Блог им. point_31
Одним из самых стойких секторов на российском рынке в последние годы является электроэнергетический. Растущие тарифы и высокий уровень кэша на счетах позволяют компаниям генерировать дополнительный доход. Сегодня разбираемся с компанией Юнипро и ее отчетом за полный 2025 год.
🔌 Итак, выручка компании за отчетный период выросла на 4,7% до 134,3 млрд рублей. Такая скромная динамика обусловлена снижением доходов от продажи мощности из-за окончания договора о предоставлении мощности на энергоблоке №3 Березовской ГРЭС. Не помог и рост тарифов до максимальных значений в середине года.
Операционные расходы подросли на 2,6%, что позволило нарастить операционную прибыль уже на 13% до 31,3 млрд рублей. Далее начинается самое интересное. Юнипро по-прежнему сохраняет на счетах высокую долю кэша, в основном на рублевых депозитах. В итоге финансовые доходы составили 19,6 ярдов, а чистая прибыль подскочила на 23,5% до 39,4 млрд рублей. Со стороны результаты кажутся неплохими, но могло быть гораздо лучше.

На начало 2024 года денежная позиция компании составляла 52 млрд рублей. К концу 2024 года она уже снизилась вдвое, до 27,1 млрд. У компании большая инвестпрограмма, которая продлится до 2031 года, поэтому не исключаю дальнейшее снижение кубышки. К сожалению, мы не знаем ее размер — компания скрыла этот показатель, как и многое другое, в отчете за 2025 год.
💰 Получается, что сам отчет выглядит неплохо, но тенденция к сокращению кубышки настораживает. Ранее мы говорили о потенциально больших дивидендах после решения вопроса с недружественным акционером — Uniper. Сейчас этот драйвер улетучивается на глазах. Конечно, в будущем акционеры могут рассчитывать на спецвыплаты, как у редомицилированных компаний. Напомню, что X5, HeadHunter, Мать и Дитя и Циан выплатили рекордные дивиденды.
Можно ли сравнивать с ними Юнипро?
Думаю, что нет. Власти не спешат «выкидывать» из состава акционеров нерезидента, а значит Юнипро остается под давлением инфраструктурных рисков. Кубышка в 26 ярдов лишь в моменте фармит допдоход, но инвестпрограмма постепенно подъедает «денежную бомбу». Так что на дивиденды пока рассчитывать не стоит, равно как и искать идею в компании.
❗️Не является инвестиционной рекомендацией
♥️ Продолжаем монотонно изучать рынок и отчеты компаний. Лайк за старания — лучшая премия для меня!
Данная публикация является личным мнением автора. Мнение владельца сайта может не совпадать с мнением автора.
Так-то в Германии полно финансово-коммерческих групп, желающих с нами конструктивно сотрудничать. Именно они с нами строили тогда Сев.Поток, несмотря на невероятное давление со стороны проамериканских группировок.
И таки достроили. И потом долго преодолевали всякие «блокировки» (проволочку с лицензированием и т.п.).
Но увы, проамериканские группировки (попросту — ангажированные) оттеснили «конструктивщиков»(им угрожали «красным светом» по всей Европе).
Так что, это не от Кремля зависит.
Кремль сказал четко: «Мы всегда открыты и готовы к конструктивному и взаимовыгодному сотрудничеству с Германией. Вне политики. Точка.»
Мы всегда были ЗА связи с Германией. И с Юнипером...
Это исключительно вопрос американско-британского бандитского давления на германцев, увы…
Не только полно. Германия взяла курс на перевооружение и укрепление Бундесвера, чтобы лет через 5 это была сильнейшая армия в Европе. Страх перед белым медведем непреодолим.
РФ влезла в Украину и может пойти дальше. вопрос времени и развития. В Европе это видят. Трамп снял зонтик с бывших соцстран. Почему бы им на этом событии не вооружаться? не страх, а мудрая необходимость.
00597681, В Германии возникло две социалистические революции. Была Баварская и Бременская советские республики. Я умолчу о других европейских и американских государствах. Интервенция в Россию завершилась крахом для интервентов, Коминтерн этому активно поспособствовал.
В первую мировую войну грабил не рабочий или крестьян, они жизни отдавали. Грабили финансово-промышленные группы. Например, в Царской России цены на размещенные государством заказы частными группами не исполнялись, а произведенные ими товары необходимых для фронта (снаряды, оружие, одежда, еда) продавались в 2-3 и даже 10 раз выше цен казенных предприятий.
Зачем сотрудничать с «Альтернатива для Германии», «Национальное объединение», «Лига Севера», «Золотая Заря» и тп? А теперь откройте новости и увидите, что именно, например, именно греческие, германские… коммунисты блокируют поставку оружия, выступают против сокращения соц расходов ради наращивания военно промышленного комплекса.
00597681, В начале 20 века в США, Великобритании, Германии, Франции были забастовки пролетариата, выступали против интервенции в Россию.
В Германии сейчас не молятся на Россию. В буржуазном правительстве Германии план по увеличению резервов из текущих 60 тыс до 500 тыс солдат к ближайшему времени. За это и выступила правая партия «Альтернатива для Германии», которое наше правительство подкармливало. Сейчас веден запрет на выезд из страны для парней от 17 до 47 лет на более 3 месяцев.
Похожая ситуация в США, в которой обновляют данные проживающих в стране мужчин подлежащих мобилизации.
Это не потребительские товары будут производить, а значить покупательная способность населения снизиться (дисбаланс между количество общественно полезным трудом и денежной массы), снаряд вы не съедите, а ресурсы и силы на его производство потратите.
Вот именно, я ведь к этому и вёл. Солдат — трудоспособный человек, который не создает общественно полезный труд, но он потребляет товар, ресурсы. Точнее не сам солдат, а войны. Именно поэтому во время войн возрастает инфляция — дефицит товаров.
Если в мирные времена, условно, 10 трудоспособных человек производит 10 товаров (1=1), то в военные времена 10 трудоспособных людей создают только 9 товаров, так как 1 из них не ведет общественно полезный труд (не создает товар, но продолжает товар потреблять), то есть 9 производных товаров делиться на 10 человек.
Вот именно, финансово промышленные группы во время войн и получают прибыль. Частный капитал, вырывает из общественной экономики куски прибыли. Происходит игра с нулевой прибылью. Чтобы кто то заработал, кто то должен потерять.
Яркий пример с Югославии. Кто заработал на бомбардировках страны, разрыве граждане Германии, США или Франции, а может Югославы? — совершено нет. Заработали финансово промышленные группы,
1. Они являлись посредниками и продали дефицитный товар в 2-3 и даже в 10 раз дороже. Во время бомбардировок было уничтожены тысячи боевых снарядов.
2. После бомбардировки выделили долговые инвестиции (кредиты) новым государствам на восстановление инфраструктуры с условием, что деньги пойдут на приобретение их сырья, товаров. Воспользовавшись высококвалифицированными мигрантами из Югославии, которые бежали из руин, снизили стоимость труда на своих предприятиях. Либо участвовали в долевых (прямых) инвестициях — строили свои предприятия в новых государствах бывшей Югославии и воспользовавшись дешевой высококвалифицированной рабочей силой зарабатывают сверхприбыль.
У Ленина есть небольшой, но очень содержательный труд «Империализм, как высшая стадия капитализма» рекомендую ознакомится. Весь мой очерк интерпретирован оттуда.
На последней стадии капитализма (империализм) возникает затоваривание рынков (перепроизводство товаров) для решения проблемы капитал находит путь уничтожения излишков товаров на рынке и конкурирующие средства производства их производившие с помощью войн. Финансово промышленные группы стремятся уничтожить друг друга силовым способом.
Действительно, в капиталистическом обществе стоимость товаров — квартир, телятины и ботинок не может снижаться иначе капитал не получит прибыль. Должен быть дефицит — 9 товаров на 10 человек, но никак не 11 товаров на 10 человек.
00597681, Перепроизводство регулируется с помощью государственного вмешательства, а государство выступает в интересах большинства (пролетариата) только в одном случае, если он, пролетария, организован и давит на капитал. В США с 1930 по 1970 ые года была кейнсианская экономики, которая вытащила из великой депрессии страну. В Европе после второй мировой войны по 1970 ые года государства также прибегли к кейнсианству. Кейнс неоднократно посещал СССР, с интересом изучал опыт построения новой экономии, с планированием, всеобщей занятостью и социальными гарантиями для рабочих.
Ленин, как и все социалисты/коммунисты с 19 века, нашел убежище в нищей на от момент Швейцарии, с женой снимал скромную комнату, работал в библиотеке, активно участвовал в социал демократическом движении Швейцарии, писал статьи, внес значительный вклад (сейчас там музей, на самом здании висит памятная табличка). После начала революции с помощью видных членов партии в Швейцарии отправился в России через Германию — Швецию — Финляндию.
Благодаря сплочению Коминтерна вначале 20 века произошли революции в более 50 государствах. Позже Кирилл Романов отметил, что упадок европейских монархов был неизбежен.
Несмотря на то, что это пропаганда временного правительства начала 20 века и времен перестройки 1990 ых годов, так за более 100 лет ни кто в мире не сумел предоставить этому доказательства. Даже сами германцы. А как известно «патриоты» заявляют, что именно германцы приложили этому делу руку.
Тем временем в госдумы РФ уже 12 лет депутаты откладывают вести запрет иметь госслужащим недвижимость за рубежом)
Какие доказательства? Есть результат и бенефициар.
00597681, вот, например, то что финансировали белогвардейцев против большевиков, это известно. Это исторический факт. А вот то, что Британцы и Германцы финансировали большевиков, чтобы они выступили против белогвардейце, которых они финансировали, либо их же интервенции, такого еще нет.
В начале 20 века феодальный экономический улад рухнул, монархии пали. Буржуазия тряслась. Есть исследование норвежских академиков о влиянии большевистской революции на буржуазный мир: мир.
www.researchgate.net/publication/333668227_Reforming_to_SurviveThe_Bolshevik_Origins_of_Social_Policies
Буржуа во всем мире вынуждены были итти на уступки, вынуждены были соглашаться подчиняться требованиям трудящихся. А монархия просто вымерла, така как сама буржуазия их душила.
Вспомнил о трудах Томаса Пикетти «Капитал 21 века». Если начнете читать, будет очень интересно. Меня поразил масштаб революции. В нашей историографии мы привыкли, что революция произошла в Царской России — борьба крепостных и феодалов. Кто то мельком слышал о революциях в Европе. Но там, в книге, огромный масштаб. Речь уже идет о каких то островах в тихом океане и чернокожих рабах, которые борются за свободу, вступают в полемику с Французской метрополией. То есть представлена огромная цепочка последовательности. И конечно же, о том, кто и сколько денег потерял или заработал. Ведь рабы, земли это чей то капитал, который передавался по наследству, преумножался из поколение в поколение. И вот, это мир пал.
Это напоминало фильм «Хроника риддика», в начале которого, из космоса идет вторжение на планету, жителей планеты массово уничтожают, от вторжения никуда не скрыться, потому что идет вторжение на саму планету.
В 20 веке революция имела похожий характера. Концентрация капитала достигла такой плотности, что доли процента жителей владела всем — напрямую или через посредников (компании «правнучки» и тп). Капитал замкнулся, ему некуда было дальше расширяться.
На сегодняшний день 147 компаний контролирует 40% дохода.
www.newscientist.com/article/mg21228354-500-revealed-the-capitalist-network-that-runs-the-world/
Мы это ощущаем. А в то время весь мир принадлежал чуть более 7 семьям (монархам) и то они все друг другу были родственники, столетиями выдавали сестер замуж друг другу для передачи капитала по наследству. По факту после того как в конце 19 века поделили последние участи Африканского континента, куда ранее не ступала нога белого человека (благодаря антибиотикам вступила), делить дальше мир было не возможно. Единственное решение — передел мира в 1914 году. Забрать капитал у братьев.
А коммунисты, социалисты не с неба упали. Они уже в 19 веке пробовали устраивать революции. Профсоюзы с 18 века (с начала промышленной революции) активно работали.
Ни одна биржа мира ни разу не шарахнула так, что потом всегда лежала внизу...
Даже японская биржа, шарахнув, таки восстановилась через 30 лет:))