосбиржи за 15 лет: после разового обвала на -20% и более акция приносила медиану +8.0% через 6 месяцев — против +2.6% у случайного входа (p=0.004). После обвала на -30% — медиану +13.9% за 6 месяцев (p<0.001). Статистически значимо. Но есть нюанс, который меняет всё.



Что тестировал

Два типа «ножей», которые инвестор может наблюдать:

1. Разовый обвал — акция упала на 10%, 20% или 30% за один месяц. Жёсткий, заметный удар. То, что обычно понимают под ножами.
2. Хроническая просадка — акция находится на 10%/20%/30% ниже своего 12-месячного максимума. «Дёшево» по историческим меркам.

( Читать дальше )

🤔 Пока геополитика рисует на графиках «американские горки», а некоторые из вас даже начинают активно задумываться, не пора ли по некоторым инструментам хотя бы частично зафиксировать прибыль, важно не забывать и про фундамент! Хаос в Ормузском проливе рано или поздно утихнет (моя личная версия, что скорее поздно, чем рано), а качественный бизнес останется.

Тем более вы меня часто спрашиваете: «Что держать в портфеле вдолгую, чтобы спать спокойно?»

📄 В общем, я решил сегодня в четверг, после состоявшейся накануне конференции, собрать для вас единую шпаргалку по тем именам, которые считаю фаворитами на этот год. Здесь вашему вниманию предлагаются и дивидендные короли, и истории роста, и те, кто просто неприлично дешев относительно своих перспектив: 
Разумеется, список не ограничивается только лишь этими историями, но это тот самый «костяк», который позволяет не дергаться на каждом чихе рынка. Я специально не включал сюда совсем уж рискованные истории или «ракеты» без фундаментала, оставив здесь только то, что имеет под собой реальный денежный поток, понятную стратегию развития и, что немаловажно, волю к выплате дивидендов. Ну или хотя бы надежду на них в обозримом будущем.

( Читать дальше )

 

Он начинал с разведения норок в девяностых, а закончил покупкой доходного дома Третьяковых на Кузнецком Мосту в Москве. Александр Ракшин, основатель крупнейшей сибирской продуктовой сети «Мария-Ра», впервые вошел в мировой рейтинг миллиардеров Forbes .

Его состояние оценено в 1,4 миллиарда долларов. Для сравнения: это примерно как у рэпера Dr. Dre и певицы Бейонсе, которые тоже дебютировали в списке в этом году. Только вот путь Ракшина к миллиарду был совершенно иным — без хитов и мировых турне, зато с лыжной палкой в руке и принципом «никаких кредитов».

Разбираемся, как учитель физкультуры из Барнаула построил империю из 1300 магазинов, зачем ему московская недвижимость класса люкс и почему он до сих пор выходит на лыжню в свои 75 лет.

Содержание

• Акт первый: Из спортсменов — в учителя
• Акт второй: Норки, магазин и имя в честь матери
• Акт третий: Европейский опыт и отказ от кредитов
• Акт четвертый: От «Марии-Ра» до московской недвижимости

( Читать дальше )

В комментариях к прошлому посту мы обсуждали, в каких случаях тезис Дамодарана «я бы не купил эту акцию по текущей цене, но продолжаю ее держать в портфеле, так как приобрел шесть лет назад гораздо дешевле…» может выглядеть разумно.

Многие комментаторы в принципе не увидели никакого противоречия в такой позиции. Ну, на то оно и когнитивное искажение, что кажется интуитивно логичным. =)

Кто-то написал про транзакционные издержки, которые сопровождают любую сделку – но применительно к супер-ликвидному рынку крупнейших акций крупнейшей биржи мира это всё не играет сильно значимой роли. Брокеры нынче берут за сделку сущие копейки, а спреды у ликвидных акций очень узкие – можно условно считать, что транзакционные издержки для обычного ритейлового инвестора близки к нулю.

А вот налоги, про которые вспомнили почти все – это действительно тот нюанс, который я имел в виду! Налоги с прироста стоимости (capital gain tax) чаще всего платят с разницы между ценой продажи и ценой изначальной покупки – и в странах, где ставка налога высокая (США сюда относится) этот фактор может очень сильно влиять на любые решения о внесении изменений в свой портфель.

( Читать дальше )