Блог им. point_31

Юнипро - денежная бомба

Одним из самых стойких секторов на российском рынке в последние годы является электроэнергетический. Растущие тарифы и высокий уровень кэша на счетах позволяют компаниям генерировать дополнительный доход. Сегодня разбираемся с компанией Юнипро и ее отчетом за полный 2025 год.

🔌 Итак, выручка компании за отчетный период выросла на 4,7% до 134,3 млрд рублей. Такая скромная динамика обусловлена снижением доходов от продажи мощности из-за окончания договора о предоставлении мощности на энергоблоке №3 Березовской ГРЭС. Не помог и рост тарифов до максимальных значений в середине года.

Операционные расходы подросли на 2,6%, что позволило нарастить операционную прибыль уже на 13% до 31,3 млрд рублей. Далее начинается самое интересное. Юнипро по-прежнему сохраняет на счетах высокую долю кэша, в основном на рублевых депозитах. В итоге финансовые доходы составили 19,6 ярдов, а чистая прибыль подскочила на 23,5% до 39,4 млрд рублей. Со стороны результаты кажутся неплохими, но могло быть гораздо лучше.
Юнипро - денежная бомба
На начало 2024 года денежная позиция компании составляла 52 млрд рублей. К концу 2024 года она уже снизилась вдвое, до 27,1 млрд. У компании большая инвестпрограмма, которая продлится до 2031 года, поэтому не исключаю дальнейшее снижение кубышки. К сожалению, мы не знаем ее размер — компания скрыла этот показатель, как и многое другое, в отчете за 2025 год.

💰 Получается, что сам отчет выглядит неплохо, но тенденция к сокращению кубышки настораживает. Ранее мы говорили о потенциально больших дивидендах после решения вопроса с недружественным акционером — Uniper. Сейчас этот драйвер улетучивается на глазах. Конечно, в будущем акционеры могут рассчитывать на спецвыплаты, как у редомицилированных компаний. Напомню, что X5, HeadHunter, Мать и Дитя и Циан выплатили рекордные дивиденды.

Можно ли сравнивать с ними Юнипро? 
Думаю, что нет. Власти не спешат «выкидывать» из состава акционеров нерезидента, а значит Юнипро остается под давлением инфраструктурных рисков. Кубышка в 26 ярдов лишь в моменте фармит допдоход, но инвестпрограмма постепенно подъедает «денежную бомбу». Так что на дивиденды пока рассчитывать не стоит, равно как и искать идею в компании.

❗️Не является инвестиционной рекомендацией

♥️ Продолжаем монотонно изучать рынок и отчеты компаний. Лайк за старания — лучшая премия для меня!


Данная публикация является личным мнением автора. Мнение владельца сайта может не совпадать с мнением автора.

5.2К | ★6
28 комментариев
Есть шанс, что после СВО и смены в Кремле наладятся связи с Германией и Uniper вернется, хотя бы за активами, но и порыбачить здесь может.
avatar
boing, это зависит в бОльшей степени от давления на элиты Германии со стороны евробюрократов, американцев и британцев...
Так-то в Германии полно финансово-коммерческих групп, желающих с нами конструктивно сотрудничать. Именно они с нами строили тогда Сев.Поток, несмотря на невероятное давление со стороны проамериканских группировок.
И таки достроили. И потом долго преодолевали всякие «блокировки» (проволочку с лицензированием и т.п.).
Но увы, проамериканские группировки (попросту — ангажированные) оттеснили «конструктивщиков»(им угрожали «красным светом» по всей Европе).
Так что, это не от Кремля зависит. 
Кремль сказал четко: «Мы всегда открыты и готовы к конструктивному и взаимовыгодному сотрудничеству с Германией. Вне политики. Точка.»
Мы всегда были ЗА связи с Германией. И с Юнипером...

Это исключительно вопрос американско-британского бандитского давления на германцев, увы…
avatar
john dao, в Германии полно финансово-коммерческих групп, желающих с нами конструктивно сотрудничать.//
 Не только полно. Германия взяла курс на перевооружение и укрепление Бундесвера, чтобы лет через 5 это была сильнейшая армия в Европе. Страх перед белым медведем непреодолим.
avatar
boing, Это не страх. Это правые партии приходят к власти в Европейских государства. В Германии «Альтернатива для Германии», которую зачем то поддерживала «Единая Россия». Для чего поддерживать правые партии вместо того чтобы поддержать левые, например, коммунистическую партию Германию? Странно.
avatar
Em, самое простое, что приходит в голову, обычно верно.
РФ влезла в Украину и может пойти дальше. вопрос времени и развития.  В Европе это видят. Трамп снял зонтик с бывших соцстран. Почему бы им на этом событии не вооружаться? не страх, а мудрая необходимость.
avatar
Em, ворон ворону глаз не выклюет
avatar
Em, а зачем поддерживать партию не имеющую поддержки, мест и перспектив не знаете? Или Вы считаете что должен работать принцип классового сближения, только когда в ПМВ русская армия покинула окопы, немецким рабочими крестьянам ничто не помешало идти вперёд и грабить захватывая трофеи…
avatar

00597681, В Германии возникло две социалистические революции. Была Баварская и Бременская советские республики. Я умолчу о других европейских и американских государствах. Интервенция в Россию завершилась крахом для интервентов, Коминтерн этому активно поспособствовал.


В первую мировую войну грабил не рабочий или крестьян, они жизни отдавали. Грабили финансово-промышленные группы. Например, в Царской России цены на размещенные государством заказы частными группами не исполнялись, а произведенные ими товары необходимых для фронта (снаряды, оружие, одежда, еда) продавались в 2-3 и даже 10 раз выше цен казенных предприятий.

 

Зачем сотрудничать с «Альтернатива для Германии», «Национальное объединение», «Лига Севера», «Золотая Заря» и тп? А теперь откройте новости и увидите, что именно, например, именно греческие, германские… коммунисты блокируют поставку оружия, выступают против сокращения соц расходов ради наращивания военно промышленного комплекса.   

avatar
Em, в феврале 18 г немцы продолжали наступление и это факт, что там было в Бремене вообще фиолетово, коммунисты ни в Германии ни в Греции не имеют ни большинства ни мест в правительстве, кроме проезда по переулку они вряд-ли что то могут блокировать.
avatar
00597681, Рабочих составляет большинство, а их представительство в правительствах буржуазных государствах меньшинство. Ни одной из стран их не было большинство, когда устроили забастовки и парализовали экономики интервентов.
avatar
Em, вот и я говорю зачем хлюпиков поддерживать бесполезных, успешно мешали своей армии забастовки и стачки в России. А сейчас пролетарии Германии молятся на Россию, заказы пошли, транши, бабло, премии, работы ещё лет на 10 хватит пока все не устаканится.
avatar

00597681, В начале 20 века в США, Великобритании, Германии, Франции были забастовки пролетариата, выступали против интервенции в Россию. 

В Германии сейчас не молятся на Россию. В буржуазном правительстве Германии план по увеличению резервов из текущих 60 тыс до 500 тыс солдат к ближайшему времени. За это и выступила правая партия «Альтернатива для Германии», которое наше правительство подкармливало. Сейчас веден запрет на выезд из страны для парней от 17 до 47 лет на более 3 месяцев. 

Похожая ситуация в США, в которой обновляют данные проживающих в стране мужчин подлежащих мобилизации. 

заказы пошли, транши, бабло, премии, работы ещё лет на 10 хватит пока все не устаканится.


Это не потребительские товары будут производить, а значить покупательная способность населения снизиться (дисбаланс между количество общественно полезным трудом и денежной массы), снаряд вы не съедите, а ресурсы и силы на его производство потратите.
avatar
Em, прикиньте впк это не только снаряды, а солдат ещё и кормить надо, знаете сколько 500т съедят за сутки? А за месяц? Этого пирога им всем хватит, иначе они не затягивали бы войну, Порше, Мессершмидт и прочие на вмв не хило наварились, и их внуки тоже не против.
avatar
00597681,
 а солдат ещё и кормить надо

Вот именно, я ведь к этому и вёл. Солдат — трудоспособный человек, который не создает общественно полезный труд, но он потребляет товар, ресурсы. Точнее не сам солдат, а войны. Именно поэтому во время войн возрастает инфляция — дефицит товаров.

Если в мирные времена, условно, 10 трудоспособных человек производит 10 товаров (1=1), то в военные времена 10 трудоспособных людей создают только 9 товаров, так как 1 из них не ведет общественно полезный труд (не создает товар, но продолжает товар потреблять), то есть 9 производных товаров делиться на 10 человек.

 Порше, Мессершмидт и прочие на вмв не хило наварились


Вот именно, финансово промышленные группы во время войн и получают прибыль. Частный капитал, вырывает из общественной экономики куски прибыли. Происходит игра с нулевой прибылью. Чтобы кто то заработал, кто то должен потерять.

Яркий пример с Югославии. Кто заработал на бомбардировках страны, разрыве граждане Германии, США или Франции, а может Югославы? — совершено нет. Заработали финансово промышленные группы,

1. Они являлись посредниками и продали дефицитный товар в 2-3 и даже в 10 раз дороже. Во время бомбардировок было уничтожены тысячи боевых снарядов.

2. После бомбардировки выделили долговые инвестиции (кредиты) новым государствам на восстановление инфраструктуры с условием, что деньги пойдут на приобретение их сырья, товаров. Воспользовавшись высококвалифицированными мигрантами из Югославии, которые бежали из руин, снизили стоимость труда на своих предприятиях. Либо участвовали в долевых (прямых) инвестициях — строили свои предприятия в новых государствах бывшей Югославии и воспользовавшись дешевой высококвалифицированной рабочей силой зарабатывают сверхприбыль.

У Ленина есть небольшой, но очень содержательный труд «Империализм, как высшая стадия капитализма» рекомендую ознакомится. Весь мой очерк интерпретирован оттуда.

На последней стадии капитализма (империализм) возникает затоваривание рынков (перепроизводство товаров) для решения проблемы капитал находит путь уничтожения излишков товаров на рынке и конкурирующие средства производства их производившие с помощью войн. Финансово промышленные группы стремятся уничтожить друг друга силовым способом.

Действительно, в капиталистическом обществе стоимость товаров — квартир, телятины и ботинок не может снижаться иначе капитал не получит прибыль. Должен быть дефицит — 9 товаров на 10 человек, но  никак не 11 товаров на 10 человек.  


avatar
Em, может снижаться, и кризис перепроизводства наступал уже не раз. ВИЛ конечно шарил в жизни кап общества, столько лет в загран ее на гранты и пожертвования в пользу предателей и оппозиционеров.
avatar
00597681, Я не понял то, что вы написали.
avatar

00597681, Перепроизводство регулируется с помощью государственного вмешательства, а государство выступает в интересах большинства (пролетариата) только в одном случае, если он, пролетария, организован и давит на капитал.  В США с 1930 по 1970 ые года была кейнсианская экономики, которая вытащила из великой депрессии страну. В Европе после второй мировой войны по 1970 ые года государства также прибегли к кейнсианству. Кейнс неоднократно посещал СССР, с интересом изучал опыт построения новой экономии, с планированием, всеобщей занятостью и социальными гарантиями для рабочих. 

Ленин, как и все социалисты/коммунисты с 19 века, нашел убежище в нищей на от момент Швейцарии, с женой снимал скромную комнату, работал в библиотеке, активно участвовал в социал демократическом движении Швейцарии, писал статьи, внес значительный вклад (сейчас там музей, на самом здании висит памятная табличка). После начала революции  с помощью видных членов партии в Швейцарии отправился в России через Германию — Швецию — Финляндию. 


Благодаря сплочению Коминтерна вначале 20 века произошли революции в более 50 государствах. Позже Кирилл Романов отметил, что упадок европейских монархов был неизбежен.

столько лет в загран ее на гранты и пожертвования в пользу предателей и оппозиционеров.

Несмотря на то, что это пропаганда временного правительства начала 20 века и времен перестройки 1990 ых годов, так за более 100 лет ни кто в мире не сумел предоставить этому доказательства. Даже сами германцы. А как известно «патриоты» заявляют, что  именно германцы приложили этому делу руку.


Тем временем в госдумы РФ уже 12 лет депутаты откладывают вести запрет иметь госслужащим недвижимость за рубежом)

avatar
Em, а Вы что? Думаете что можно без денег совершать революции? Оплачивать забастовки рабочих, оружие, пропаганду? Один из английских премьеров ещё в 19 в писал о том что поднимет восстание в недрах любого противостоящего англии государства. 
Какие доказательства? Есть результат и бенефициар.
avatar

00597681, вот, например, то что финансировали белогвардейцев против большевиков, это известно. Это исторический факт. А вот то, что Британцы и Германцы финансировали большевиков, чтобы они выступили против белогвардейце, которых они финансировали, либо их же интервенции, такого еще нет.

В начале 20 века феодальный экономический улад рухнул, монархии пали. Буржуазия тряслась. Есть исследование норвежских академиков о влиянии большевистской революции на буржуазный мир: мир.

www.researchgate.net/publication/333668227_Reforming_to_SurviveThe_Bolshevik_Origins_of_Social_Policies

Буржуа во всем мире вынуждены были итти на уступки, вынуждены были соглашаться подчиняться требованиям трудящихся. А монархия просто вымерла, така как сама буржуазия их душила.

Вспомнил о трудах Томаса Пикетти «Капитал 21 века». Если начнете читать, будет очень интересно. Меня поразил масштаб революции. В нашей историографии мы привыкли, что революция произошла в Царской России — борьба крепостных и феодалов. Кто то мельком слышал о революциях в Европе. Но там, в книге, огромный масштаб. Речь уже идет о каких то островах в тихом океане и чернокожих рабах, которые борются за свободу, вступают в полемику с Французской метрополией. То есть представлена огромная цепочка последовательности. И конечно же, о том, кто и сколько денег потерял или заработал. Ведь рабы, земли это чей то капитал, который передавался по наследству, преумножался из поколение в поколение. И вот, это мир пал. 

Это напоминало фильм «Хроника риддика», в начале которого, из космоса идет вторжение на планету, жителей планеты массово уничтожают, от вторжения никуда не скрыться, потому что идет вторжение на саму планету. 

В 20 веке революция имела похожий характера. Концентрация капитала достигла такой плотности, что доли процента жителей владела всем — напрямую или через посредников (компании «правнучки» и тп). Капитал замкнулся, ему некуда было дальше расширяться.

На сегодняшний день 147 компаний контролирует 40% дохода.

www.newscientist.com/article/mg21228354-500-revealed-the-capitalist-network-that-runs-the-world/ 

Мы это ощущаем. А в то время весь мир принадлежал чуть более 7 семьям (монархам) и то они все друг другу были  родственники, столетиями выдавали сестер замуж друг другу для передачи капитала по наследству. По факту после того как в конце 19 века поделили последние участи Африканского континента, куда ранее не ступала нога белого человека (благодаря антибиотикам вступила),  делить дальше мир было не возможно. Единственное решение — передел мира в 1914 году. Забрать капитал у братьев.

А коммунисты, социалисты не с неба упали. Они уже в 19 веке пробовали устраивать революции. Профсоюзы с 18 века (с начала промышленной революции) активно работали.

avatar
Em, Вы прямо как Мильгунов «само как то все получилось». А сейчас не 7 семей управляют большинством мировых процессов через ы первую очередь финансовые институты? А может расскажете как теплоходы и поезда с профреволами оказались в России через все линии фронта и минные поля??? А как Керенский Троцкого из-под ареста вытаскивал не знаете? Или все само получилось? В России на форде несмотря на евро поддержку ничего профсоюзы не добились, никто евро зарплату не стал платить, а до недавнего времени мелкие канторы могли уволить кого хотят в любой момент. Именно поэтому я против мелкого и среднего бизнеса, зачастую хозяева ведут себя как рабовладельцы, в крупных свои погремушки но хоть КЗОТ читают и не хотят штрафы платить.
avatar
Em, на счёт интервентов, по воспоминаниям генерала Иванова кстати выходца из псковских крестьян, японцы не вступали в прямые стычки с РККА а просто уступали территории. А англичане в Архангельске оставили при отходе целый арсенал, не поверю в их доброту и наивность, да стычки были, но 1 немецкая дивизия в 18 году могла взять Москву но не сделала… Есть версия Соколова о том что их эмиссары не договорились с монархом об условиях его возвращения.
avatar
Вся мамаба денежная бомба. В любой момент шарахнет и все, каюк
Александр Минин, как шарахнет вниз, так и взлетит потом вверх… А это — новые возможности, в т.ч. иксов...
Ни одна биржа мира ни разу не шарахнула так, что потом всегда лежала внизу...
Даже японская биржа, шарахнув, таки восстановилась через 30 лет:))
avatar
Спасибо за труд!

Читайте на SMART-LAB:
Фото
NZD/USD: Финальный рубеж — готов ли рынок к глубокой коррекции?
Пара NZD/USD протестировала линию локального нисходящего тренда. Формирование разворотных свечных моделей на уровне сопротивления подтверждает...
Фото
Дивидендные истории в электроэнергетике: бумаги с апсайдом до 42,7%
🔹 Россия В I квартале 2026 года сектор электроэнергетики РФ характеризовался тем, что высокая ключевая ставка и масштабные инвестиционные...
Фото
«Будущее страхования к 2035 году»: ключевые тренды, трансформация рынка и стратегические выводы
Консалтинговая компания Deloitte выпустила обзор The Future of Insurance 2035, в котором оценивает, как изменится глобальная страховая отрасль...
Фото
Нефтяной срез: выпуск №9. Ормуз перекрыт, но акции нефтегаза падают. Надо ли покупать или сидеть на заборе в LQDT? Ищем лучших в секторе, где растет прибыль!
Продолжаю выпускать рубрику — Нефтяной срез.  Цель: отслеживать важные бенчмарки в нефтяной отрасли, чтобы понимать куда дует ветер.  Прошлый пост:...

теги блога Владимир Литвинов

....все тэги



UPDONW
Новый дизайн